Autors: Sovereign Crypto
Tulkojums: Baltā valoda blokķēdē
Sarežģītā realitāte pierāda, ka šis cikls vēlreiz pierāda, ka, lai gan starp tirgus cikliem var būt līdzīgas iezīmes, tās nav pilnībā kopētas. ETF veicinātā institucionālā pieņemšana, politiskās vides izmaiņas un galvenās ekonomikas krīzes kopā maina kriptovalūtu tirgus pamatstruktūru, piespiežot mūs pārdomāt daudzus iepriekšējos pieņēmumus.
1. Naudas plūsmas dinamika
Iepriekšējos ciklos naudas plūsmas bija salīdzinoši paredzamas:
1) Jauns kapitāls vispirms ieplūst Bitcoin (BTC) tirgū.
2) Pēc tam plūst uz Ethereum (ETH) un blue-chip Token, lai meklētu augstāku atdevi.
3) Galu galā ieiet mazo un mikro tirgus kapitalizācijas Token tirgū, piesaistot mazumtirdzniecības investorus, kas skrien pēc 'dzīvi mainošās peļņas'.
Tomēr šajā ciklā naudas plūsmas modelis ir ievērojami mainījies. Tagad kriptovalūtu tirku var efektīvi sadalīt divos ekosistēmās: institucionālajos Token un mazumtirdzniecības Token.
2. Institucionālā ekosistēma
Galvenokārt caur spot ETF piekļuvi BTC un ETH. Līdz šim kapitāls galvenokārt plūst uz BTC, padarot tā cenu par gandrīz 40% augstāku nekā iepriekšējā vēsturiskā augstuma (ATH). Kad BTC tirgus tuvojas piesātinājumam, institucionālais kapitāls var meklēt augstākas atdeves, un ETH ETF kļūst par gandrīz vienīgo izvēli. Šajā pārmaiņā liels kapitāls tiks novirzīts uz ETH ETF, un šī naudas plūsma var izraisīt zemas likviditātes ETH tirgus ātru cenu reakciju (līdzīgi kā ETH spot ETF sākotnējā apstiprināšanā, kad cena pieauga par 15%).
3. ETH rotācijas efekts
ETH cenas pieaugums varētu vēl vairāk ietekmēt blue-chip Token tirgu, jo kriptovalūtu pamatuzņēmumi ar faktiskām ETH pozīcijām sāks ieņemt priekšrocības alternatīvo Token sezonā (Alt-Season). Patlaban šķiet, ka ETH kapitāla rotācija ir ļoti tuvu, bet konkrētais laiks vēl jānovēro.
Tas rada otro ekosistēmu: mazumtirdzniecības Token.
4. Mazumtirdzniecības kapitāls pilnībā izlaiž BTC un ETH
Tas ir pirmo reizi kriptovalūtu vēsturē, kad mazumtirdzniecības investori vairs neiegulda BTC un ETH, un pakāpeniski pārvieto peļņu uz augstāka riska aktīviem. Viņi saprot, ka no 'dzīvi mainošās peļņas' viedokļa viņi ir nokavējuši labākos iespējas ar BTC un ETH, tāpēc viņiem jāpalielina riska apetīte.
Reālajā pasaulē cilvēki cīnās: inflācija spiež cilvēkus, augstās nodokļi, stagnējošs darba tirgus un augstās dzīves izmaksas padara lielāko daļu cilvēku nespējīgu investēt vai uzkrāt pensijai. Viņi ir vienaldzīgi pret BTC un ETH, bet tieši izlaiž šos 'bagātnieku monētas' (BTC, ETH un blue-chip Token), lejupielādē Phantom maku un bez žēlastības ieiet nebeidzamajā 'Memecoin' pasaulē, cenšoties atrast laimesta 'lotto'. Bet lielākā daļa cilvēku sastaps neveiksmi un beidzot pilnībā izstāsies no kriptovalūtu jomas.
1) Mazumtirdzniecības ekosistēmas naudas plūsma ir pilnībā apgriezta:
Nauda plūst tieši uz Memecoin, pilnībā apejot tehniskos vai praktiskos apsvērumus. Peļņa galvenokārt koncentrējas tikai dažās pieredzējušās 'vecmeistaru' rokās, kas izskatās kā suvenīru tirgotāji tūrisma vietās, gaidot, kad jaunie mazumtirdzniecības investori ieradīsies, lai iztukšotu viņu makus, pievilinot viņus ticēt, ka viņi var sasniegt bagātību vienā naktī ('skatiet šo gadījumu, kurā 50 dolāri pārvērtās par 1 miljonu dolāru, jūs arī varat!').
Pašlaik altcoin tirgus nav radījis jaunas bagātības plūsmas, tikai 'spēlētāju pret spēlētāju' (PvP) bagātības pārredistribūcija, no mazumtirdzniecības investoriem uz profesionāliem krāpniekiem. Memecoin, lai gan sākotnēji parādījās kā taisnīgas palaišanas 'anti-establishment' altcoin, tagad ir pārvērtusies par ļoti manipulētu krāpšanu: krāpnieki, izsniedzot Token, iegūst lielāko daļu sadalījuma, pēc tam īstenojot 'paklāja vilkšanu' (rug pull) vai pat sliktākas rīcības. Šī spēle ir ierobežota laikā, un pieejamais kapitāls ir ierobežots; kad tas tiks izsūknēts, nauda meklēs jaunu mājvietu.
2) Sagaidāms un ietekme
Es prognozēju, ka pašreizējais 'Memecoin kazino' sevi apēdīs. Galvenie Memecoin var izdzīvot un labi darbotos, bet pārējie pakāpeniski tiks aizmirsti un izzudīs kopā ar mazumtirdzniecības investoru bagātību. Pat labākajā gadījumā tas ir milzīgs 'sit un nodod' spēle, kurā vairāk nekā 95% dalībnieku cietīs zaudējumus.
Galveno Token (piemēram, SOL, AVAX utt.) naudas plūsmas ietekme ir tā, ka tie būs nepieciešami masveida riska kapitāla, institucionālā kapitāla un mazumtirdzniecības kapitāla injekcijām, lai izraisītu jaunu altcoin tirgus. Tas var notikt pēc BTC un ETH naudas pārpalikuma, kad institucionālie un mazumtirdzniecības vaļi sāks meklēt augstāka riska aktīvus, lai uzņemtu jauniem ienākumiem. Pēdējā laikā vaļu maki jau sākuši tīrīt BTC.
5. GameFi 'izturīgais vīruss'
Šajā cikla sākotnējā GameFi uzplaukumā daudzi spēļu projekti bieži piedāvāja 'gaisa projektus' (vapourware), kuru spēļu kvalitāte bija zema, FDV (pilnīgas atšķaidīšanas vērtība) pārāk augsta, Token ekonomika bija bezjēdzīga, un bija daudz citu problēmu. Šī haoss ir radījis reputācijas zaudējumu GameFi jomā.
Tagad tie, kas ir pavadījuši gadus, rūpīgi būvējot un sagatavojoties uzsākt augstas kvalitātes projektus, saskaras ar milzīgiem izaicinājumiem, kas jāuzveic, lai iegūtu tirgus uzmanību. Neskatoties uz to, GameFi jomā patiešām ir dažas potenciālas izcilas projekti, un, ja parādīsies kāda veiksmīga spēle, tās radītā ietekme var izraisīt masveida spekulācijas vilni visā GameFi ekosistēmā.
6. Izlaišanas platformas stāvoklis
Izlaišanas platformas (Launchpad) ir gandrīz izzudušas, bet izdzīvojušajiem varētu būt spēcīga atgūšanās.
Venture capital (VC) fondi mēģināja maksimāli izmantot mazumtirdzniecības investoru, kas noveda pie šī modeļa sagraušanas: ilgtermiņa atbloķēšanas periods, augsts FDV, spiediena centrālo apmaiņas platformu (CEX) IPO stratēģijas un izsalkušo tirgus veidotāju rīcība radīja grūtības platformām.
Jauna modeļa rašanās izrāda ievērojamas priekšrocības: zems FDV, augsts atbloķēšanas koeficients, projekti bez CEX IPO ir daudz labāki par vecajiem VC projektiem. Investēšana augstākā līmeņa platformās kļūs par galveno, jo šīs iespējas kļūs retākas, un ieejas slieksnis būs augstāks.
Noteikti, ka tikai dažas 50x vai 100x projektu izlaišanas liks mazumtirdzniecības investoriem steidzīgi iegādāties platformas Token un sacensties par piekļuvi.
7. 95% Token ir nevajadzīgi un bezjēdzīgi
Atklāti sakot, kriptovalūtu Token galvenā funkcija ir spekulācija. Tikai 5% Token patiešām ir praktiski, pārstāvot revolucionāras tehnoloģijas un platformas daļēju īpašumtiesību. Pārējie Token ir tikai tīra spekulāciju spēle, kas beigu beigās nonāks pie nulles. Taču tajā pašā laikā, pareizi izvēloties projektu, var gūt milzīgu atdevi.
8. Atšķaidīšana padara tirgu pārpildītu un grūti atrast virzienu
2020. gadā kriptovalūtu tirgus Token skaits tirgus augstuma laikā bija apmēram 10 000. Tagad katru dienu tiek radīts tikpat daudz Token. Lielākā daļa šo projektu nav vērtīgi, bet rada 'troksni', kas slēpj patiesi vērtīgus un inovatīvus projektus. Bez šaubām, šie revolucionārie projekti patiešām pastāv, bet parastajiem investoriem ir grūti tos atrast, īpaši tiem, kas tikai virspusēji saprot kriptovalūtu jomu.
Tas arī izskaidro, kāpēc daudzi jaunpienācēji vairāk izvēlas ieguldīt Memecoin. Viņiem nav nepieciešams saprast sarežģīto tehnoloģiju, viņiem vienkārši jāredz jauks suns ar cepuri, kura vienīgā 'funkcija' ir bezjēdzīga — pievienojot 'lotto' stimulu, tas jau ir pietiekami pievilcīgi.
9. KOL vērtības iznākums ir krietni zemāks par to izsūknēto vērtību
Kriptovalūtu jomas ietekmētāji ir degradējušies līdz dažiem, kas faktiski spēj nodrošināt vērtību un informāciju. Lielākā daļa ir pārgājuši uz absurdām virsrakstiem, bezkaunīgu reklamēšanu un pat acīmredzamām krāpšanām.
Memecoin uzplaukums ir samazinājis šo slavenību ietekmi reālos datos, un viņi ir pievērsušies bezkaunīgai reklamēšanai un 'augsto cenu izsistēšanai'. Noteikti uzmanīgi izvērtējiet noderīgo informāciju un nesekojiet akli šiem 'viltus ganiem'.
11. MicroStrategy varētu kļūt par GBTC šajā ciklā
MicroStrategy ($MSTR) pārspīlējums pret tās neto aktīvu vērtību (NAV) strauji pieaug, kas atspoguļo tradicionālo finanšu tirgu spēcīgo pieprasījumu pēc Bitcoin. Tomēr, kad cikls tuvojas beigām, šis pārspīlējums, visticamāk, tiks apgriezts un pārvērtīsies par atlaidi. Pievērsiet uzmanību šim rādītājam, tas var būt cikla apgriešanās signāls. Neskatoties uz to, ka bull market augšgalā noteikti būs 'supercikla' saucieni, tam neizbēgami sekos masveida lāču tirgus kritums.
Tiem, kas spēj identificēt šos signālus, tas var kļūt par lielisku iespēju īsā pozīcijā tirgū, bet īstermiņā tas nenotiks.
12. Altcoin sezona ir 'mirusi', Ethereum ir 'mirusi'... galējais pretindikators
Tirgū valda pesimistiski viedokļi par Ethereum un altcoin 'vairs nav tirgus'. Tomēr tas ir perfekts pretindikators.
Neskatoties uz to, ka Ethereum darbojas vāji, es joprojām stingri turu to pozīciju, kā arī turu ilgtermiņa altcoin pozīcijas (dažas darbojas izcili, dažas ir vājākas). Katru reizi, kad visi koncentrējas uz Bitcoin cenu pieaugumu un atsakās no altcoin un Ethereum pozīcijām, līdz madjīna jātiek pie BTC vietējā augšējā, tad patiešām sagaidām altcoin un Ethereum tirgu.
13. ETF opcijas radīs milzīgu svārstīgumu — gan uz augšu, gan uz leju
Tikai pirmajā IBIT tirdzniecības dienā tika tirgoti gandrīz 2 miljardi dolāru vērtu opciju, lielākā daļa koncentrējās uz zvanu opcijām (derībām par BTC cenu pieaugumu). Šo zvanu opciju pārdevēji parasti hedžē, iegādājoties pamat ETF, tādējādi paaugstinot cenu. Šī tendence varētu turpināties nākamajos mēnešos.
14. Regulējuma skaidrība ir milzīgs labums, novēršot iebraukšanas šķēršļus kriptovalūtu jomā
Iepriekšējos ciklos kapitāls, kas ienāk kriptovalūtu jomā, saskārās ar dažādām barjerām, piemēram, grūtības ar naudas iemaksu un izņemšanu, neskaidru regulējumu, neskaidriem tiesu gadījumiem, kā arī tirdzniecības platformu un kriptovalūtu uzņēmumu pārmērīgu piesardzību. Tagad šī situācija ir pilnībā mainījusies. Spot ETF ieviešana un regulējuma skaidrība ne tikai atvēra vārtus kapitālam, kas ienāk kriptovalūtu jomā, bet arī sniedza iespēju investoriem ieguldīt kriptovalūtu jaunuzņēmumos.
Viss ir sagatavots... Neviens nevarēja paredzēt, ka tik daudz labvēlīgu faktoru sakritīs tik perfekti. Šī bull market ir visvairāk eksplozīvais potenciāls vēsturē, ieskaitot altcoin un Ethereum. Pacietīgi gaidiet!
Iegūtie labumi ietver:
Bitcoin un Ethereum spot ETF apstiprināti
Trampa attieksme pret kriptovalūtām ir ievērojami mainījusies, virzot pozitīvu regulējumu
Tramps pilnībā uzvarējis
SEC priekšsēdētājs Gari Genslers atkāpjas
Valstu suverēnas vienības iegādājas Bitcoin
Ķīna atkal 'atceļ' kriptovalūtas
Coinbase un XRP lietā izveidoti labvēlīgi tiesiskie precedenti
Stabilitātes monētu emisijas apjoms sasniedz vēsturiski augstāko līmeni
Bitcoin un Ethereum tirdzniecības platformu bilances sasniedz vēsturiski zemāko līmeni
MicroStrategy nākotnē plāno iegādāties 420 miljardus dolāru vērtu Bitcoin
Bitcoin ETF ir kļuvis par lielāko ETF produktu vēsturē, vairākkārt pārsniedzot zeltu ETF
15. Infrastruktūras uzlabojumi palielina bull market potenciālu
Tirdzniecības platformas, maki, DeFi protokoli un tradicionālās finanšu piekļuves veidi ir ievērojami uzlaboti. Lietotāju interfeiss un lietošanas pieredze ir kļuvuši vienkāršāki un vieglāk lietojami, un tie turpina optimizēties draudzīgākā regulējuma vidē. Šie uzlabojumi ievērojami samazināja pretestību un piesaistīs vairāk mazumtirdzniecības kapitāla, kad bull market sāksies, naudas plūsmas apjoms būs neizmērojams.
16. Kopsavilkums
Šīs kriptovalūtu bull market attīstība ir pilna ar grūti prognozējamām komponentēm. Tomēr katrā ciklā ir viena lieta, kas vienmēr ir viegli prognozējama — tas ir mazumtirdzniecības investoru neizbēgamā emocionālā reakcija: jaunākie pārvērtētie projekti ir pārāk lieliski, lai pirktu! Novecojušie, kas ir nepietiekami novērtēti, ir pārāk garlaicīgi, lai pārdotu! Altcoin ir atdzisuši, pērk Bitcoin! Ethereum nestrādā, pārdod!
Šī emocionālā reakcija vienmēr ir līdzīga 'Kremera efektam' (Cramer-like), perfekti kalpojot kā pretindikators. Galu galā 95% mazumtirdzniecības investoru cietīs zaudējumus. Jābūt daļai no tiem 5%, pretējā domāšana ir atslēga. Veiksmi visiem!
