Šķiet, ka Federālo rezervju sistēmas lēmums aizturēt novembra procentu likmju sanāksmi ir pretrunā ar stāstījumu par spēcīgu ASV ekonomiku. Ir pašsaprotami, vai tas ietver ASV konsorcija aizjūras ģeopolitiskās bažas. Šovakar ar lauksaimniecību nesaistītie algu saraksti arī bija daudz zemāki, nekā gaidīts, un šķita, ka tie ir ārkārtīgi kontrolēti saskaņā ar tirgus stāstījumu, ka pastāv varbūtība, ka nākamā gada vidū sāksies procentu likmju samazināšanas cikls. Federālo rezervju sistēmas tirdzniecības metode, kas, šķiet, skatās debesīs, patiesībā ir tikai jautājums ar atbilžu variantiem starp plānu A un plānu B.
Ņemot vērā vēsturi kā ceļvedi, autors neuzskata, ka Pauela neitrālā nostāja sanāksmē būtu bijusi dusmīga. Amerikas Savienotajās Valstīs 70. gados tieši nestabilās procentu likmes izraisīja strauju atveseļošanos, strauju recesiju un nepārtrauktu stagflāciju. Pašreizējā Federālo rezervju sistēma labi apzinās iemeslus, kāpēc federālo fondu likme bija tuvu 14% 1979. gada beigās un pat 20% 1980. gadā. Autors uzskata, ka vēstures mācības neļaus atkārtoties tai pašai kļūdai.Pat ja Fed vairs neturēsies pie "augstāk uz ilgāku laiku" naratīva, tas neizbēgami palaidīs "garāku" naratīvu.
Iemesli ir šādi:
1. Fed vairs nevar par zemu novērtēt inflācijas noturību, kā tas bija Volkera laikmetā.
2. Procentu likmju paaugstināšanas un bilances samazināšanās risks ir nevis pārmērīga stingrība, bet gan nepietiekama stingrība, lai patērētu un iedragātu MMT pārmērīgo valūtas emisijas skalu.
3.Fed obligāciju zaudējumi nav faktiskā peļņa un zaudējumi.Ja pacietīsiet nedaudz ilgāk, situācija būs mierīga.Nevajag būt tuvredzīgam.
