Riska pārvaldība reti tiek iekļauta kriptogrāfijas uzņēmēja sākuma komplektā. Īpaši tad, ja tirgi plaukst un kriptovalūtu uzņēmēji dodas krusta karā, lai iegūtu lietotājus un TVL, viņiem ir tendence dot priekšroku novatoriskām tehnoloģijām un agresīvam mārketingam, nevis ilgtspējībai. 

Taču tā ir uzņēmuma attieksme pret risku, kas nosaka, vai tas zels pēc vēršu bēgšanas, vai arī tā būs viena no neveiksmēm, uz kuru nozare norāda, ka tas ievedīs nākamo lāču tirgu. 

Pakalpojumu sniedzēji pašreizējā pārstādīšanas vietā atrodas šajā novirzes punktā. 

Jaunuzņēmumi saņem reālu lietotāju līdzekļu pieplūdumu. Jūnijā kopējā vērtība, kas tika fiksēta likvīdos atkārtotas iemaksas protokolos, bija USD 15 miljardi, salīdzinot ar mazāk nekā USD 300 miljoniem tikai dažus mēnešus iepriekš. Ether.fi, kas ir lielākais šķidro līdzekļu piesaistīšanas protokols, ir vairāk nekā USD 5 miljardi TVL Ethereum un Arbitrum. 

Telpa aug kā traka. Tomēr faktiski piedalās tikai neliela daļa no kopējā ETH, tāpēc tas ir tirgus, kura pamatā ir vāji pamati. Bez pienācīga riska novērtējuma jaunizveidotie uzņēmumi, kā arī to lietotāji un nozare kopumā var sabrukt un sadegt.

Dzenieties pēc atkārtotas spēles balvām

Ja likmju likšana ir process, kurā lietotāji nodrošina blokķēdes, bloķējot vai aizdodot savus digitālos īpašumus apmaiņā pret atlīdzību, tad atkārtota likšana ir vienkārši šo digitālo līdzekļu aplikšana.

Restaking ļauj piešķirt jau uzliktos digitālos līdzekļus papildu decentralizētām lietojumprogrammām apmaiņā pret citām atlīdzībām. Restaking ļauj blokķēdēm, lietojumprogrammām vai pakalpojumiem uzkrāt kopienu un kapitālu, kas nepieciešams, lai nodrošinātu viņu sistēmas, un sabiedrībai nav jāuzkrāj jauns kapitāla krājums — tā vietā viņi vienkārši izmanto jau esošo kriptovalūtu. 

Digitālo aktīvu pārvietošana, lai gūtu vislabāko atlīdzību, ir pazīstama kā ienesīguma audzēšana vai likviditātes ieguve. Šo jauno satraukuma vilni saistībā ar ražas lauksaimniecības pārsūtīšanas protokoliem aizsāka EigenLayer galvenā tīkla palaišana aprīlī. EigenLayer ļauj lietotājiem atkārtoti piesaistīt savus ETH un ERC-20 tā sauktajiem aktīvi apstiprinātajiem pakalpojumiem (AVS), piemēram, apkopojumiem, orākuliem un citām lietojumprogrammām. Savukārt lietotāji tiek atalgoti ar likvīdiem atkārtotas likmes marķieriem (LRT), ko var izmantot papildu ienesīguma iegūšanai, kā arī platformas punktus, kas mēra lietotāja ieguldījumu tīklā. Lai gan šie punkti nav izstrādāti tā, lai tiem būtu vērtība paši par sevi, lietotāji uzskata, ka viņi būs saistīti ar nākotnes gaisa pilienu, un ir sākuši par tiem spekulēt. 

Kopš tā laika pakalpojumu sniedzēju un pakalpojumu atkārtotas piesaistīšanas ekosistēma ir strauji attīstījusies. 

Šķidrās pārskaitīšanas nodrošinātāji, piemēram, Ether.Fi, Puffer Finance, Renzo un Mellow, novērš tehniskos šķēršļus, kas saistīti ar atkārtotu ieguldījumu veikšanu, nogulda lietotāju līdzekļus viņu vārdā, izmantojot elegantu lietotāja interfeisu. Šie pakalpojumu sniedzēji agresīvi konkurē, lai piesaistītu lielāku likviditāti, lai sasniegtu augstāku kopējās bloķētās vērtības (TVL) līmeni. 

Ir sācies atjaunošanas karš. Un izvēles ierocis: sarežģītākas mārketinga shēmas, kas piedāvā pārsteidzošas atlīdzības. 

Šī gada sākumā Ether.fi un Puffer veica kampaņas, lai piešķirtu papildu atlīdzību — LRT un punktu veidā — lietotājiem, kuri novirzīja savus līdzekļus caur platformu. Un Pendle ir pilnībā nosliecies uz spekulatīvo neprātu, savā mājaslapā paziņojot: “Hop on the Points Express!” un piedāvā 100x punktus. 

Kaujas lauks ir naudas govs kriptovalūtu lietotājiem.  

Laika pārbaudīts satraukums 

Tomēr šī mārketinga stratēģija — milzīgas žetonu atlīdzības vai nākotnes žetonu kritienu izredzes — ir nedroša un neilgtspējīga.

Ja vēsture ir mūsu ceļvedis, šie stimuli nevar ilgt, un vēl satraucošāk ir tas, ka sapratne tiek uztverta tikai pēc milzīgas nokrišņiem, liekot daudziem lietotājiem rokās turēt somas, kas kļuvušas pilnīgi metaforiskas. 

Sākot no 2018. gada ICO uzplaukuma līdz sākotnējai ražas audzēšanas ieviešanai 2020. gadā, kriptovalūtu lietotāji kļūst traki par ekonomisku spēli, kas liek viņu žetoniem strādāt, lai palielinātu potenciālu. Šie atjaunošanas protokoli ļauj lietotājiem izspiest vēl vairāk potenciālo atlīdzību no saviem digitālajiem līdzekļiem un vēl vairāk lietderības no infrastruktūras, uz kuras tie ir veidoti. 

Lielākās bažas pārņemšanas tirgū ir aktīvi apstiprināto pakalpojumu (AVS) kvalitāte, uz kuriem šīs platformas novirza lietotāju līdzekļus. Lai piesaistītu vairāk lietotāju, pakalpojumu sniedzēji, kas veic atkārtotas darbības, tiek mudināti pievērsties lielākam skaitam AVS un pat pieņemt riskantus pakalpojumus augstās piedāvātās atlīdzības dēļ. Taču, ja AVS pārkāpj blokķēdes noteikumus un tiek sodīts, lietotāju marķieri var tikt konfiscēti — kriptovalodā to sauc par samazināšanu.    

Pašlaik samazināšanas mehānisms vēl nedarbojas, tāpēc nozare var tikai teorētiski iedomāties, kā viena pakalpojumu sniedzēja sods varētu ietekmēt visus pārējos, kas ar to ir saistīti. 

Šobrīd, tā kā pakalpojumu sniedzēji, kas veic atkārtotu ieguldījumu, sasver stimulu piesaistīt jaunus lietotājus un centienus, kas nepieciešami, lai rūpīgi pārbaudītu savus AVS partnerus, kriptovalūtu nozarei ir jākoncentrējas uz riska pārvaldību. 

Vēl viena problēma saistībā ar visām šīm likšanas un atkārtotas likšanas sistēmām, kas ir uzbūvētas viena virs otras, ir uzlaušanas ķēdes reakcija. Ja pat viens no šiem pakalpojumu sniedzējiem tiek uzlauzts, miljardiem dolāru varētu iztvaikot ne tikai no šiem pakalpojumiem, bet arī no Ethereum tīkla. Papildus monetārajai ietekmei uzlaušana arī kaitē lietotāju uzticībai. Varētu tikt apšaubīta visa koncepcija par pārņemšanu, lai nodrošinātu ekonomisko drošību plašākai lietojumprogrammu ainavai. 

Sacensības veido kvalitāti

Pārņemšanas kari varētu nodarīt sliktu pakalpojumu nozarei kopumā, mudinot lietotājus pārpludināt tirgu ar naudu projektiem ar nestabiliem pamatiem. Bet tam nav jābūt šādā veidā. Konkurence ir veselīga, ja sacensība par novatorisku produktu izveidi tiek saskaņota ar sacensībām, lai aizsargātu šos produktus no riska. 

Kamēr uzņēmumi izstrādā veidus, kā mazināt šos riskus, pat cenšoties samazināt to lietotāju cerības, kuri dažkārt mežonīgi met naudu aiz jauniem nepārbaudītiem produktiem, nozarei šīs konkurences dēļ vajadzētu kļūt spēcīgākai. 

Ņemiet, piemēram, konkurences saasināšanos starp EigenLayer un Symbiotic. Neilgi pēc tam, kad Symbiotic paziņoja, ka piedāvās Bitcoin atkārtotas izmantošanas pakalpojumus, EigenLayer paplašināja savu piedāvājumu līdz ERC-20, lai neatpaliktu no pieprasījuma pēc vairāk marķieru opcijām. 

Pateicoties konkurencei, novatoriskas tehnoloģijas virzīs nozari uz priekšu. Taču ne tikai tas – jaunizveidotie uzņēmumi tiks mudināti izstrādāt labāku UX un lietotāja interfeisu, lai mijiedarbotos arī ar jaunajām tehnoloģijām, atvieglojot dalību lielākam skaitam lietotāju. Un arvien vairāk lietotāju veido noturīgāku ekosistēmu. 

Neatļautā kriptovalūtu mehānika ļauj ar decentralizētas kopienas palīdzību izveidot aizraujošus produktus un pēc kārtas kopienai saņemt atlīdzību. Kamēr riska pārvaldība ir daļa no vienādojuma, veselīga atkārtota ekosistēma sniegs reālu vērtību.

Žurnāls: uzlabotā AI sistēma jau ir “sevis apzināšanās” — ASI Alliance dibinātājs