Džeroms Pauels neplāno vēl vienu lielu likmju samazinājumu, piemēram, pēdējo.
Pirmdien runājot Nešvilā, Federālo rezervju sistēmas vadītājs skaidri norādīja, ka tikko redzētais agresīvais procentu likmju samazinājums par puspunktu nav jauna norma.
Turpmāk jebkuri likmju samazinājumi būs mazāki, visticamāk, ar ceturtdaļas procentu punktu soli.
Pauels norādīja, ka Fed ir jāsabalansē inflācijas samazināšana, pārāk nejaucoties ar darba tirgu.
Tirgus reakcija uz Pauela piezīmēm
Fed gatavojas veikt lietas vienu soli vienlaikus. Pauels sacīja, ka uz viņu netiks izdarīts spiediens uz lielākiem samazinājumiem tikai tāpēc, ka daži Volstrītā to sagaida.
Šim gadam ir paredzēti vēl divi samazinājumi, taču tie nebūs milzīgi. Kad Pauels izklāstīja šo plānu, akcijas reaģēja negatīvi.
Dow Jones Industrial Average kritās par vairāk nekā 150 punktiem, un Valsts kases ienesīgums pieauga. 10 gadu Valsts kases ienesīgums, kas ir galvenais etalons, sasniedza gandrīz 3.8%.
Šis lēciens bija par aptuveni 5 bāzes punktiem augstāks nekā iepriekš sesijā. Tirgotājiem nepatika ziņas, ka gaidāmi mazāki samazinājumi.
Tas viss notiek neilgi pēc tam, kad Federālā atvērtā tirgus komiteja apstiprināja retu pusi procentu punkta samazinājumu. Šāda veida kustība, 50 bāzes punkti vienā sanāksmē, ir ļoti neparasta.
Fed parasti sper tik lielus soļus tikai krīzes laikā, piemēram, 2008. gada finanšu sabrukuma vai 2020. gada pandēmijas gadījumā. Tirgus spēlētāji bija gaidījuši šo griezumu, taču tā izmērs joprojām raisīja uzacis.
Pauels atzina, ka lēmums par lielo samazinājumu bija daļa no nepieciešamās pārkalibrēšanas. Fed sāka savu agresīvo likmju paaugstināšanas ciklu 2022. gada martā, cīnoties ar straujo inflāciju.
Kas tālāk?
"Šī nav komiteja, kurai šķiet, ka tā steidzas ātri samazināt likmes," sacīja Pauels jautājumu un atbilžu laikā ar Morgan Stanley ekonomisti Elenu Zentneri.
Ja viss turpināsies, tas nozīmē, ka atlikušajā gada daļā mēs kopumā skatāmies uz 50 bāzes punktiem.
Kas attiecas uz nākamo tikšanos no 6. līdz 7. novembrim, tirgus prognozē ceturtdaļas punktu samazinājumu, nevis vēl vienu puspunktu.
Taču tirgotāji liek likmes uz lielāku gājienu decembra sanāksmē, un daudzi tad gaida agresīvāku samazinājumu.
Inflācijas līmenis augustā bija aptuveni 2,2% gadā saskaņā ar Fed vēlamajiem rādītājiem - patēriņa cenu izdevumu indeksu.
Tas ir tuvu Fed mērķim — 2%, taču tas ir iespējams. Pamatinflācija (izņemot tādas nestabilas preces kā gāze un pārtikas preces) joprojām ir 2,7%.
Pamatinflācijai ir lielāka nozīme, jo tā atspoguļo ilgtermiņa tendences, tāpēc Pauels vēl nav gatavs paziņot par uzvaru.
Viens no spītīgākajiem inflācijas aspektiem ir ar mājokli saistītās izmaksas, kas augustā pieauga par 0,5%. Pauels atzīmēja, ka mājokļu inflācija ir sākusi mazināties, taču tas notiek lēni.
Īres maksas jaunajiem īrniekiem pieaug lēnāk, kas laika gaitā varētu palīdzēt samazināt kopējo mājokļu inflāciju.
Tikmēr akcijas neuztvēra ziņas par mazākiem samazinājumiem. Pirmdien Dow Jones noslīdēja par 222 punktiem, S&P 500 un Nasdaq Composite arī noslīdēja par 0,2%.