SEC, iespējams, piespiedīs skaidru naudu izveidot Bitcoin ETF: lūk, kāpēc tas ir svarīgi
Ir gandrīz garantēts, ka regulatori piespiedīs Bitcoin (BTC) ETF pretendentus pieņemt “naudas radīšanas” modeli pirms ļoti gaidīto ieguldījumu produktu laišanas tirgū, norāda Bloomberg ETF analītiķis Ēriks Balčunass.
Ja lēmums ir patiess, tas būtiski ietekmētu katra fonda pārvaldības izmaksas un līdz ar to arī maksas, kas tiek nodotas klientiem.
In-Kind VS In-Cash
Kopš pagājušā mēneša BlackRock un citi pretendenti ir rīkojuši vairākas sanāksmes ar Vērtspapīru un biržu komisiju (SEC) par viņu “izpirkšanas modeli” — procesu, kurā viņu ETF akcijas tiks turētas kopā ar fonda pamatā esošā BTC vērtību.
Sponsori, piemēram, BlackRock, ir uzstājuši uz “In-Kind” izpirkšanas modeli, ar kuru reģistrēts starpnieks nodod Bitcoin (BTC) ETF emitentam ikreiz, kad tam ir jāizlaiž jaunas fonda akcijas, lai apmierinātu tirgus pieprasījumu.
Turpretim SEC meklē skaidras naudas radīšanas modeli, kas prasītu starpniekiem nosūtīt ETF emitenta skaidru naudu, kas pēc tam tiek izmantota, lai iegādātos viņiem nepieciešamo BTC. Papildu darbība neļauj starpniekiem-dīleriem personīgi rīkoties ar īstu BTC, kas regulatoram ir nē.
Tomēr ir izmaksas. Kā paskaidroja Balchunas ceturtdienas ziņojumā X:
“Skaidras naudas radīšana ir sliktāka par nodokļiem, jo skaidra nauda maina īpašnieku, bet natūrā ir vienkārši tirdzniecība, un nauda netiek mainīta. Tādējādi skaidra nauda rada tikai bitcoin ETF nav ideāli un sabojā vienu no galvenajām ETF struktūras priekšrocībām.
Priekšlaicīga kapitāla pieauguma nodoklis
Veicot skaidras naudas konvertēšanu BTC atsevišķi, ETF emitenti tiktu pakļauti kapitāla pieauguma nodokļiem ikreiz, kad viņiem būs jāpārdod sava fonda BTC.
Pēc Bloomberg analītiķa Džeimsa Seifarta domām, ETF turētāji varētu būt spiesti atzīt ieguvumus, kad citādi tas vēl nebūtu bijis vajadzīgs.
“Tā darbojas *visi* ieguldījumu fondi, jo kopfondi darbojas, veidojot un izpērkot skaidru naudu,” viņš paskaidroja. "Jābūt vairāk neērtībām.
BTC
42982,87
+0,19%
CILVĒKI
0,01373
+3,16%
