Binance: Tokenized RWA Market Surpasses $12b, Led By U.S. Treasuries

CryptoNews · 2024-09-13T18:43:05.000Z

The market for tokenized real-world assets, excluding stablecoins, has surged past $12 billion, according to Binance. This growth is largely driven by tokenized U.S. Treasuries, with significant participation from major financial institutions such as BlackRock and Franklin Templeton, according to a Binance Research report released on Sept. 13. This total excludes the $175 billion stablecoin market, which remains separate from RWAs. Tokenization is the division of traditionally illiquid assets, such as real estate, government bonds, and commodities, into fractions, making them more accessible to a wider range of investors. It also streamlines processes like record-keeping and settlement, potentially transforming the trade and management of assets in traditional finance. The market value of tokenized U.S. Treasury funds alone has exceeded $2.2 billion, according to the report. BlackRock’s BUILD Treasury product leads the category with nearly $520 million in assets, followed closely by Franklin Templeton’s FBOXX with $434 million. This milestone was achieved in less than five months after the market reached $1 billion in late March, according to the report. You might also like: Crypto braces for a key risk: Japanese yen carry trade unwind U.S interest rates The report noted that elevated U.S. interest rates have been a key factor in the expansion of tokenized Treasuries, offering yields that attract investors seeking stable returns. However, the Binance Research report noted that impending rate cuts from the Federal Reserve could reduce the appeal of yield-bearing instruments like tokenized Treasuries. Even so, the firm indicated that significant reductions in rates would be necessary to materially impact demand. You might also like: Crypto donations for 2024 U.S. election hit $190m Other forms of RWAs In addition to Treasuries, the Binance Research report explored other segments of the on-chain RWA market, including private credit, tokenized commodities, and real estate. The tokenized private credit market is valued at approximately $9 billion, but it still represents only 0.4% of the $2.1 trillion global private credit market in 2023. “Although the on-chain private credit market is only worth around 0.4% of this, at ~US$9B (2) , it has been growing and active loans are up by ~56% over the past year.” Binance Research Risks of RWAs Despite this growth, Binance Research highlighted several risks associated with RWAs. First, RWA protocols often lean toward centralization due to regulatory requirements, raising concerns about control and transparency. They also rely heavily on off-chain intermediaries for asset custody, which adds layers of third-party dependence. The complexity of these systems can sometimes outweigh the yields they generate, the report noted, leading to questions about whether the returns justify the operational challenges. Additionally, privacy and compliance remain key issues, with zero-knowledge technology emerging as a promising tool for balancing regulatory demands and user autonomy.

Saskaņā ar Binance datiem, tokenizēto reālās pasaules aktīvu tirgus, izņemot stabilās monētas, ir palielinājies par vairāk nekā 12 miljardiem USD.
Saskaņā ar Binance Research ziņojumu, kas tika publicēts 13. septembrī, šo pieaugumu lielā mērā veicina ASV valsts kases, kas ir marķētas, un tajās ievērojami piedalās tādas lielas finanšu institūcijas kā BlackRock un Franklin Templeton. 
Šī summa neietver stabilo monētu tirgu 175 miljardu ASV dolāru vērtībā, kas joprojām ir nošķirts no RWA.
Tokenizācija ir tradicionāli nelikvīdu aktīvu, piemēram, nekustamo īpašumu, valsts obligāciju un preču, sadalīšana daļās, padarot tos pieejamākus plašākam investoru lokam. Tas arī racionalizē tādus procesus kā uzskaite un norēķini, potenciāli pārveidojot tirdzniecību un aktīvu pārvaldību tradicionālajā finansējumā.
Saskaņā ar ziņojumu tikai tokenizēto ASV Valsts kases fondu tirgus vērtība ir pārsniegusi 2,2 miljardus ASV dolāru. 
Kategorijā vadošais ir BlackRock produkts BUILD Treasury ar aktīviem gandrīz 520 miljonu ASV dolāru apmērā, kam seko Franklina Templtona FBOXX ar 434 miljoniem ASV dolāru. Šis pagrieziena punkts tika sasniegts mazāk nekā piecu mēnešu laikā pēc tam, kad tirgus marta beigās sasniedza 1 miljardu ASV dolāru, teikts ziņojumā.
Jums varētu patikt arī: Kripto breketes galvenajam riskam: Japānas jenas veic tirdzniecību, atpūšaties
ASV procentu likmes
Ziņojumā norādīts, ka paaugstinātas ASV procentu likmes ir bijis galvenais faktors tokenizēto valsts kases paplašināšanā, piedāvājot ienesīgumu, kas piesaista investorus, kuri meklē stabilu peļņu.
Tomēr Binance Research ziņojumā norādīts, ka gaidāmie likmju samazinājumi no Federālo rezervju sistēmas varētu samazināt ienesīgumu nesošu instrumentu, piemēram, tokenizēto valsts kases, pievilcību. Tomēr uzņēmums norādīja, ka, lai būtiski ietekmētu pieprasījumu, būtu nepieciešams ievērojami samazināt likmes.
Jums varētu patikt arī: kriptovalūtu ziedojumi 2024. gada vēlēšanām ASV sasniedza 190 miljonus ASV dolāru
Citas RWA formas
Papildus valsts kasēm Binance Research ziņojumā tika pētīti arī citi ķēdes RWA tirgus segmenti, tostarp privātie kredīti, preču zīmes un nekustamie īpašumi. 
Žetonizētā privātā kredīta tirgus vērtība ir aptuveni 9 miljardi ASV dolāru, taču 2023. gadā tas joprojām veido tikai 0,4% no 2,1 triljona ASV dolāru globālā privātā kredīta tirgus.
"Lai gan ķēdes privāto kredītu tirgus vērtība ir tikai aptuveni 0,4% no tā, aptuveni 9 miljardu ASV dolāru (2) vērtībā, tas ir pieaudzis, un aktīvie kredīti pēdējā gada laikā ir palielinājušies par ~56%.
Binance izpēte
RWA riski
Neskatoties uz šo pieaugumu, Binance Research uzsvēra vairākus riskus, kas saistīti ar RWA.
Pirmkārt, RWA protokoli bieži vien ir vērsti uz centralizāciju normatīvo prasību dēļ, radot bažas par kontroli un pārredzamību. Viņi arī lielā mērā paļaujas uz ārpus ķēdes starpniekiem aktīvu glabāšanā, kas palielina atkarību no trešās puses. 
Šo sistēmu sarežģītība dažkārt var atsvērt to radīto peļņu, norādīts ziņojumā, radot jautājumus par to, vai peļņa attaisno darbības problēmas. 
Turklāt privātums un atbilstība joprojām ir galvenie jautājumi, un nulles zināšanu tehnoloģija kļūst par daudzsološu instrumentu regulējošo prasību un lietotāju autonomijas līdzsvarošanai.

Apskati vairāk satura no autora

Jaunākās ziņas