Real-World Assets (RWA) kļūst arvien populārāki. Šīs tendences padziļināta analīze ir atrodama rakstā “RWAs: A Safe Haven for On-Chain Yields?” Binance Research. RWA ir nekustamo īpašumu, obligāciju, valūtu un preču — citu fizisko un nemateriālo aktīvu — digitalizācija blokķēdes tīklos, atvieglojot ērtāku tirdzniecību un likviditāti.
Galvenās līdzņemšanas iespējas:
RWA uzlabo efektivitāti, pieejamību un pārredzamību, ļaujot ķēdē izvietot tradicionālos finanšu (TradFi) līdzekļus decentralizētās finanšu (DeFi) sistēmās.
Neskaitot 175 miljardu ASV dolāru stabilo monētu tirgu, ķēdes RWA tirgus apjoms 2024. gada septembrī bija 12 miljardi ASV dolāru, kas liecina par spēcīgu attīstību.
Tokenizētās ASV valsts kases, privātie kredīti, preces, nekustamais īpašums un ārpus ASV obligācijas ir galvenās kategorijas RWA telpā. Gaisa tiesības, tēlotājmāksla un oglekļa kredīti ir jaunas jomas.
Tirgus izaugsmi ir veicinājusi institucionālo uzņēmumu, tostarp WisdomTree, Franklin Templeton un BlackRock, līdzdalība. Ar BUIDL produktu, kura tirgus kapitalizācija pārsniedz 500 miljonus ASV dolāru, BlackRock dominē simbolizētajā ASV Valsts kases tirgū, savukārt WisdomTree un Franklin Templeton dodas uz tokenizētām akcijām un Valsts kases produktiem.
Tehnoloģiskā infrastruktūra:
Galvenās RWA infrastruktūras sastāvdaļas ir aizbildnības risinājumi, orākuli un viedie līgumi.
Viedie līgumi atvieglo ienākumu uzkrāšanu ķēdē un automatizē ārpusķēdes aktīvu attēlošanu.
Oracle nodrošina datu precizitāti, mazinot plaisu starp ārpusķēdes juridiskajiem līgumiem un ķēdē veiktajām darbībām. RWA specifiski orākuli bieži ir nepieciešami, lai izpildītu sarežģītas marķieru prasības.
Identitātes un atbilstības sistēmas garantē atbilstību noteikumiem, dinamiski izmantojot nulles zināšanu (ZK) un soulbound marķierus (SBT).
Aktīvu glabāšanā tiek izmantotas gan ķēdē, gan ārpus ķēdes metodes; izšķirīga nozīme ir vairāku parakstu makiem un sadarbībai ar reģistrētiem glabātājiem.
Projekta analīze:
Pārskatā ir analizēti vairāki svarīgi RWA protokoli, tostarp:
Tokenizējot ASV Valsts kases obligācijas, Ondo ļauj patērētājiem iegādāties ienākumus nesošus aktīvus, izmantojot DeFi platformas.
Izmantojot savu TBILL Vault, OpenEden nodrošina īstermiņa ASV Valsts kases parādzīmes, ļaujot ķēdē iesaistīties tradicionālajos TradFi produktos.
Lai nodrošinātu likviditātes apkopošanu pa ķēdēm, Centrifuge tokenizē nekustamo īpašumu, rēķinus un citus aktīvus.
Tokenizējot nekustamā īpašuma tirgus indeksus, Parcl ļauj investoriem veikt ieguldījumus sintētiskajos nekustamā īpašuma attēlojumos.
Toucan padara iespējamus videi draudzīgus ieguldījumus, nodrošinot oglekļa kredītu tokenizāciju.
Jiritsu specializējas privātumu saglabājošas ZK tehnoloģijas izmantošanā, lai droši marķētu RWA.
Tehniskie un tirgus riski:
Lai gan RWA sniedz lielu potenciālu, ir dažas bažas, kas jāņem vērā:
Normatīvās atbilstības prasības nozīmē, ka daudziem RWA procesiem ir augsts centralizācijas risks.
Aktīvu drošību apdraud trešo pušu atkarība, jo īpaši, ja runa ir par glabātājiem.
Ir nepieciešams izsvērt ienesīguma faktorus attiecībā pret katra protokola sarežģītību un iespējamām briesmām.
Ziņojumā ir uzsvērta pieaugošā vajadzība pēc uzticamiem Oracle risinājumiem, īpašu uzmanību pievēršot precīzām datu plūsmām un juridiskajiem aktivizētājiem, kas nepieciešami RWA.
Konfidencialitātes un atbilstības jautājumi ir īpaši svarīgi, jo protokoli ir atkarīgi no modernākajiem kriptogrāfijas risinājumiem, piemēram, ZK tehnoloģijas, lai izpildītu juridiskās prasības, neapdraudot lietotāju privātumu.
Tirgus perspektīva:
Ziņojuma secinājumos ir ietverti apsvērumi par iespējamām turpmākajām norisēm, piemēram, ASV Federālo rezervju sistēmas paredzamo likmju samazināšanos, kas var ietekmēt ienesīgumu uz marķierizētām valsts kasēm. Tomēr to īpašo priekšrocību, tostarp pārredzamības un daudzveidības, dēļ RWA, visticamāk, arī turpmāk būs pievilcīgi ieguldījumi. Tiesiskā vide joprojām ir šķērslis, jo daudziem protokoliem ir grūti nodrošināt atbilstību noteikumiem un saglabāt decentralizāciju, vienlaikus saglabājot atbilstības standartus.
Neraugoties uz grūtībām, analīze liecina, ka RWA joprojām ir svarīga tradicionālās finansēšanas, kā arī DeFi attīstības joma, kurā ir vairāk jauninājumu marķieru, drošības un atbilstības risinājumos.
Šis kopsavilkums piedāvā augsta līmeņa zināšanas par jaunattīstības RWA ekosistēmu un veidiem, kā institucionālā un tehniskā attīstība ietekmē tirgu.
