Uzmanīgi! Daudz teksta.
Izolētā marža un šķērsmarža ir divu veidu maržas, kas pieejamas daudzās kriptovalūtas tirdzniecības platformās.
Investori, izmantojot izolētu maržu, izlemj, cik daudz naudas ieķīlāt kā nodrošinājumu konkrētai pozīcijai. Taču darījuma rezultāti neietekmē konta atlikumu.
Cross margin izmanto visus kontā pieejamos līdzekļus kā nodrošinājumu visiem darījumiem. Ja viena pozīcija izrādās nerentabla, bet otra ienesīga, tad peļņu no tās var izmantot zaudējumu segšanai, aizkavējot nerentablās pozīcijas likvidāciju.
Izvēle starp izolēto un krustenisko maržu ir atkarīga no tirdzniecības stratēģijas, riska tolerances un tā, cik aktīvi tirgotājs vēlas pārvaldīt savas pozīcijas.
Kas ir maržinālā tirdzniecība
Tālāk mēs sīkāk aplūkosim izolēto un krustenisko maržu, bet vispirms īsi parunāsim par maržas tirdzniecību kopumā. Veicot maržinālo tirdzniecību, investori aizņemas līdzekļus no biržas vai brokera, lai pirktu vai pārdotu vairāk aktīvu, nekā viņi varētu atļauties ar saviem līdzekļiem. Viņi izmanto savā kontā esošos aktīvus kā nodrošinājumu un uzņemas parādsaistības, liekot lielas likmes uz aktīva cenas kustību, cerot gūt ievērojamu peļņu.
Pieņemsim, ka jums ir 5000 USD un jūs domājat, ka Bitcoin cena pieaugs. Jūs varat tieši iegādāties Bitcoin USD 5000 vērtībā vai izmantot kredītplecu, lai tirgotos ar aizņemtiem līdzekļiem. Pieņemsim, ka Bitcoin cena faktiski palielinās par 20%. Ja jūs ieguldītu tikai savus 5000 ASV dolārus, neizmantojot kredītplecu, jūs iegūtu $ 6000 (sākotnējā peļņa 5000 $ + 1000 $). Šajā gadījumā jūs saņemsiet 20% peļņu no sākotnējā ieguldījuma.
Tomēr, ja jūs nolemjat izmantot 5:1 kredītplecu saviem 5000 USD, jūs varētu aizņemties četras reizes vairāk un ieguldīt USD 25 000 (sākotnēji 5000 USD un 20 000 USD aizņemti). Šajā gadījumā, ja Bitcoin cena pieaugtu par 20%, jūsu 25 000 USD ieguldījums tagad būtu 30 000 USD (sākotnējā 25 000 USD + 5 000 USD peļņa). Pēc 20 000 USD aizdevuma nomaksas jums joprojām paliktu pāri USD 10 000. Šajā gadījumā peļņa būtu 100% no sākotnējā ieguldījuma USD 5000 apmērā.
Lūdzu, atcerieties, ka maržinālā tirdzniecība ir saistīta ar augstu risku. Apskatīsim pretējo scenāriju, kur Bitcoin cena samazinās par 20%. Jūsu 5000 ASV dolāru ieguldījums bez sviras tagad būtu 4000 ASV dolāru (sākotnējie 5000 - 1000 ASV dolāru zaudējumi), 20% zaudējumi. Tomēr, izmantojot 5:1 kredītplecu, 25 000 USD ieguldījums būtu USD 20 000 vērts (sākotnējais 25 000 USD – 5 000 USD zaudējums). Pēc 20 000 USD aizdevuma atmaksas jūs paliksit bez nekā, zaudējot 100% no sākotnējā ieguldījuma.
Šis ir tikai vienkāršots piemērs: tajā nav ņemtas vērā tirdzniecības komisijas maksas un procenti, kas samaksāti par aizņemtiem līdzekļiem, kas samazinās jūsu peļņu reālajā tirdzniecībā. Atcerieties, ka tirgus pastāvīgi mainās un jūs varat piedzīvot zaudējumus, kas pārsniedz pat jūsu sākotnējo ieguldījumu.
Kas ir izolētā piemale?
Izolētas maržas režīmā maržas summa ir ierobežota līdz noteiktai pozīcijai. Tirgotājs pats izlemj, cik lielu daļu no saviem līdzekļiem piešķirt kā nodrošinājumu konkrētai pozīcijai. Taču darījuma rezultāti neietekmē konta atlikumu.
Pieņemsim, ka jums ir 10 BTC. Jūs nolemjat ieņemt aizņemto garo pozīciju ēterā (ETH), solot, ka ETH cena pieaugs. Jūs piešķirat 2 BTC kā izolētu maržu šim darījumam ar 5:1 kredītplecu. Citiem vārdiem sakot, jūs faktiski tirgojat 10 BTC vērtu Ether (jūsu sākotnējie 2 BTC + 8 BTC sviras līdzekļi).
Ja ētera cena paaugstinās un jūs nolemjat aizvērt savu pozīciju, iegūtā peļņa tiks pievienota jūsu sākotnējai 2 BTC peļņai šajā darījumā. Tomēr, ja cena strauji samazināsies, jūsu maksimālais zaudējums nepārsniegs 2 BTC izolēto maržu. Pat pozīcijas likvidēšana neietekmēs atlikušos 8 BTC kontā. Tāpēc šādu rezervi sauc par “izolētu”.
Kas ir krusteniskā robeža
Cross margin izmanto visus kontā pieejamos līdzekļus kā nodrošinājumu visām pozīcijām. Ja viena pozīcija izrādās nerentabla, bet otra ienesīga, tad peļņu no tās var izmantot zaudējumu segšanai, aizkavējot nerentablās pozīcijas likvidāciju.
Apskatīsim to ar piemēru. Pieņemsim, ka jūsu konta atlikums ir 10 BTC. Jūs nolemjat ieņemt piesaistīto garo pozīciju uz Ether (ETH) un piesaistīto īso pozīciju citā kriptovalūtā (sauksim to par Z), izmantojot šķērsmaržu. Ether pozīcijai jūs tirgojat 4 BTC ar 2:1 kredītplecu, un Z jūs tirgojat 6 BTC ar tādu pašu 2:1 kredītplecu. Kā nodrošinājums abām pozīcijām tiek izmantots viss konta atlikums 10 BTC.
Pieņemsim, ka ētera cena krītas, radot potenciālus zaudējumus, bet tajā pašā laikā krītas arī Z cena, kā rezultātā īsajā pozīcijā tiek gūta peļņa. Peļņu no Z tirdzniecības var izmantot, lai segtu zaudējumus no Ether tirdzniecības, vienlaikus saglabājot abas pozīcijas atvērtas.
Taču, ja Etera cena kritīsies un Z cena pieaugs, tad abas pozīcijas būs nerentablas. Ja šie zaudējumi pārsniedz kopējo konta atlikumu, tad abas pozīcijas tiks likvidētas un jūs zaudēsiet visu 10 BTC bilanci. Šeit ir acīmredzamas atšķirības no izolētās maržas, kur tikai 2 darījumam piešķirtie BTC ir pakļauti iespējamiem zaudējumiem.
Lūdzu, ņemiet vērā, ka šie ir tikai vienkāršoti piemēri un neietver tirdzniecības komisijas vai citus izdevumus. Reālajā tirdzniecībā, kā likums, viss ir daudz sarežģītāk.
Atšķirības starp izolēto un krustenisko robežu
Iepriekš minētie piemēri parāda līdzības un atšķirības starp izolēto un savstarpējo maržinālo tirdzniecību. Jo īpaši var atšķirt šādas atšķirības:
Ieķīlāšanas un likvidācijas mehānismi
Izmantojot izolētu maržu, tikai noteikta līdzekļu daļa tiek piešķirta un pakļauta riskam konkrētajā darījumā. Piemēram, ja jūs tirgojat 2 BTC ar izolētu maržu, tad tikai tie 2 BTC ir pakļauti likvidācijas riskam.
Izmantojot krustenisko maržu, visi kontā esošie līdzekļi kalpo kā nodrošinājums darījumiem. Ja viena pozīcija izrādās zaudējusi, sistēma var izmantot visu konta atlikumu, lai novērstu likvidāciju. Tajā pašā laikā jūs riskējat zaudēt visu savu bilanci vairāku darījumu zaudējumu gadījumā.
Risku vadība
Izolēta marža nodrošina lielāku risku pārvaldību. Jūs varat piešķirt noteiktas summas atsevišķiem darījumiem, nepakļaujot riskam pārējo savu bilanci. No otras puses, krusteniskā marža apvieno risku visās atvērtajās pozīcijās. To var izmantot, lai kontrolētu vairākas pozīcijas, kas var viena otru izslēgt. Tomēr kumulatīvais risks nozīmē arī lielākus zaudējumus.
Elastība
Izmantojot izolētu rezervi, jums manuāli jāpievieno papildu līdzekļi atbilstošajai pozīcijai, lai palielinātu rezervi. Savukārt cross margin automātiski izmanto pieejamo atlikumu, lai izvairītos no jebkuras pozīcijas likvidācijas. Citiem vārdiem sakot, maržas saglabāšanai nav nepieciešama tirgotāja līdzdalība.
Pieteikums
Izolētā marža ir piemērota tirgotājiem, kuri vēlas pārvaldīt risku atsevišķos darījumos, īpaši, ja viņiem ir pārliecība par konkrētām pozīcijām vai viņi vēlas dalīt risku. Krusteniskā marža ir vispiemērotākā tirgotājiem ar vairākām pozīcijām, kuri vēlas ar to nodrošināt savu risku, kā arī tiem, kuri vēlas izmantot visu savu bilanci, neuztraucoties par maržas saglabāšanu.
Izolētas maržas plusi un mīnusi
Tagad apskatīsim izolētas starpības plusus un mīnusus.
Izolētas rezerves priekšrocības:
Riska kontrole: tirgotāji paši izlemj, cik lielu daļu sava bilances atvēlēt un cik daudz viņi ir gatavi riskēt par konkrētu pozīciju. Tiks apdraudēta tikai piešķirtā summa, un kontā palikušie līdzekļi paliks neskarti neatkarīgi no darījuma iznākuma.
Precīzāks peļņas un zaudējumu aprēķins (PnL): ir daudz vieglāk aprēķināt peļņu un zaudējumus atsevišķai pozīcijai, jo ir zināms precīzs ar to piesaistīto līdzekļu apjoms.
Paredzamība: fondu nodalīšana ļauj prognozēt maksimālos zaudējumus sliktākajā gadījumā un attiecīgi efektīvāk pārvaldīt riskus.
Izolētas piemales trūkumi:
Nepieciešama rūpīga uzraudzība: tā kā pozīciju atbalsta tikai noteikta līdzekļu daļa, tirgotājam ir rūpīgi jāuzrauga tirdzniecība, lai izvairītos no likvidācijas.
Ierobežota kredītpleca: ja darījums kļūst nerentabls un tuvojas likvidācijai, tirgotājs nevarēs automātiski izmantot kontā atlikušos līdzekļus pozīcijas uzturēšanai. Šajā gadījumā jums būs manuāli jāpievieno līdzekļi izolētajai rezervei.
Pārvaldības grūtības: Vairāku izolētu maržas pozīciju pārvaldība var būt diezgan sarežģīta, īpaši jauniem tirgotājiem vai tirgotājiem ar vairākām pozīcijām.
Tādējādi, lai gan izolēta marža nodrošina lielāku riska kontroli, tirgojot ar kredītplecu, tā prasa lielāku tirgotāja iesaistīšanos un, ja netiek saprātīgi pārvaldīta, ierobežo iespējamo peļņu.
Izolētas maržas plusi un mīnusi
Tagad apskatīsim krusteniskās robežas plusus un mīnusus.
Šķērsmaržas plusi:
Maržas piešķiršanas elastība: Krusta marža automātiski izmanto jebkuru pieejamo konta atlikumu, lai izvairītos no jebkuras atvērtas pozīcijas likvidācijas, nodrošinot lielāku elastību nekā atsevišķa marža.
Pozīcijas kompensācija: vienas pozīcijas peļņu var izmantot, lai kompensētu zaudējumus citā pozīcijā. Tas nozīmē, ka riska ierobežošanas stratēģijās var izmantot krustenisko maržu.
Samazināts likvidācijas risks: apvienojot visu savu bilanci, tiek samazināts atsevišķu pozīciju priekšlaicīgas likvidācijas risks, jo liels līdzekļu kopums spēj segt maržas prasības.
Ērta vairāku darījumu vadība: tirgotājam būs ērtāk veikt vairākus darījumus vienlaicīgi, jo viņam nebūs jākoriģē marža katram darījumam atsevišķi.
Šķērsmalas trūkumi:
Paaugstināts pilnīgas likvidācijas risks: ja visas pozīcijas izrādīsies nerentas un kopējie zaudējumi pārsniedz kopējo konta atlikumu, tirgotājs var zaudēt visus savus līdzekļus.
Mazāka kontrole pār atsevišķiem darījumiem: tā kā starpība ir sadalīta visos darījumos, kļūst grūtāk kontrolēt atsevišķu darījumu specifisko riska/atlīdzības attiecību.
Kredītpleca ļaunprātīgas izmantošanas risks: ir diezgan vienkārši izmantot kredītplecu visam bilancē, un tirgotājiem var rasties kārdinājums atvērt lielākas pozīcijas, nekā izmantojot atsevišķu maržu, kas var radīt lielus zaudējumus.
Grūtības novērtēt riska pakāpi: No pirmā acu uzmetiena ir grūti novērtēt kopējo riska pakāpi, īpaši, ja ir atvērtas vairākas pozīcijas ar atšķirīgu peļņas un zaudējumu potenciālu.
Izolētas un krusteniskās piemales izmantošanas piemērs
Izolētas un krusteniskās maržas kombinēta izmantošana var būt efektīvs risinājums peļņas palielināšanai un risku samazināšanai, tirgojot kriptovalūtu. Apskatīsim to ar piemēru.
Pieņemsim, ka redzat kāpuma tendenci un sagaidāt, ka ētera (ETH) cena pieaugs gaidāmo atjauninājumu dēļ, taču vēlaties ierobežot iespējamos riskus, kas saistīti ar tirgus nestabilitāti. Jūs sagaidāt, ka ētera cena pieaugs, bet Bitcoin (BTC) cena var samazināties.
Šajā gadījumā jūs varat piešķirt noteiktu portfeļa daļu (piemēram, 30%), lai izmantotu ilgtermiņa Ether, izmantojot sviras efektu un izolētu rezervi. Tas ierobežos iespējamos zaudējumus līdz šiem 30%, ja ētera pozīcija izrādīsies nerentabla. Ja ētera cena pieaugs, jūs gūsit ievērojamu peļņu no šīs portfeļa daļas.
Atlikušos 70% no portfeļa var izmantot kā savstarpēju rezervi, lai samazinātu Bitcoin un pagarinātu Altcoin Z, kas, jūsuprāt, darbosies labi neatkarīgi no Bitcoin kustībām.
Tādā veidā jūs izmantojat potenciālo peļņu vienā pozīcijā, lai kompensētu iespējamos zaudējumus citā pozīcijā. Ja Bitcoin cena samazināsies (kā jūs varētu gaidīt), tad peļņa no šīs pozīcijas var kompensēt zaudējumus no Z pozīcijas un otrādi.
Kad būsiet atvēris šīs pozīcijas, jums būs pastāvīgi jāuzrauga abas stratēģijas. Ja ētera cena sāk kristies, varat samazināt izolācijas rezervi, lai ierobežotu zaudējumus. Tāpat, ja altcoin Z pārrobežu maržas stratēģijā nedarbojas, kā paredzēts, apsveriet iespēju pielāgot savu pozīciju.
Vienlaicīgi izmantojot izolēto un krustenisko maržu, tirgotāji aktīvi cenšas gūt peļņu no savām tirgus prognozēm, vienlaikus ierobežojot riskus. Lai gan šo stratēģiju kombinācija ir noderīga riska pārvaldībā, tā negarantē peļņu vai aizsargā pret iespējamiem zaudējumiem.
Secinājums
Maržinālā tirdzniecība ļauj palielināt peļņu, bet tajā pašā laikā pakļauj tirgotājus ievērojamiem riskiem. Izvēle starp izolēto un krustenisko maržu ir atkarīga no tirdzniecības stratēģijas, riska tolerances un tā, cik aktīvi tirgotājs vēlas pārvaldīt savas pozīcijas.
Kripto tirdzniecībā, kur nepastāvība bieži ir galvenais riska faktors, ir ārkārtīgi svarīgi izprast abu maržu veidu īpašības. Apzinātu lēmumu pieņemšana kopā ar rūpīgu riska pārvaldību palīdz tirgotājiem labāk orientēties nepastāvīgos kriptovalūtu tirgos. Pirms maržinālās tirdzniecības uzsākšanas noteikti veiciet rūpīgu izpēti un, ja iespējams, konsultējieties ar ekspertiem.
Ieteicamā literatūra
Предупреждение о рисках и отказ от ответственности: следующие материалы предоставляются на условиях «как есть» без каких-либо гарантий исключительно для общих справочных и образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации перейдите по ссылке. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.