Šķiet, ka Federālo rezervju sistēma beidzot gatavojas piekāpties. Pēc mēnešiem ilgas noturēšanās viņi gatavojas samazināt procentu likmes. Pēdējā sapulce jūlijā panāca, ka tagad, septembris, izskatās pēc mēneša, kad viņi patiešām novilks sprūdu. 

Saskaņā ar šodien publicēto sanāksmes protokolu Fed tuvojas lēmumam, kuru daudzi ir gaidījuši.

Lielākā daļa cilvēku jūlija sanāksmē piekrita: ja skaitļi turpina ienākt, kā gaidīts, ir pienācis laiks pazemināt likmes.

Tirgus to jau gaida, un tā būtu pirmā reize kopš Covid pandēmijas mežonīgajām dienām, kad Fed ir samazinājusi likmes. 

Visi Federālās atklātā tirgus komitejas locekļi jūlijā balsoja par to, lai situācija būtu stabila, taču daži no viņiem gribēja sākt samazinājumu tieši tad un tur.

Inflācija tiek kontrolēta, bet bažas par darba tirgu joprojām pastāv

Tātad, kāds ir darījums? Kāpēc gan tagad nesamazināt likmes? Fed ir savi iemesli. Sanāksmes protokoli parādīja, ka "vairākas" amatpersonas uzskatīja, ka inflācijas progress un bezdarba pieaugums ir pietiekami labs iemesls, lai tieši tobrīd samazinātu likmes par ceturtdaļu procenta. 

Bet “vairāki” ir tikai daži no Fed vārdiem, tāpēc ne visi piedalījās. Viņi spēlē droši, pārliecinoties, ka skaitļi turpina atbalstīt likmes samazināšanu, pirms tiek veiktas lielas kustības.

Tomēr dati sniedz Fed zināmu pārliecību. Inflācija beidzot parāda atdzišanas pazīmes. Amatpersonas atzina, ka skaitļi ir virzījušies pareizajā virzienā, dodot cerību, ka inflācija virzās uz viņu 2 procentu mērķi. 

Gandrīz visi dalībnieki domāja, ka faktori, kas izraisīja šo deinflāciju, turpinās darboties arī turpmākajos mēnešos. Taču stāsts ir vairāk nekā tikai inflācija. Arī darba tirgus ir viņu prātā, un tas nav labā nozīmē.

Daudzas amatpersonas sanāksmē minēja, ka darba vietu skaits varētu nebūt tik labs, kā izskatās. Viņi teica, ka algas pieaugums varētu būt pārspīlēts, un tas rada dažas uzacis. 

Bezdarba līmenis ir pieaudzis līdz 4,3 procentiem, kas ir par vairāk nekā pusprocentu augstāks nekā 12 mēnešu zemākais līmenis. Fed to nevar vienkārši ignorēt, jo īpaši tāpēc, ka šāds pieaugums var liecināt par gaidāmo lejupslīdi. 

Ekonomisti saka, ka bezdarba pieaugums varētu būt saistīts ar pieaugošo darbaspēku, taču tas nemazina Fed bažas.

Likmes varētu vēl vairāk samazināties, ja apstākļi pasliktināsies

Fed procentu likmes bija 23 gadu augstākajā līmenī, kaut kur no 5,25 līdz 5 procentiem. Ir pagājis vairāk nekā gads, kopš viņi tur tos novieto, cenšoties novērst inflāciju. 

Taču, tā kā inflācija šobrīd virzās uz šo 2 procentu slieksni, šīs augstās likmes sāk justies kā slogs, īpaši aizņēmējiem.

Taču tas, cik dziļi un cik ātri Fed samazinās likmes, būs atkarīgs no darba tirgus izturēšanās. Amatpersonas runājušas par to, ka darba tirgus palēninās, taču pagaidām nav gatavi to saukt par vāju. 

Darbavietu pieaugums katru mēnesi palēninās, un, pieaugot bezdarba līmenim, kaut kas noteikti notiek. 

Tas nozīmē, ka Fed vadītājs Džejs Pauels negaida, kad darba tirgus pilnībā sabruks, pirms veikt kādu darbību.