Šis raksts ir reproducēts no: 💎X konta TON Ecological Research Institute
📱 Vieda gājiens no Telegram un fonda $TON
Kur paliek TON ieņēmumi no lietotājvārdu un anonīmu numuru pārdošanas vietnē Fragment? Pareizā atbilde, protams, ir Telegram. Pāvels Durovs jau 2024. gada februārī paziņoja, ka Telegram plāno ierobežot TON līdzdalību līdz 10% no visas emisijas jeb 510 miljoniem tonnu. No tās pašas dienas Telegram sāka pārdot TON, izmantojot ārpusbiržas (OTC) darījumus ar atlaidēm no 10% līdz 50%, vienlaikus nosakot bloķēšanas periodu no 1 līdz 5 gadiem.
🕵️♂️ Telegram ārpusbiržas: maka analīze
Analizējot Telegram un Fragment maciņus, mēs redzam, ka tagad tiem kopā ir aptuveni 4% no kopējās TON emisijas, kas nozīmē, ka lielākā daļa žetonu jau ir pārdoti. Visi TON pārdošanas un pārvaldības procesi tiek veikti, izmantojot izlaišanas līgumus, kas noteiktā laika posmā atbrīvo noteiktu skaitu marķieru. Tam ir arī īpaša sadaļa vietnē vesting.ton.org (šeit ir piemērs).
Pētot Telegram maku TON pārsūtīšanai, es atklāju šādus galvenos punktus:
1. Staking: Telegram aktīvi piedalās TON likmēšanā, izmantojot daudzus atsevišķus nomināciju fondus. Tas viņiem dod atdevi aptuveni 3% gadā.
2. Validatori: Telegram piedalās kā TON tīkla validētājs, izmantojot Fragmentu, tomēr apstiprinātāji balsošanā nav aktīvi. Piemēram, nesenajā balsojumā par tīkla komisiju samazināšanu viņi vispār nebalsoja.
3. Investīcijas pūlā: aptuveni 30 miljoni tonnu ir piešķirti uzņēmuma TON Whales viedo līgumu kopfondam. Šis lēmums šķiet dīvains, jo viņiem ir TOP viedie līgumi un jā, pilnībā likvīds Tonstakers. Vai tu tam neuzticies?
TON vaļu izmantošanā nav citu interesantu mehāniku. No interesantajiem pircējiem var identificēt tikai @valis, kurš nopirka 3,6 miljonus tonnu, un lielākais darījums noticis no svešinieka, kurš nopirka 22,7 miljonus tonnu (iespējams, Pantera Capital?).
🤔️ Iegūšana un prognozes
Sīkāk apskatot Telegram viedo līgumu izlaidumus, redzams, ka visi TON ir iesaldēti uz vienu gadu, un kopējais izlaišanas periods ir pieci gadi. Pirmā atbloķēšanas fāze sāksies 2025. gada februārī, kad tiks atbloķēta ceturtā daļa no visiem TON, un pēc tam daļa žetonu tiks izlaista katru mēnesi līdz 2028. gadam.
Interesanti, ka gandrīz visi pircēji, kuri ilgstoši bloķēja TON, no 2024. gada aprīļa līdz jūnijam pārdeva savus pašreizējos TON žetonus (cena 6–7 ASV dolāri). Tas var norādīt, ka viņi uzskata, ka TON cena samazināsies, jo īpaši ņemot vērā to, ka viņi to iegādājās ar atlaidi līdz 50%.
No 2025. gada tas tiks atbloķēts ne tikai ar Telegram ārpusbiržas pārdošanu, bet arī ar sen aizmirsto TON Believers Fund, kurā ietilpst tādi uzņēmumi kā TOP un DWF, kopējais apjoms 1,3 miljardi tonnu. Tas radīs milzīgu spiedienu uz tirgu. Es lēšu, ka līdz 2025. gada beigām TON cena var nokrist zem 3 USD.
Turklāt līdz 2027. gadam tiks atbloķēti 171 agrīnā kalnraču neaktīvie maki, kuru atlikums ir 1 miljards tonnu. Lai gan tie ir Telegram maki, tas nedod pārliecību par nākotni.
☕️ Secinājums
TON fonds aktīvi palielina TVL (kopējā blokķēdes aktīvu vērtība) un veicina aktivitātes blokķēdē, izmantojot stimulus un atvērto līgu, lai līdz 2024. gada novembrim sasniegtu 1 miljardu USD TVL. Tas palīdzēs piesaistīt vairāk investoru pievienoties The Gateway. Tomēr šie palielinājumi nav neierobežoti, un sagaidāms, ka no 2025. gada februāra līdz 2028. gada februārim TON maiņas kurss būtiski mainīsies, kas var izraisīt nopietnu tirgus nestabilitāti.
Ir vērts atzīmēt, ka Telegram visās prezentācijās ir norādījis, ka līdz 2028. gadam TON pievienosies 500 miljoni lietotāju, taču jaunie lietotāji pilnībā nezinās par ārpusbiržas pārdošanu un TON bloķēšanu agrīnajiem kalnračiem, un līdz tam laikam tiks pabeigta visa atbloķēšana.