Kriptovalūtu pasaulē Bitcoin ir neapstrīdams karalis. Tomēr, tā kā Bitcoin turpina virzīties uz galveno finansējumu, tas saskaras ar milzīgu šķērsli, kas varētu kavēt tā turpmāko izaugsmi. Bitcoin analītiķis Villijs Vū, kam seko miljons kriptovalūtu entuziastu sociālajos medijos, nesen pauda bažas par kriptovalūtas likviditāti. Woo dalījās ar atklājošu diagrammu, kurā uzsvērta pieaugošā attiecība starp "papīra" Bitcoin, ko attēlo atvasinājumi, un faktiskajām šķidrajām monētām.
Papīra Bitcoin fenomens
Woo analīze sākas ar asu novērojumu - Bitcoin atvasinājumu pieaugumu. Šie finanšu instrumenti, ko bieži izmanto spekulatīvos nolūkos, ir ieguvuši ievērojamu vietu kriptovalūtu ekosistēmā. Tie pārstāv "papīra" Bitcoin, kas pastāv tikai digitālajā jomā, un tiek tirgoti dažādās platformās. Papīra Bitcoin attiecība pret faktiskajām apgrozībā esošajām šķidrajām monētām ir nepārtraukti pieaugusi, un šī tendence rada nopietnas bažas.
Likviditātes aizplūšana un cenu manipulācijas
Viena no galvenajām Willy Woo paustajām bažām ir tāda, ka Bitcoin atvasinājumu izplatība samazina likviditāti no faktiskā Bitcoin tirgus. Šī likviditātes aizplūšana paver durvis iespējamām cenu manipulācijām un vājākiem rallijiem. Atšķirībā no Bitcoin, kura piedāvājums ir ierobežots, ASV dolāri (USD) ir bagātīgi un viegli pieejami investoriem. Lielie spēlētāji kriptovaldē var izmantot ievērojamu kapitālu, lai izdarītu neorganisku pārdošanas spiedienu uz Bitcoin, ietekmējot tā cenu dinamiku.
Ienaidnieks iekšienē: fjūčeru tirgi
Woo turpina apgalvot, ka pieaugošā nākotnes līgumu tirgus klātbūtne rada ievērojamu izaicinājumu Bitcoin. Šie tirgi ļauj institūcijām, kurām nav Bitcoin, izdarīt pārdošanas spiedienu, ja vien tām ir būtiski USD ieguldījumi. Woo apgalvo, ka šai dinamikai ir bijusi nozīme, samazinot dramatiskos mītiņus, ko Bitcoin piedzīvoja pirmajās dienās. Fjūčeru tirgu rašanās iezīmēja pagrieziena punktu, mainot Bitcoin cenu kustību trajektoriju.
Cīņa par tūlītēju likviditāti
Savā analīzē Woo norāda uz kritisku problēmu - atšķirības starp ikdienas tirdzniecības apjomiem fjūčeru tirgos salīdzinājumā ar tūlītējo tirgu. Nākotnes līgumu tirdzniecības apjomi lielā mērā aizēno tūlītējo darījumu apjomus, kā rezultātā rodas situācija, kad aktuāltirgi, šķiet, riņķo ap fjūčeru tirgu gravitācijas pievilcību. Woo pat norāda, ka šī fjūčeru tirgu dominēšana varētu būt veicinājusi ieilgušo Bitcoin biržā tirgotā fonda (ETF) apstiprināšanas kavēšanos.
Kopsavilkumā
Kriptovalūtu ainava strauji attīstās, un Bitcoin kā pionieris saskaras ar savu daļu izaicinājumu. Bitcoin atvasinājumu pieaugums un to ietekme uz likviditāti rada jautājumus par kriptovalūtas nākotnes trajektoriju. Lai gan Bitcoin turpina piesaistīt investoru iztēli visā pasaulē, tai ir jārisina šīs problēmas, lai saglabātu savu kriptovalūtu karaļa pozīciju. Villija Vū atziņas kalpo kā atgādinājums, ka pat varenākie var saskarties ar šķēršļiem ceļā uz panākumiem nemitīgi mainīgajā finanšu pasaulē.
