Raksta: Babywhale, Techub News
2024. gada 5. augusts ir lemts ierakstīties vēsturē. Pēc tam, kad pagājušās nedēļas nogales ASV ar lauksaimniecību nesaistīto algu saraksta dati par jūliju krietni atpalika no gaidītā un negaidīti pieauga bezdarba līmenis, tirgus sāka bažīties, ka ASV ekonomika ieslīd recesijā. Pēc īsas "mierīgas" nedēļas nogales Āzijas finanšu tirgi cieta asinspirti Japānas un Dienvidkorejas akciju tirgos viens pēc otra, šodien plkst.
Aktīvu cenas parasti pieaug lēni, soli pa solim, taču daudzas reizes pietiek ar vienas vai divu dienu kritumu, lai atgūtu mēnešu vai pat gadu peļņu. Šoreiz finanšu tirgus piedzīvoja īsu "asinspirti" Vai tas mainīsies tikpat ātri kā 2020. gada sākumā, vai turpināsies lejupslīde?
Bitcoin nokrīt zem 50 000 USD, Japānas un Dienvidkorejas akciju tirgi iedarbina ķēdes pārtraucēju
Vispirms apskatīsim, kas notika “Melnās pirmdienas” rītā.
Šorīt pulksten 9 Bitcoin noslīdēja no 56 000 USD līdz aptuveni 52 000 USD. Pēc neilga konsolidācijas perioda tas turpināja kristies un pēc pulksten 14 vienreiz nokritās līdz 49 000 USD.
Saskaņā ar Coingalss datiem šī raksta rakstīšanas laikā kriptovalūtas tirgus likvidācijas apjoms pēdējo 24 stundu laikā ir pārsniedzis 1,1 miljardu ASV dolāru, no kuriem Bitcoin likvidācijas apjoms sasniedza 382 miljonus ASV dolāru un Ethereum likvidācijas apjoms sasniedza 356 miljonus ASV dolāru. Pavisam gandrīz 290 000 cilvēku pozīcijas tika nežēlīgi iznīcinātas Huobi pilsētā, un tika piespiedu kārtā likvidētas uz Bitcoin balstītas līguma pozīcijas.
Arī tradicionālajiem finanšu tirgiem neklājas labi Mūsdienu Āzijas, Eiropas un Austrālijas fondu tirgi ir piedzīvojuši asinspirti (šādi datu avoti ir no Golden Ten datiem).
Dienvidkorejas KOSPI indekss noslēdzās par 8,78%. Dienas kritums bija palielinājies līdz 10%, kas ir lielākais vienas dienas kritums kopš 2008. gada oktobra, un dienas sesijas laikā tika iedarbināts ķēdes pārtraucēja mehānisms.
Nikkei 225 indekss noslēdzās par 12%, kas sesijas laikā nokritās par 15%, Topix indekss noslēdzās par 13%, un abi izraisīja otro tirdzniecības apstāšanos. Nikkei 225 VIX palielināja pieaugumu līdz 132%, uzstādot jaunu vienas dienas maksimumu.
Indijas indekss NIFTY un SENSEX indekss nokritās par 3%. Indijas akciju svārstīguma indekss pieauga par 52%, kas ir lielākais pieaugums kopš 2015. gada augusta.
Taivānas svērtais indekss noslēdzās par 8,35%, kas ir visu laiku sliktākais vienas dienas rezultāts. Austrālijas akcijas nokritās par 3,6%, kas ir to sliktākais sniegums kopš 2020. gada.
Turcijas akciju tirgus pēc atvēršanas iedarbināja tirgus mēroga automātisko slēdzi un pēc tam aktivizēja sekundāro ķēdes pārtraucēju.
Eiropas akciju tirgi atvērās krasi lejup, Vācijas indeksam DAX un Eiropas Stoxx 50 indeksam samazinoties par 3%, bet Itālijas FTSE MIB indeksam samazinoties par 4%.
Pastāv agrīnas risku pazīmes, taču tirgus tās selektīvi ignorē
Fed jūlija procentu likmju rezolūcija bija saglabāt procentu likmes nemainīgas, bet Fed priekšsēdētājs Pauels nākamajā preses konferencē gandrīz deva skaidru signālu, ka septembrī gaidāma procentu likmes samazināšana, ja vien augusta datos nebūs milzīgu pārsteigumu būs Likmes samazināšana ir gandrīz droša. Tirgus šo procentu likmju samazināšanu parasti vērtē kā "aizsardzības procentu likmju samazināšanu", tas ir, lai gan inflācija nav atgriezusies gaidītajā vērtībā, ir bijusi skaidra lejupejoša tendence un bezdarba līmenis ir sācis samazināties, tāpēc procenti likmju samazināšana ir nepieciešama, lai stabilizētu nodarbinātību. Tajā pašā laikā, pat ja inflācija nedaudz pieaug, tā joprojām ir kontrolējamā diapazonā.
Tieši tad, kad tirgus ir iegrimis faktā, ka ASV ekonomika joprojām ir spēcīga, un šis procentu likmju samazinājums vēl vairāk atbrīvos likviditāti. Faktiskie dati visus uztrauca. Piektdienas vakarā pēc Pekinas laika un piektdienas rītā pēc vietējā laika ASV publicēja sezonāli izlīdzinātus ar lauksaimniecību nesaistītus nodarbinātības datus par jūliju 114 000, kas bija daudz zemāks par paredzēto 175 000, turklāt arī bezdarba līmenis jūlijā pārsniedza cerēto, pieauga līdz 4,3%, oficiāli iedarbinot "Sama likumu" (ja ASV bezdarba rādītājs trīs mēnešu slīdošais vidējais rādītājs ir par 0,5% vai vairāk virs zemākā punkta pēdējo 12 mēnešu laikā, tas norāda, ka Amerikas Savienotās Valstis ir iekļuvušas šajā līmenī). recesija).
Lai gan dažas Federālo rezervju sistēmas amatpersonas vēlāk izplatīja paziņojumus, piemēram, "Lai gan ar lauksaimniecību nesaistītie algu dati nav ideāli, tie joprojām ir saprātīgā diapazonā" un "Lai gan lejupslīdei ir liela iespējamība, ka tiks iedarbināts "Sama likums", Sema likums" ne vienmēr nozīmē, ka tas noteikti notiks. "Lejupslīde" un citas piezīmes, taču tirgus tomēr izvēlējās balsot ar kājām. S&P 500 indekss vienas dienas laikā nokritās gandrīz par 2%, Nasdaq vēl vairāk vairāk nekā 2%, un Bitcoin reiz nokritās līdz aptuveni 61 000 ASV dolāru.
S&P 500 indekss ceturtdien un piektdien kritās
Atskatoties uz dažiem pēdējiem mēnešiem, lai gan globālie akciju tirgi, tostarp ASV akcijas, ir bijuši labi, patiesībā ir daudz punktu, kas ir pelnījuši mūsu modrību, kas, iespējams, tika selektīvi ignorēti augstā tirgus noskaņojuma dēļ.
Pirmkārt, Berkshire Hathaway turpinātā akcija naudas izņemšana no akcijām, lai palielinātu skaidras naudas rezerves šī gada sākumā ir parādījusi, ka, iespējams, zinošākais investīciju cilvēks uz planētas ir sācis izvairīties no riskiem jau iepriekš. Bafets arī pirmā ceturkšņa akcionāru sapulcē (kad Berkshire Hathaway skaidrās naudas rezerves tuvojās 200 miljardiem dolāru) sacīja, ka viņi naudu neizmantos, ja vien neredzēs iespēju ar nelielu risku un augstu atdevi. Tikai pagājušajā sestdienā pēc Pekinas laika Berkshire Hathaway finanšu pārskats liecināja, ka tā otrajā ceturksnī pārdeva gandrīz pusi no Apple akcijām un tās naudas rezerves sasniedza rekordlielu 277 miljardu dolāru.
Kad jūlijā tika paziņoti ASV bezdarba līmeņa dati par jūniju 4,1%, tirgū izskanēja brīdinājumi, jo tobrīd bija tikai viens solis no "Sama likuma" iedarbināšanas, un daži analītiķi sāka uzskatīt, ka, pamatojoties uz dati, aizkavēšanās dēļ Fed jāsāk samazināt procentu likmes jūlijā, lai novērstu iespējamu recesiju. Taču diemžēl līdzīgus brīdinājumus apslāpēja nākamie IKP un citi dati, kas pārsniedza gaidīto.
Tagad pagrieziet laiku atpakaļ uz šī gada 19. martu. Pēc monetārās politikas sanāksmes Japānas Banka nolēma paaugstināt bāzes procentu likmi no -0,1% līdz 0,1% Šis bija pirmais Japānas lēmums palielināt procentu likmi kopš 2007. gada. iezīmēšana Tas iezīmē beigas Japānas ilgtermiņa īpaši brīvajai politikai, kuras mērķis ir stimulēt ekonomiku. Tomēr pēc šī procentu likmju paaugstināšanas USD/JPY pēkšņi pieauga, uz brīdi pat pārsniedzot 160. Tas var būt viens no iemesliem, kāpēc tirgus nepievērsa lielu uzmanību šim reprezentatīvajam procentu likmju paaugstinājumam.
31. jūlijā, kad Japānai kopumā bija paredzēts saglabāt savas iepriekšējās procentu likmes, Japānas Banka paaugstināja procentu likmes par 15 bāzes punktiem, pārsniedzot gaidīto, paaugstinot procentu likmes līdz 0.15%-0.25%. Šis solis būtiski palielināja tirgus paniku. Pīters Berezins, BCA Research galvenais globālais stratēģis un pētniecības direktors, kurš ir strādājis Goldman Sachs un Starptautiskajā Valūtas fondā, jau tad, kad Japānas Banka martā paaugstināja procentu likmes, sacīja: "Mūsdienu finanšu vēsturē nav neviena viena. rādītājs ir labāks nekā tad, kad Japānas Banka sāka paaugstināt procentu likmes, labāk prognozēt, kad sāksies nākamā globālā ekonomikas lejupslīde.
Ja jūs domājat, ka visa šī makro līmeņa informācija nevar pilnībā ietekmēt Bitcoin tendenci, tad es sniedzu ļoti acīmredzamu riska signālu, kas ir ļoti vērts pievērst uzmanību un ko var redzēt tikai no Bitcoin darbības: Bitcoin šogad Kopš tā laika, Esmu mēģinājis izlauzties un stabili noturēties pie 70 000 6 reizes pēc kārtas, taču tās visas ir beigušās ar neveiksmi, ja jūs ignorējat tik acīmredzamu signālu, tad varu tikai teikt, ka jūs varat būt nedaudz pāri.
Atgriežoties pie Bitcoin, lai gan kritumam noteikti ir jābūt "vaininiekam", patiesībā pirms šodienas krituma Bitcoin jau bija izgājis no acīmredzamas lejupejošas tendences, tāpēc šobrīd ir jāatrisina problēma, vai ir kāds vispārējs virziens, kurā Bitcoin var spriest par visprjs tendences loģiku var izskaidrot Bitcoin pēdējo gadu tendenci.
"Tīrs riska aktīvs bez pamatiem"
Pirms izskaidrot pamata loģiku, kas var sekot Bitcoin, man jāsaka daži vārdi.
Pirmkārt, es ceru, ka, ja tas nav izdarīts pagātnē, no šodienas tiks bloķēti visi tā sauktie "institucionālie uzskati" vairums viedokļu, ko atklāj iestādes, ir balstīti uz viņu pašu interesēm. Es uzskatu, ka visi dažādos plašsaziņas līdzekļos ir redzējuši, ka pēdējo mēnešu pieauguma laikā daudzas tā sauktās institūcijas ir trakas par Bitcoin iegādi. Ja pat tādi neprofesionāli investori kā es var atklāt daudzus no iepriekšējā sadaļā uzskaitītajiem riska faktoriem, šīm iestādēm vajadzētu būt jutīgākām par mani.
Mēs nevaram uzzināt iemeslu ignorēt visus šos bezsmadzeņu vēršu aicinājumus. Tas var būt uzmanības iegūšana, mazumtirdzniecības darījumu stimulēšana vai investoru piesaiste viņu maksas produktu iegādei. Bet vissvarīgākais ir tas, ka "visām bezmaksas dāvanām no likteņa ir slepeni norādītas cenas. Jūs varat izmantot citu cilvēku viedokļus, bet nevadieties aiz deguna."
Turklāt es ceru, ka visi lasītāji var atšķirt atšķirību starp "investīciju" un "tirdzniecību". Lielākā daļa no jums šobrīd apgalvo, ka jūs ieguldāt, bet patiesībā jūs tirgojat. Kas ir investīcijas, pēc autora pazemīgās domām, vajadzētu spriest par makro tendenci un izvēlēties ieguldījumu mērķus, pamatojoties uz tendenci, līdz atrodat pazīmes, ka tendences loģika ir neizdevusies, un pametīs tirgu, piemēram, ASV neierobežots QE 2020. gadā, un tuvojas globālā inflācija, jums vajadzētu izvēlēties investēt riskantos aktīvos, piemēram, kad pēdējā laikā ir saspringta ģeopolitiskā situācija, jums vajadzētu iegādāties zeltu riska ierobežošanai, kad sākās Krievijas un Ukrainas karš. pirms diviem gadiem.
Kas ir darījums? Autore uzskata, ka lielāko daļu laika pašreizējā Kripto jomā varam veikt tikai darījumus, jo projektam būtībā nav pamatu, nav skaidri nodibinājuma ienākumi un izdevumi, nav iekšējās informācijas uzraudzības, kā arī ir gandrīz nav augsnes investīcijām.
Atgriežoties pie tēmas, autora piedāvātais spriedums ir balstīts uz pamata pieņēmumu, proti, pašreizējais pasaules finanšu tirgus definē Bitcoin kā riska aktīvu, ko izmanto tikai inflācijas ierobežošanai, un nav nepieciešams to spriest var saprast kā pretstatu zeltam. Citiem vārdiem sakot, zelts ir tīrs drošs aktīvs, kam nav būtiskas ietekmes, piemēram, biržā kotēto uzņēmumu ieņēmumi, peļņa un nozares perspektīvas, savukārt Bitcoin ir tīrs riska aktīvs bez šo pamatelementu iejaukšanās.
Kad šī definīcija aizsākās Autore uzskata, ka laikam, kad var skaidri saskatīt pierādījumus, jāsākas no "312" 2020. gadā. Tagad, sākot ar šo dienu, mēs izmantojam šo loģikas kopumu, lai reorganizētu līdzšinējo tirgus tendenci.
No 2020. gada 12. marta līdz 2021. gada 14. aprīlim Federālo rezervju sistēma uzsāka neierobežotu QE pēc straujas procentu likmju samazināšanas. Tirgū ienāca liels daudzums karstas naudas, ASV akcijas tika nepārtraukti paaugstinātas, un kriptovalūtu tirgū ieplūda nedaudz karstas naudas. Uzliekot DeFi fenomena līmeņa koncepciju, Bitcoin ir pieaudzis no aptuveni 3800 USD līdz gandrīz 65 000 USD. Kā tīrs riska aktīvs ASV dolārs sāka drukāt naudu, un Bitcoin pieaugošās cenas rezultāts ir acīmredzams.
No 2021. gada 14. aprīļa līdz 2021. gada 19. maijam Bitcoin nokritās no gandrīz 65 000 ASV dolāru, protams, pieauga, un 19. maijā Ķīna sāka aizliegt Bitcoin Tādi faktori kā kalnrūpniecības izraisīta panika un pārspīlēts kopējais tirgus sviras līmenis.
Taču autors vēlas atgādināt, ka daudzi cilvēki tobrīd vēl nebija sākuši pievērst uzmanību makroekonomikai. Faktiski pirms procentu likmes lēmuma paziņošanas 2021. gada aprīlī tirgus sāka daļēji cenoties Federālo rezervju sistēmas plānos. maijā vai pat aprīlī sakarā ar ASV mājokļu cenu kāpumu un ASV akciju burbuļa pakāpenisku paplašināšanos. Valdība maijā sāka paaugstināt procentu likmes, lai ierobežotu ekonomikas pārkaršanu. Lai gan Federālo rezervju sistēma aprīlī izlaida baložus, tirgus faktiski ir sajutis hiperinflāciju. Šobrīd kā Bitcoin tirgotājs esmu sācis uztraukties, ka Federālā Rezervju sistēma pēkšņi paaugstinās procentu likmes, un tā nav spējusi pārsniegt 60 000. dažas dienas pirms 19. maija, patiesībā deva ļoti acīmredzamu signālu par tirgus novirzi, un tam sekojošais kritums 13. maijā būtībā apstiprināja, ka noskaņojums par izvairīšanos no riska bija lielāks nekā noskaņojums bez prāta, un nav vajadzības teikt vairāk par to, kas notika tālāk.
Tātad, kā izskaidrot sekojošo jauno maksimumu 69 000 USD un turpmāko kritumu līdz gandrīz USD 15 000?
Ikviens zina, ka Federālo rezervju sistēma sāks paaugstināt procentu likmes 2022. gada martā, taču patiesībā Pauels ir sācis vadīt cerības vairākus mēnešus iepriekš Tirgus jau zina, ka procentu likmju celšana nav tālu, tāpēc reaģēja jau iepriekš. Iespējams, ka tas tā ir, vislielākais ietekmējošais faktors ir tas, ka pēc tam, kad Bitcoin sasniedza jaunu maksimumu 65 000 USD, tas nepacēlās, bet apstājās pie 69 000 USD. Pēc tam, tā kā Federālo rezervju sistēma ir skaidri norādījusi, ka tā vēlas kontrolēt inflāciju, Bitcoin sāka kristies Faktiski 2022. gadā, šķiet, ka inflācija turpināsies kādu laiku, taču pastāv ". inflācija tiks ātri samazināta Federālo rezervju sistēmas agresīvo procentu likmju paaugstināšanas dēļ" "Apspiestās" cerības, Bitcoin nav nekāda augšupejoša impulsa. Protams, to uzklāj arī ekstrēmas situācijas, piemēram, Terra sabrukums un FTX bankrots. Iespējams, bez šīm situācijām Bitcoin nebūtu samazinājies līdz aptuveni 15 000 USD, taču no lejupejošās tendences nevar izvairīties.
Lāču tirgu ir viegli izskaidrot, taču visgrūtāk izskaidrojams patiesībā ir Bitcoin kāpums no aptuveni 30 000 USD līdz jaunam maksimumam 2021. gadā un buļļu tirgus, kas ilga no pagājušā gada otrās puses līdz iepriekšējam. Ja iepriekšējās skaidrojuma rindkopas ir balstītas uz "gaidām", šīs divas tendences ir jāpārklāj ar "faktu" faktoriem.
Pieaugumu 2021. gada otrajā pusē izraisīja tas, ka tirgus atklāja, ka Pauels patiešām negrasās samazināt procentu likmes un ka inflācija turpina raudzēties "inflācija joprojām pastāv", Paaugstināja Bitcoin uz jauniem maksimumiem.
Iepriekšējā buļļu tirgū daudzi uzskatīja, ka cerības uz procentu likmju samazināšanu radīja optimismu par nākotnes likviditāti. Autors ne reizi vien publiski ir teicis, ka tikmēr, kamēr apstiprināsies procentu likmju samazinājums, Bitcoin noteikti kritīsies, jo neatkarīgi no tā, vai procentu likmju samazinājums ir tāpēc, ka inflācija patiešām ir samazinājusies vai ekonomika ir saskārusies ar problēmām, "inflācijas" faktors nepieciešams nodrošināties vairs nepastāv.
Attiecīgi galvenais virzītājspēks iepriekšējā buļļu tirgū, kas bija ekskluzīvs Bitcoin, bija: inflācija joprojām pastāv, Federālajai Rezervju sistēmai nav skaidra plāna procentu likmju samazināšanai, un Bitcoin spot ETF ir nodrošinājuši ieguldījumus daudzām iestādēm vai fondiem, kas nav iespējas tieši ieguldīt Bitcoin spotā." Tīrs inflācijas ierobežošanas aktīvs. Tāpēc es drosmīgi saku, ka pat tad, ja nebūs Bitcoin spot ETF, Bitcoin joprojām celsies iepriekš, bet vai tas pieaugs līdz 70 000, nav zināms.
Aplūkojot nelielo ciklu, Bitcoin strauji pieauga pēc Trampa nošaušanas. Ir daudz viedokļu, ka tas ir tāpēc, ka Trampa iespēja tikt ievēlētam ir palielinājusies, un viņa uzsvars uz kriptovalūtu ir izraisījis tirgus optimismu, taču tas ir tikai daļēji pareizi ir Trampa antiglobalizācijas politika, visticamāk, izraisīs augstāku inflāciju Amerikas Savienotajās Valstīs, un tirgus faktiski tirgojas ar šīm cerībām.
Iemesls, kāpēc tas vēlāk atkal kritās, ir arī tāpēc, ka pat tad, ja Tramps stāsies amatā, tas būs nākamgad un inflācija samazinās.
Autore neuzdrošinās garantēt, ka augstāk minētais saturs ir pareizs, taču, ņemot vērā, ka šī loģika var izskaidrot visu tirgus tendenču attīstību (konkrētā amplitūda var būt saistīta ar notikumiem un tirgus noskaņojumu), autors uzskata, ka tam ir noteikta atsauces vērtība. .
Runājot par nākotni, saskaņā ar šo loģiku, kamēr turpināsies procentu likmju samazinājums, Bitcoin, visticamāk, saglabās lejupejošu tendenci Kad kritums beigsies un atkal sāks pieaugt, ir atkarīgs no tā, vai nākotnē būs ekonomiskā krīze, kas liks Federālajai rezervju sistēmai atkal sākt vērienīgu kvantitatīvu mīkstināšanu, vai arī pašreizējā lejupslīde ir tikai emocionāla panika. Tā vietā ekonomika pakāpeniski uzlabojās vai pat attīstījās straujāk Tie visi Tas ir svarīgs faktors, kas ietekmē to, vai Bitcoin var atsākt savu kāpumu nākotnē.
