比特币再次经历了过山车行情。

昨夜 21: 00 左右，BTC 时隔一个多月再次突破 70000 USDT，最高一度涨至 70050 USDT。然而，就在市场猜测这是否会成为 BTC 再创新高的预兆之时，BTC却遭遇了快速且大幅的回调。截至今日 10: 00 ，BTC 一度跌破 66000 USDT，目前略有回升，发文时价格66700。

昨天下午群里还都在说牛回要抄底哪个，还好我劝住了，不然情绪上来昨天一冲今天又是被套。

目前市场上各种声音都有，我们也不批判谁对谁错，因为每个人都有自己的想法，每个人对市场的理解也都一样，没有必要非要去扭曲其他人的意见，你看牛那就安心拿好货等暴涨，你看熊，那就清仓出局去躺平。不论结果最后如何不对你做出的决定去后悔就可以。

牛不是没走，而是还没来

结合市场上的消息面以及链上数据，我是感觉牛不是没走，而是还没来。

从 ETF 流出/流出状况来看，机构方面暂时仍对 BTC 保持着较为乐观的情绪。昨日美国比特币现货 ETF 净流入 1.231 亿美元，这意味着在过去半个月（仅计算交易日）内，ETF 市场上仅有一日出现了净流出，其他十多个交易日均保持正流入。

比特网络算力创出了历史新高的 724 EH/s， 7 日平均算力也逼近历史高点。算力的恢复标志着矿工这一重要社群分子对后市的坚定看好，也成为后市 BTC 创出历史新高的一个有效支撑。

链上数据

CME BTC合约持仓

CME 持仓自 7 月 5 日以来出现连续增长，至 7 月 23 日开始有减仓， 7 月 28 日特朗普在比特币大会讲话后仓位又有所增长。

对应的逻辑变化是， 7 月 5 日之后资金看多市场， 7月23日临近压力位以及比特币大会，部分卖事实资金减仓。特朗普讲话后，BTC出现下跌，但快速反弹拉回，表明卖事实的资金引起的下跌有限，因此又有一部分资金看多后市，重新进场。

杠杆基金空头在上周（2024/07/16 – 2024/07/23）增加了 103 张， 515 个 BTC，通常这个指标在向上时也意味着套利资金的现货端也在加仓，而指标下降到达拐点指示空头平仓后会有上涨行情。

稳定币供应振荡器(SSRO)

SSRO 在 7 月 9 日触底时已经低于去年 8 – 9 月的低点，表明场内资金的参与热度在急速下降。但这也形成拐点，从低点反弹。这个位置相对的低位对于山寨来说是比较好的反弹条件。

BTC 长短期持有者占比变化

蓝色部分为 BTC 长期持有者持币占比变化。按照此前 2017 年和 2021 年的两轮牛市，会出现两次 BTC 长期持有者持币占比的降低，第二次降低的幅度要大于第一次。

2023 年 12 月至 2024 年 4 月，在 BTC 主升浪的期间，BTC 长期持有者在持续卖出。4 月以来，BTC 进入宽幅震荡区间，长期持有者停止了卖出的行为，倾向于继续持有 BTC。

BTC 长期持币者未实现净损益

在 2017 年、 2021 年两轮周期中，BTC 长期持币者未实现净损益都进入了蓝色区域，超过了 0.75 。本轮行情以来，该指标尚未进入蓝色区域，目前仍在绿色区域运行。认为后续该指标应进入蓝色区域后运行一段时间，形成本轮行情的顶部。

BTC 短期持币者未实现净损益

在牛市中，BTC 短期持币者未实现净损益接近 0 或者 0 以下时，会形成相对的阶段性底部。在 2023 年出现过 2 次低于 0 的情况，在 2024 年也出现了 2 次。2024 年 6 月底至 7 月初，短期持币者未实现净损益位于 0 以下， 7 月 15 日恢复到 0 以上，参考 2023 年 9 月走势，后续可能形成主升。

七万这个位置直接拉上去成本是有点高的，接近前高，短期持有的基本都是盈利的，再加上一堆开多的，不会容易拉上去让你们止盈，反而是七万这个整数关口，基本上也是很多空单的止损点甚至爆仓价，而且整数关口基本也都是公认的支撑或者压力位，不会容易一举突破。

小幅度震荡后洗人下车，便于后面的拉升，大跌到五万四万接你上车？不可能，6.5 6.3已经很难下了。

所有的消息面都是配合盘面

所有的底部利空都是在吓唬你，因为主力要吃货

所有的高点利好都是在诱导你，因为主力要出货，

拿好现货最好是别动，8月行情会不错，空仓的，趁着利空以及恐慌情绪，可以逐步布局山寨了。

美国政府开始转移大饼，制造恐慌，我感觉卖的几率不大，因为川普那边刚公布了一系列的事情，更多的只是高位换手，才有助于新一步的冲高。

后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。