Saskaņā ar Spensera Džeikoba rakstu Wall Street Journal (WSJ), kas tika publicēts šodien, investīciju eksperts Marks Spitznagels ir nobažījies par iespējamo "lielākā burbuļa cilvēces vēsturē" plīšanu.
Spitznagel ir amerikāņu investors un riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks, kurš vislabāk pazīstams ar riska ieguldījumu fonda Universa Investments dibināšanu, kas specializējas mazināšanas riska stratēģijās. Šīs stratēģijas ir izstrādātas, lai aizsargātu pret ārkārtējiem tirgus notikumiem, kas atšķir Universa no tradicionālākām ieguldījumu pieejām. Spitznagel investīciju filozofiju lielā mērā ietekmē Austrijas ekonomika, kas uzsver tirgus dinamikas nozīmi un ekonomisko spēku neprognozējamību. Viņa uzskati bieži liek viņam ieņemt pretēju nostāju, gatavojoties retām, bet ietekmīgām tirgus lejupslīdei.
Špicnagels ir cieši saistīts ar Nasimu Nikolasu Talebu, grāmatas “Melnais gulbis” autoru, kas ir pamatdarbs par retu un neparedzamu notikumu ietekmi. Viņu profesionālās attiecības sakņojas viņu kopīgās interesēs par riska pārvaldību un savstarpējo ticību tam, ka ir svarīgi sagatavoties ārkārtējiem tirgus notikumiem. Spitznagel un Taleb ir plaši sadarbojušies, un Talebs ir Universa Investments zinātniskais padomnieks.
Spitznagel ir iemantojis ievērojamu finansiālu ieguvumu, tostarp 1 miljarda dolāru peļņu vienas dienas laikā. Viņš tos ir sasniedzis, izmantojot savu 2008. gadā izveidoto tail risk hedžfondu. Atšķirībā no tipiskiem investoriem Spitznagel nepaļaujas uz īstermiņa tirgus prognozēm; tā vietā viņš izmanto sarežģītu stratēģiju, kas atmaksājas tikai ārkārtējas tirgus svārstības, kā ziņo WSJ.
Saskaņā ar WSJ, Spitznagel pieeja bieži rada ikdienas zaudējumus, taču tos kompensē būtiski ieguvumi finanšu krīžu laikā, piemēram, 2008. gada krīze, 2015. gada zibens krīze un COVID-19 tirgus sabrukums 2020. gadā. Šī stratēģija ir ļāvusi ieguldītājiem neliels piešķīrums savam fondam, lai pārspētu tradicionālos diversificētos portfeļus.
WSJ uzsvēra Spitznagel pašreizējo prognozi par gaidāmo lielu izpārdošanu, ar potenciālajiem akciju zaudējumiem, kas pārsniedz 50%. Tomēr Spitznagel atzīst, ka ir grūti paredzēt precīzu šāda tirgus sabrukuma laiku. Viņš ar humoru atzīmēja, ka viņa pesimistiskais skatījums varētu izklausīties kā mārketinga triks, taču viņš patiesi uzskata, ka gaidāma nopietna lejupslīde.
Neskatoties uz pašreizējo tirgus mieru un akcijas, kas tuvojas rekordaugstiem līmeņiem, Spitznagel, kā norāda WSJ, sagaida, ka rallijs turpināsies un kļūs vēl pārpilnāks. Viņš to skaidro ar inflācijas samazināšanos un Federālo rezervju sistēmas mīkstināšanu "zelta plaukstas fāzi", kas veicina turpmāku tirgus pieaugumu. Tomēr viņš brīdina, ka likmju samazināšana bieži notiek pirms ievērojamām tirgus izmaiņām.
WSJ arī pieminēja, ka daži prominenti lāču stratēģi, piemēram, Maiks Vilsons no Morgan Stanley un Marko Kolanovičs no JPMorgan, savas piesardzīgās nostājas dēļ nesen ir kļuvuši bullish vai saskārušies ar neveiksmēm karjerā. Spitznagel velk paralēles ar dot-com bumu, liekot domāt, ka pašreizējais tirgus burbulis varētu būt vēl smagāks ārkārtēju pārmērību dēļ. Viņš apgalvo, ka vērienīga valdības iejaukšanās ir apspiedusi ekonomiskos riskus, radot apstākļus nopietnai tirgus korekcijai.
Individuālajiem investoriem Spitznagel iesaka saskaņā ar WSJ turpināt pasīvi ieguldīt akcijās, jo šī stratēģija vēsturiski ir devusi labākos ilgtermiņa rezultātus. Viņš uzsver, ka saglabājot kursu ar stabilām iemaksām indeksu fondos, neskatoties uz tirgus svārstībām, visticamāk, pārsniegs sarežģītākus, nestabilitāti mazinošus finanšu produktus.
Piedāvātais attēls, izmantojot Pixabay