Autors: Nikolass Jasinskis
Plaši izplatītā konservatīvās politikas platforma nākamajai prezidenta administrācijai uzliks būtiskus ierobežojumus Federālo rezervju sistēmas autoritātei un monetārās politikas instrumentu īstenošanai.
Galvenie ieteikumi Fed tā dēvētajā "Projektā 2025", ko ierosināja konservatīvā ideju laboratorija Heritage Foundation, ir šādi: koncentrēties uz inflācijas kontroli, tās bilances apjoma samazināšanu un tās kā pēdējā aizdevēja lomas izbeigšanu. Turpmākie priekšlikumi liktu ASV atgriezties pie zelta standarta vai vispār atcelt Federālo rezervju sistēmu.
Plāna 2025 plašā politikas platforma ir izklāstīta aptuveni 900 lappušu garā grāmatā ar nosaukumu "Empowering Leadership: The Conservative Promise". Grāmatu rediģēja Pols Dens un Stīvens Grovs (abi strādāja Donalda Trampa administrācijā), un tajā ir iekļauti aptuveni 400 konservatīvie Par savu ieguldījumu viņi sniedza detalizētus padomus Baltajam namam un katrai federālajai aģentūrai.
Nodaļā par Federālo rezervju sistēmu asi kritizēta Fed "nekompetentā" ASV naudas piedāvājuma pārvaldība un finanšu regulēšanas prakse kopš tās izveidošanas Kongresā 1913. gadā. Ziņojumā norādīts, ka Fed pienākumu apjoms gadu gaitā ir paplašinājies, un argumentēts, ka Fed pirms vēlēšanām ir jāstimulē ekonomikas izaugsme un jāfinansē valdības budžeta deficīts.
Grāmatā rakstīts: "Galvenā problēma valdības kontrolē pār monetāro politiku ir tā, ka tā saskaras ar diviem neizbēgamiem politiskiem spiediens: spiediens drukāt naudu, lai subsidētu valdības deficītu, un spiediens drukāt naudu, lai mākslīgi stimulētu ekonomiku līdz nākamajām vēlēšanām. divi spiedieni uz visiem laikiem pašmērķīgu politiķu rokās, tāpēc vienīgais pastāvīgais līdzeklis ir atņemt Fed monetāro stūri un atdot to tautai.
2025. gada plānā ir sniegti vairāki plaši ieteikumi Fed. Pirmā ir dubultā mandāta likvidēšana – šobrīd nodrošināt cenu stabilitāti un pilnīgu nodarbinātību. Grāmatā tiek apgalvots, ka tas radīja kaitīgu aizspriedumu pret inflāciju, lai izvairītos no lejupslīdes.
"Šī plašāka mandāta aizstāvji apgalvo, ka monetārā politika ir nepieciešama, lai palīdzētu ekonomikai izvairīties no lejupslīdes vai izkļūt no tās," teikts grāmatā "Šis uz kompromisu vērstais uzskats ir nepareizs. Faktiski tā pati brīvā monetārā politika var izraisīt virkni problēmu. Neveiksmes, savukārt, izraisa lejupslīdi. Citiem vārdiem sakot, dubultie mandāti var neviļus saasināt recesiju, nevis to novērst.
Tā vietā, grāmatā apgalvots, Fed vajadzētu koncentrēties tikai uz inflācijas ierobežošanu. Lai mainītu dubulto mandātu, būtu nepieciešams Kongresa akts. Pēdējo nedēļu laikā Fed amatpersonas arvien vairāk ir sākušas uzsvērt dubultā mandāta darba aspektu. Kopš 2022. gada inflācija ir strauji palēninājusies, lai gan tā joprojām pārsniedz Fed 2% gada mērķi, savukārt darba tirgus ir sācis atdzist no pārkarsētā līmeņa.
2025. gada plānā ir ierosināts pakāpeniski samazināt Fed bilances apjomu, kas pašlaik pārsniedz 7 triljonus USD, un ierobežot turpmākos aktīvu pirkumus līdz ASV valsts kasēm. Pēc 2007.–2008. gada finanšu krīzes Federālo rezervju sistēma īstenoja vairākas kvantitatīvās mīkstināšanas politikas kārtas, un tās bilance ievērojami palielinājās. Epidēmijas laikā Federālo rezervju bilance atkal ir uzbriedusi, jo tā mēģināja iepludināt likviditāti ASV banku sistēmā, plašā mērogā pērkot Valsts kases obligācijas un ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus. 2022. gada jūnijā Federālo rezervju sistēma sāka pakāpeniski samazināt savu bilanci, un šo procesu sauc par kvantitatīvo stingrību (QT).
Projekta 2025 autori apgalvo, ka QE palielināja federālā budžeta deficītu uz citu aizņēmumu rēķina ekonomikā, savukārt ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru pirkšana paaugstināja mājokļu cenas un īres maksu, samazinot hipotēku procentu likmes.
Turklāt grāmatā ieteikts atcelt centrālās bankas kā pēdējā aizdevēja lomu. Ārkārtēja finanšu stresa laikā Federālo rezervju sistēma var nodrošināt un nodrošina likviditāti bankām un citām finanšu iestādēm, lai novērstu banku darbības pārtraukšanu un krīžu izplatīšanos citās finanšu sistēmas jomās.
Plāns 2025 uzskata, ka tas radīs morālu risku un pārmērīgas spekulācijas, kā arī tādu institūciju izveidi, kas ir "pārāk lielas, lai izgāztos".
Grāmatā rakstīts: “Tas ir ilgtermiņa glābšanas plāns un mudina bankas un nebanku finanšu institūcijas iesaistīties neapdomīgā kreditēšanā un pat spekulācijās. Tas ne tikai saasina ekonomikas cikla svārstības, bet arī var radīt nepieciešamību pēc finanšu krīzes 1992. un 2008. gadā. finanšu krīzes glābšana.
Citi grāmatā sniegtie plašāki, bet politiski mazāk īstenojami ieteikumi ietver pāreju uz bezmaksas banku darbību, atgriešanos pie zelta standarta un formuliskāku vai uz noteikumiem balstītu pieeju monetārās politikas veidošanā.
"Brīvās banku sistēmas ietvaros valdība nekontrolē ne procentu likmes, ne naudas piedāvājumu, Federālo rezervju sistēma tiek faktiski likvidēta, un Valsts kases departaments lielā mērā ir atbildīgs tikai par rīkošanos ar valdības līdzekļiem," teikts grāmatā.
Projekts 2025 arī iebilst pret centrālās bankas digitālās valūtas izveidi, ko Federālo rezervju sistēma ir pētījusi gadiem ilgi, jo pastāv bažas par iespējamu federālo finanšu darījumu uzraudzību.
Tramps šonedēļ pieņēma republikāņu kandidatūru, un ir sagaidāms, ka novembrī viņš atgūs Baltā nama amatu. Viņš nesen mēģinājis distancēties no plāna, taču to sagatavoja vairākas bijušās Trampa administrācijas amatpersonas un padomnieki.
Nodaļu par Federālo rezervju sistēmu galvenokārt ir rakstījis ekonomists Pols Vinfrīs, kurš pašlaik vada Ekonomiskās politikas inovāciju centru Vašingtonā un divreiz strādāja par Heritage Foundation stipendiātu 2015.–2016. gadā un 2018.–2022. gadā Pētījumi. Šajā laikā Vinfrija ieņēma vairākus amatus Trampa Baltajā namā, sākot ar prezidenta pārejas komandu 2016. gadā un pēc tam strādājot par prezidenta palīga vietnieku iekšpolitikas jautājumos, Iekšpolitikas padomes direktora vietnieku un budžeta politikas direktoru.
Citi dalībnieki šajā nodaļā par Federālajām rezervēm ir ekonomisti Aleksandrs Salters, Pīters St Onge un Džūdija Šeltone, Trampa. Viņi tika izvirzīti Federālo rezervju pārvaldnieku padomē 2019. gadā, taču Senāts viņus neapstiprināja.