Sākotnējais autors: Mets Hougans, Bitwise galvenais investīciju vadītājs
Oriģinālā kompilācija: Luffy, Foresight News
Ikviens vēlas uzzināt, kas notiks ar Ethereum cenu, tiklīdz tiks palaisti tūlītēji ETP (piezīme: ETF ir ETP veids). Mana prognoze: ieplūde Ethereum ETP paaugstinās cenas līdz jauniem visu laiku augstākajiem līmeņiem, virs 5000 USD.
Protams, tas nenotiks nekavējoties, un es domāju, ka ETH cenas pirmajās nedēļās var būt nestabilas, jo līdzekļi no 11 miljardu ASV dolāru Grayscale Ethereum Trust (ETHE) izplūdīs pēc konvertēšanas uz ETP. Bet es uzskatu, ka Ethereum līdz gada beigām sasniegs jaunus maksimumus. Ja plūsmas pārsniedz gaidīto, Ethereum cenas varētu pieaugt.
Piedāvājums un pieprasījums nosaka visu
Labākais veids, kā novērtēt ETP emisijas iespējamo ietekmi uz Ethereum cenu, ir analizēt piedāvājumu un pieprasījumu. ETP nemaina Ethereum pamatus, taču tas rada jaunus pieprasījuma avotus.
Apsveriet, kas notika ar Bitcoin cenu pēc vietas Bitcoin ETP palaišanas janvārī. Kopš tās dienas Bitcoin ETP ir iegādājušies vairāk nekā divas reizes vairāk Bitcoin nekā kalnrači:
Bitcoin, ko iegādājās ETP: 263 965
Kalnraču ražotie Bitcoins: 129, 181
Tātad Bitcoin cena pieauga. Kopš Bitcoin ETP palaišanas 11. janvārī Bitcoin ir palielinājies par aptuveni 25%. Ja skaitāt no 2023. gada oktobra, kad tirgus sāka iepriekš noteikt Bitcoin ETP cenas, Bitcoin ir pieaudzis par vairāk nekā 110%.
Bitcoin atgriežas kopš 2023. gada janvāra. Avots: Bitwise Asset Management
Vai mēs redzēsim tādu pašu ietekmi uz Ethereum? Jā, es domāju, ka ietekme varētu būt lielāka.
Kā jau rakstīju iepriekš, es domāju, ka jaunie Ethereum ETP piesaistīs miljardu dolāru finansējumu, un ieplūdei šajos jaunajos ETP būs lielāka ietekme nekā Bitcoin trīs iemeslu dēļ.
1. iemesls: ETH īstermiņa inflācijas līmenis ir zems
Kad tika palaists Bitcoin ETP, Bitcoin tīkla inflācijas līmenis bija 1,7%. Citiem vārdiem sakot, Bitcoin tīkls saražo aptuveni 328 500 BTC gadā, kas pašreizējās cenās ir aptuveni 16 miljardi USD. Tas nozīmē, ka mums katru gadu būtu jāiegādājas 16 miljardi USD Bitcoin, lai saglabātu tā cenu.
Salīdzinājumam, Ethereum inflācijas līmenis pagājušajā gadā ir bijis tieši 0%: 120 miljoni ETH pirms gada un 120 miljoni ETH šodien. Tas ir tāpēc, ka, lai gan katru dienu tiek ģenerēts neliels ETH daudzums, lietotāji, kuri izmanto Ethereum lietojumprogrammas (no stabilām monētām līdz marķierizētiem fondiem), patērē ETH. Pēdējā gada laikā šie divi spēki ir sasnieguši līdzsvaru. )
Liels jauns pieprasījums satikās ar 0% jaunu piedāvājumu? Turklāt, ja Ethereum aktivitāte palielināsies, palielināsies arī ETH patēriņš, kas ir vēl viena organiskā pieprasījuma svira, kas sniedz labumu investoriem.
2. iemesls: atšķirībā no Bitcoin kalnračiem, Ethereum tirgotājiem nav jāpārdod
Otra galvenā atšķirība ir šāda: Bitcoin kalnračiem parasti ir jāpārdod viņu saražotais Bitcoin, savukārt Ethereum tirgotājiem to nedara.
Bitcoin ieguve ir dārga un prasa augstas klases datoru mikroshēmas un lielu enerģijas daudzumu. Tā rezultātā kalnrači parasti pārdod lielāko daļu iegūto Bitcoin, lai segtu darbības izmaksas.
Ethereum nepaļaujas uz ieguvi, bet izmanto sistēmu, ko sauc par "Stake pierādījumu". Likmes apliecināšanas sistēmā lietotāji tur ETH kā nodrošinājumu, lai nodrošinātu darījumu precīzu un autentisku apstrādi. Apmaiņā par pareizu darījuma apstrādi spēlētāji tiks apbalvoti ar jaunu ETH.
Galvenā atšķirība starp Bitcoin ieguvi un Ethereum likmēm ir tā, ka likmju veikšanai nav būtisku tiešu izmaksu. Tāpēc Ethereum tirgotāji nebūs spiesti pārdot saņemto ETH. Pat ja Ethereum inflācijas līmenis pieaugs virs 0%, es nedomāju, ka ieinteresētās personas saskarsies ar ievērojamu pārdošanas spiedienu.
Īstermiņā Ethereum piespiedu pārdošanas apjoms dienā ir ievērojami mazāks nekā Bitcoin.
3. iemesls: 28% ETH ir ieķīlāti un nevar ienākt tirgū
Likmei ir arī cita ietekme: kad jūs uzliekat ETH likmes, jūs to bloķējat uz noteiktu laiku. Šajā laikā jūs nevarat izņemt ETH un pārdot to. Pašlaik 28% no visa ETH ir uzlikti, kas nozīmē, ka tas faktiski ir izņemts no tirgus.
Turklāt vēl 13% no ETH ir bloķēti decentralizētos finanšu viedos līgumos, piemēram, ķīlā aizdevumu tirgū. Tā rezultātā ETH daudzums tirgū vēl vairāk samazinājās.
Ņemot vērā visas lietas, aptuveni 40% ETH ir daļēji vai pilnībā ārpus tirgus.
ko tas nozīmē?
Kā jau minēju iepriekš, es ceru, ka jaunais Ethereum ETP būs veiksmīgs, piesaistot jaunu finansējumu 15 miljardu ASV dolāru apmērā pirmajos 18 mēnešos pēc iekļaušanas sarakstā. Ethereum pašlaik tirgojas par aptuveni 3400 USD, kas ir tikai 29% zem visu laiku augstākā līmeņa. Ja ETP ir tik veiksmīga, kā es gaidu, jauns Ethereum rekords ir gandrīz dots.
Oriģinālā saite
