Ziņojums “Digitālie aktīvi: ieskati un tirgus tendences” 2024. gada pirmajam pusgadam, ko kopīgi sagatavoja CME Group un Glassnode, piedāvā visaptverošu kriptovalūtu tirgus analīzi.
Šajā rakstā ir aplūkoti ziņojumā minētie galvenie atklājumi un tendences, sniedzot būtisku ieskatu institucionālajiem investoriem, kuri vēlas orientēties šīs paplašināšanās aktīvu klases sarežģītībā.
Kriptogrāfijas tirgus ainavas pārskats saskaņā ar Glassnode: Bitcoin
Digitālo aktīvu tirgus pēdējos gados ir piedzīvojis ievērojamu izaugsmi un pieaugošu institucionālo interesi. 2024. gada pirmajā pusē digitālo aktīvu tirgus kapitalizācija ir aptuveni 2,56 triljoni dolāru, un Bitcoin un Ethereum vadīja maksu.
Bitcoin tirgus kapitalizācija ir palielinājusies par vairāk nekā 1,13 triljoniem dolāru (+370%) no cikliskā zemākā līmeņa 2022. gada novembrī, savukārt Ethereum novērtējums ir palielinājies par 354 miljardiem dolāru (+267%).
Stabilās monētas ir kļuvušas par kritisku digitālo aktīvu ekosistēmas sastāvdaļu, un to kopējais piedāvājums ir 145 miljardi dolāru. Tether (USDT) un USD Coin (USDC) dominē stabilo monētu tirgū, veidojot attiecīgi 74% un 22% no piedāvājuma.
Bitcoin darbojas pēc fiksēta piegādes grafika, emisijas līmenim samazinoties uz pusi ik pēc četriem gadiem. Pašreizējais cirkulācijas padeve ir 19,696 miljoni BTC, nesen samazinoties uz pusi, kas samazināja emisiju līmeni līdz 3,125 BTC blokā.
Šim sadalīšanas mehānismam ir izšķiroša nozīme Bitcoin vērtības piedāvājumā, veicinot tā trūkumu.
Bitcoin tīkls apstrādā aptuveni 46,4 miljardus dolāru ikdienas ķēdē, kas ir salīdzināms ar galvenajiem maksājumu apstrādātājiem, piemēram, Visa un Mastercard. Pēc uzlabotas filtrēšanas heiristikas izmantošanas, lai izslēgtu iekšējos darījumus, ekonomisko pārvedumu apjomi ir tuvāki 6,5 miljardiem dolāru dienā.
Bitcoin kalnraču ekosistēma turpina attīstīties, tīkla hashrate sasniedzot jaunu visu laiku augstāko līmeni, kas pārsniedz 617 eksahašu sekundē. Neraugoties uz kalnraču lielajiem kopējiem ieņēmumiem, konkurētspējīgā ieguves vide pēc ceturtās samazināšanas uz pusi ir novedusi jaukšanas cenu līdz jaunam zemākajam līmenim — 48 000 par vienu izmešanas reizi dienā.
Ethereum un atvasināto instrumentu vēršu un lāču tirgi
Ethereum, otrais lielākais digitālais aktīvs, apgrozībā ir 119,76 miljoni ETH. Tīkls 2022. gada septembrī pārgāja no Proof-of-Work (PoW) vienprātības mehānisma uz Proof-of-take (PoS), ievērojami samazinot emisijas līmeni no aptuveni 14,3 000 ETH dienā līdz 2,6 000 ETH dienā.
Ethereum PoS sistēma pašlaik lepojas ar vairāk nekā vienu miljonu aktīvo pārbaudītāju, un 32,2 miljoni ETH ir bloķēti kā ķīla. Šis piesaistītais piedāvājums veido vairāk nekā 27% no cirkulējošā ETH, atspoguļojot pieaugošo tīkla drošību un decentralizāciju.
Bitcoin un Ethereum atvasināto instrumentu tirgi ir uzrādījuši būtisku izaugsmi, un tirdzniecības apjomā dominē nākotnes līgumu tirgi. Atklātā interese par Bitcoin un Ethereum fjūčeriem ir pārsniegusi iepriekšējos maksimumus, sasniedzot attiecīgi 29,0 miljardus dolāru un 14,7 miljardus dolāru.
Pieprasījums pēc nākotnes līgumiem ar kalendāra termiņa beigām ir palielinājies, ko veicina institucionālā interese, jo īpaši attiecībā uz Bitcoin, kur CME grupas instrumentiem ir nozīmīga loma.
Fjūčeru tirgi joprojām ir galvenā digitālo aktīvu tirdzniecības vieta, un ikdienas līgumu apjoms Bitcoin un Ethereum sasniedz attiecīgi 34,4 miljardus un 26,7 miljardus ASV dolāru. Šie apjomi ir salīdzināmi ar iepriekšējiem tirgus cikliem, lai gan tie joprojām ir zemāki par visu laiku augstākajiem rādītājiem 2021. gada sākumā.
Dažādu kriptovalūtu tirgu sinhronitāte: Glassnode pētījums
Ķēdes rādītāji sniedz vērtīgu ieskatu tirgus uzvedībā un investoru noskaņojumā. Bitcoin Realized Cap, kas mēra visu monētu kopējo vērtību to pēdējā ķēdes darījuma brīdī, pašlaik ir 591 miljards dolāru.
MVRV koeficients, atvasināts rādītājs, palīdz novērtēt kopējo Bitcoin ieguldītāju rentabilitāti, salīdzinot tirgus maksimālo apjomu ar realizēto maksimālo apjomu. Vērtības virs 1,0 norāda uz lielu nerealizēto peļņu, savukārt vērtības zem 1,0 norāda uz nerealizētiem zaudējumiem.
Ethereum ķēdes rādītāji atklāj līdzīgas tendences. Ethereum realizētā maksimālā robeža ir 240 miljardi dolāru, ko bieži šķērso tirgus vāciņš progresīvo lāču tirgu laikā. Tas norāda, ka šajos periodos vidējā ETH vienība tiek turēta nerealizētos zaudējumos.
Bitcoin Spot ETF apstiprināšana un palaišana Amerikas Savienotajās Valstīs 2024. gada janvārī bija nozīmīgs pavērsiens digitālo aktīvu tirgū. Šie ETF pavēra piekļuvi plašākam investoru lokam, nodrošinot regulējuma skaidrību un nostiprinot Bitcoin kā institucionāla aktīva statusu. Šo ETF tirdzniecības apjoms sasniedza aptuveni 2,5 miljardus dolāru dienā, kas ir salīdzināms ar tūlītējās tirdzniecības apjomu criptovalute biržās.
Ziņojumā “Digitālie aktīvi: ieskats un tirgus tendences” par 2024. gada pirmo pusi ir uzsvērta nepārtrauktā digitālo aktīvu tirgus izaugsme un institucionalizācija. Tā kā Bitcoin un Ethereum ir vadošie virzieni, tirgus ir pieredzējis ievērojamu kapitāla pieplūdumu un pieaugošu institucionālo investoru interesi.
Atvasināto instrumentu tirgu attīstība kopā ar ķēdes rādītājiem sniedz visaptverošu priekšstatu par tirgus dinamiku un investoru rīcību.
