Ethereum (ETH), neskatoties uz tā 60% pieaugumu pēdējā gada laikā, joprojām ir mazāks par Bitcoin (BTC) pieaugumu par 87% 2024. gadā.

Jauns CME Group un Glassnode ziņojums atklāja šīs tendences faktorus, tostarp Bitcoin spot ETF apstiprināšanu, konkurenci no citām blokķēdēm un mazāku riska apetīti starp ETH. Tomēr Ethereum ETF darbības uzsākšana ASV varētu mainīt šo lejupslīdi.

1. ETH/BTC attiecība samazinājās piesardzīga investoru noskaņojuma apstākļos

Cointelegraph Markets Pro un TradingView dati liecina, ka Ethereum 2024. gadā ir piedzīvojis salīdzinoši dziļākas korekcijas, un lielākais kritums ir 31% no 12. marta līdz 1. maijam. Tikmēr Bitcoin tajā pašā periodā samazinājās tikai par 23%.

Kopumā Ethereum kritums 2022.–2024. gada ciklā ir bijis dziļāks nekā Bitcoin, un lielākais kritums ir -42%. Iepriekšējos ciklos makrobuļļu tirgus sākuma un beigu posmā ir bijis kritums par vairāk nekā -65%.

Glassnode-CME grupas ziņojumā arī norādīts, ka “ETH/BTC attiecība turpina samazināties” 2023.–2024. gada ciklā, kas liecina, ka kopējā investoru riska apetīte pašreizējā ciklā joprojām ir zema. Kopš The Merge ETH/BTC attiecība ir samazinājusies, iezīmējot periodu, kad Bitcoin pārspēja Ethereum — scenārijs, kas joprojām notiek šodien.

2. Realizētā ETH nepastāvība un MVRV attiecība ir zemāka par BTC

Ziņojumā tika analizēta tirgus vērtības un realizētās vērtības (MVRV) attiecība, lai novērtētu kopējo ieguldītāju atdevi. MVRV koeficients izseko starpību starp tirgus kapitalizāciju un realizēto kapitalizāciju, aprakstot vidējo nerealizēto peļņu vai zaudējumus, kas ir tirgū.

Lai gan indekss ir nepārtraukti uzlabojies kopš 2023. gada oktobra, tā pašreizējā vērtība aptuveni 1,8 joprojām ir krietni zem 6,2 un 3,8 maksimumiem 2017. gada un 2021. gada buļļu ciklos.

Tikmēr Bitcoin MVRV koeficients ir aptuveni 2,5, kas liecina, ka vidējam BTC investoram ir lielāka nerealizētā peļņa nekā ETH investoram. Tas nozīmē, ka investori joprojām novērtē BTC vairāk nekā ETH un viņi labprātāk ieguldītu šajā novatoriskajā kriptovalūtā, nevis Ether.

3. ETH fjūčeru tirdzniecības apjoms ir zemāks par BTC

Saskaņā ar Glassnode un CME Group ziņojumu fjūčeru tirgus joprojām ir galvenais tirdzniecības apjoma avots digitālo aktīvu tirgū, kas bieži ir “5 līdz 10 reizes lielāks nekā tūlītējās tirdzniecības apjoms”.

Lai gan Ethereum atvērtā interese joprojām ir augsta 2024. gadā, sasniedzot visu laiku augstāko līmeni - 17,09 miljardus ASV dolāru 29. maijā, atvasināto instrumentu tirdzniecības apjoms joprojām ir ievērojami zemāks nekā Bitcoin.

Augsts fjūčeru tirdzniecības apjoms liecina par investoru uzticību un entuziasmu, kas var novest pie lielāka pirkšanas un augstākas cenas. Tirdzniecības apjomi fjūčeru tirgū ir palielinājušies kopš 2023. gada oktobra, un Bitcoin katru dienu tiek tirgoti vairāk nekā 34,4 miljardu dolāru, salīdzinot ar Ethereum 26,7 miljardiem dolāru.

Lai gan Ethereum bija sliktāks par Bitcoin, analītiķi joprojām ir optimistiski, ka Ethereum spot ETF palīdzēs ETH sasniegt jaunus maksimumus. Daži domā, ka Wall Street to izmantos kā azartspēli Web3 izaugsmei. Citi prognozē, ka vietējais Ethereum ETF pirmajos mēnešos varētu piesaistīt vairāk nekā 15 miljardus USD, tādējādi ETH cenu šajā ciklā palielinot līdz 10 000 USD.