Lai gan tirgus ir optimistisks par ASV jūnija PCI datiem, kas tika publicēti ceturtdien plkst. 20:30, Volstrīta arī norādīja uz Trampa pārvēlēšanas iespējamo inflācijas ietekmi. Pastāv arī divi pretrunīgi viedokļi par ASV inflācijas virzību nākamajos mēnešos un gados, kas sarežģī Fed analīzi par piemērotāko procentu likmju virzienu.

Viens viedoklis ir tāds, ka, palēninoties ASV ekonomikas izaugsmei, arī inflācija var turpināt samazināties, ļaujot Federālajai rezervju sistēmai sākt procentu likmju samazināšanu jau septembrī. Ekonomisti sagaida, ka kopējā PCI inflācija jūnijā salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu samazināsies līdz 3,1% no 3,3% pagājušajā mēnesī. Inflācijas tirgotāji sagaida, ka līdz 2025. gada maijam inflācija turpinās kristies līdz 2%.

Cits viedoklis ir tāds, ka, ja Tramps uzvarēs Baltajā namā savas tirdzniecības un imigrācijas politikas dēļ, ASV inflācija var atkal pieaugt. Pēc TV debašu pirmās kārtas Tramps aptaujās apsteidza Baidenu, 28. jūnijā un 1. jūlijā pieauga divas dienas pēc kārtas, norādot, ka daži finanšu tirgus dalībnieki izteica noraidošu attieksmi pret Trampu 2.0 Līdz vēlēšanām ASV vēl atlikuši veseli četri mēneši.

"Tirgotājiem patīk saistīt Trampa politikas programmu ar inflāciju, un tas ir pamatota iemesla dēļ," sacīja Tjerijs Vizmans, finanšu pakalpojumu grupas Macquarie globālais valūtu un likmju stratēģis Ņujorkā.

"Viņi uzskata, ka Fed politikas likmes Trampa 2.0 laikmetā paliks augstākas nekā tad, ja kāds cits tiktu ievēlēts."

Divas nedēļas pēc pirmajām televīzijā pārraidītajām prezidenta vēlēšanu debatēm 27. jūnijā Tramps joprojām ir Baidena vadībā, koncentrējoties uz viņa 10% tarifu visiem importētajiem produktiem un minimālo tarifu 60% apmērā Ķīnas precēm. Tajā pašā laikā Baidens ir arī atbildīgs par to, ka ASV inflācija sāk pieaugt 2021. gadā un sasniedz maksimumu 2022. gadā. Viņa COVID-19 palīdzības plāna rezultātā federālie izdevumi palielinājās par 1,9 triljoniem USD, kas, pēc daudzu cilvēku domām, ir veicinājis inflāciju. .

Pagājušajā nedēļā Goldman Sachs galvenais ekonomists Jans Haciuss uzrunā Eiropas Centrālās bankas ikgadējā sanāksmē Portugālē sacīja, ka Trampa 10% tarifu priekšlikums var izraisīt abpusējas darbības no citām valstīm, kas galu galā var palielināt ASV inflāciju par 1,1 procentpunktu Federālo rezervju sistēma paaugstināt procentu likmes par papildu 25 bāzes punktiem.

Turklāt Deutsche Bank stratēģis Stīvens Zengs arī norādīja uz Trampa imigrācijas politikas dienaskārtības iespējamo ietekmi uz ASV procentu likmēm. Īstermiņā lielākām migrācijas plūsmām "ir pozitīva ietekme uz piedāvājumu un tās palīdz Fed samazināt procentu likmes", viņš teica.

"Tā rezultātā šo imigrācijas līmeņu maiņa var izraisīt augstāku algu inflāciju un novest pie Fed stingrākas nostājas."

Pēc tam, kad šonedēļ Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels piedalījās kongresa sēdē, federālo fondu fjūčeru tirgotāji noteica, ka likmes samazinājuma par 25 bāzes punktiem varbūtību septembrī ir vairāk nekā 70%.

Gang Hu, inflācijas tirgotājs WinShore Capital Partners Ņujorkā, sacīja, ka, lai gan tirgus sagaida, ka Fed amatpersonas samazinās likmes septembrī, "es nedomāju, ka viņi 2024. gadā vispār pazeminās likmes." Viņš piebilda, ka, lai gan investori koncentrējās uz ceturtdienas jūnija PCI ziņojumu un Pauels atkārtoja pazīmes, kas liecina par nepieciešamību pēc lielākas inflācijas atdzišanas, 5. novembrī notikušo prezidenta vēlēšanu iznākums "var pilnībā visu mainīt, tāpēc Fed jārīkojas piesardzīgi".

"Šobrīd viss ir par Trampu. Tā ir galvenā tēma, un Fed vienkārši nevar atļauties ignorēt iespējamo vēlēšanu iznākumu... Šīs ir vēlēšanas, kas varētu būtiski mainīt priekšstatu par inflāciju nākamo trīs līdz četru gadu laikā. Parts šī situācija jau sāk uztraukties.

Fed uzdevums ir kontrolēt inflāciju, tāpēc politikas veidotājiem, iespējams, būs jāapsver Trampa tarifu priekšlikumu un aicinājumu veikt imigrācijas reformas iespējamā ietekme. Imigrantu strādnieki tiek uzskatīti par palīdzību ASV darba tirgus veicināšanai, palielinot piedāvājumu grūti aizpildāmajās darbavietās, taču tajā pašā laikā Tramps ir ierosinājis deportēt miljoniem “nedokumentētu” strādnieku.

Otrdien Senāta uzklausīšanas laikā jautāts par inflāciju 70. gados, Fed priekšsēdētājs norādīja, ka centrālā banka nebija pietiekami stingra, risinot cenu kāpumu, kas noveda pie "pastāvīgas inflācijas atgriešanās". Pauels arī sacīja, ka pašreizējo inflāciju raksturo piedāvājuma un pieprasījuma satricinājumi, ko izraisījusi ASV ekonomikas atsākšana pēc jaunās kroņa pandēmijas uzliesmojuma.

Ekonomists Dereks Tans, kurš analizē monetāro politiku Vašingtonā, sacīja, ka Fed noteikti nerunās par Trampa politiku, tā vietā tā mēģinās ievērot teicienu, ka prognoze pēc jaunās kroņa epidēmijas ir neskaidra. Fed amatpersonas to izmantos kā aizsegu, lai izvairītos no jebkādiem ar Trampu saistītiem riskiem pirms 5. novembra vēlēšanām.

"Politika acīmredzami ir svarīga ekonomikas prognozēm 2025. un 2026. gadam, bet Fed izliksies, ka tā nav svarīga, un tā ir pelēkā zona, kurā viņi darbojas. Ekonomists norādīja, ka problēma ir, ja spriedums ir balstīts uz to uzvarēs vēlēšanās, pēc tam jaunākie dati atbalsta procentu likmju samazināšanu, bet Fed prognoze neatbalsta procentu likmju samazināšanu.

"Mans minējums ir, ka politikas veidotāji sāks mīkstināt politiku septembrī vai decembrī. Bet, ja viņiem būs jāmaina kurss, paaugstinot likmes, viņi to darīs."

Raksts pārsūtīts no: Golden Ten Data