Normatīvā ainava: īss pārskats

Kriptovalūtu regulējumu ASV galvenokārt uzrauga divas aģentūras: Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) un Commodity Futures Trading Commission (CFTC). SEC mandāts ir vērsts uz vērtspapīriem, investoru aizsardzību pret krāpšanu un godīgu un efektīvu tirgu nodrošināšanu. Turpretim CFTC regulē preču fjūčeru un opciju tirgus, pasargājot dalībniekus no krāpšanas un manipulācijām.

Ņemot vērā kriptovalūtu unikālo raksturu, tās bieži ietilpst abu aģentūru jurisdikcijās. Piemēram, Bitcoin parasti tiek klasificēts kā prece, padarot to pakļautu CFTC regulējumam. Un otrādi, sākotnējie monētu piedāvājumi (ICO) un citi digitālie aktīvi bieži tiek uzskatīti par vērtspapīriem, tādējādi tie ir SEC kompetencē.

Jellenas paziņojums: rekorda uzstādīšana

2024. gada 8. jūlijā Valsts kases sekretāre Dženeta Jellena pievērsās spekulācijām par viņas līdzdalību SEC un CFTC regulējošajās darbībās. Preses konferences laikā Jellena paziņoja: "Es neesmu un neiejaucos SEC un CFTC pieņemtajos normatīvajos lēmumos. Šīs aģentūras darbojas neatkarīgi un vadās pēc savām pilnvarām.

Jellena uzsvēra savu lomu finanšu sistēmas stabilitātes nodrošināšanā un iestājas par politiku, kas aizsargā patērētājus un investorus. Viņa paskaidroja, ka, lai gan Valsts kases departaments cieši sadarbojas ar SEC un CFTC, tā loma joprojām ir padomdevēja. "Mēs sniedzam norādījumus un atbalstu, bet galīgos lēmumus pieņem pašas regulatīvās aģentūras," piebilda Jellena.

Kāpēc spekulācijas?

Baumas par Jellenas iejaukšanos, iespējams, izriet no pastiprinātās kontroles, ar kuru pēdējā laikā ir saskārusies kriptogrāfijas nozare. Augsta līmeņa lietas, piemēram, SEC tiesas prāva pret Coinbase par iespējamiem vērtspapīru pārkāpumiem un CFTC darbības pret uzņēmumiem par tirgus manipulācijām, ir saglabājušas regulējuma uzmanības centrā. Turklāt ASV Kongresa nesen pieņemtais likumprojekts par kriptovalūtu regulēšanu ir vēl vairāk satricinājis situāciju.

Jaunais likumprojekts groza gan Vērtspapīru biržas likumu, gan Preču biržas likumu, lai precizētu pienākumu sadali starp SEC un CFTC. Šis likumdošanas solis ir izraisījis diskusijas par regulatīvo uzraudzību un Valsts kases lomu šo noteikumu veidošanā.

SEC un CFTC nostāja

Gan SEC, gan CFTC ir paudušas savu apņemšanos efektīvi regulēt kriptovalūtu nozari. SEC priekšsēdētājs Gerijs Genslers ir vairākkārt apstiprinājis, ka esošie vērtspapīru likumi ir pietiekami, lai pārvaldītu digitālos aktīvus. “Esošais vērtspapīru režīms atbilstoši regulē kripto aktīvu vērtspapīrus. Mūsu misija joprojām ir aizsargāt investorus un uzturēt godīgus, sakārtotus un efektīvus tirgus,” atzīmēja Genslers.

Tāpat CFTC ir uzsvērusi savu apņemšanos apkarot tirgus manipulācijas un krāpšanu kriptovalūtu jomā. Priekšsēdētāja pienākumu izpildītājs Rostins Behnams atzīmēja: “CFTC turpinās īstenot Preču biržas likumu un saukt pie atbildības likumpārkāpējus. Mūsu mērķis ir veicināt pārredzamus un konkurētspējīgus tirgus.

Kripto industrijas reakcija

Kriptokopienai ir bijusi neviennozīmīga reakcija uz Jellenas paziņojumu un notiekošajiem regulēšanas centieniem. Daži nozares vadītāji novērtē skaidrību un apņemšanos aizsargāt ieguldītājus. Coinbase izpilddirektors Braiens Ārmstrongs tviterī rakstīja: “Skaidri un godīgi noteikumi ir būtiski kriptovalūtu nozares izaugsmei. Mums ir vajadzīga līdzsvarota pieeja, kas aizsargā patērētājus, netraucējot inovācijām.

Tomēr citi apgalvo, ka pašreizējais tiesiskais regulējums ir novecojis un nav piemērots digitālajiem aktīviem. Viņi atbalsta jaunu pieeju, kas atzīst kriptovalūtu atšķirīgo raksturu.

Inovācijas un regulējuma līdzsvarošana

Viens no lielākajiem izaicinājumiem, ar ko saskaras regulatori, ir līdzsvarot inovācijas ar atbilstošu investoru un patērētāju aizsardzību. Kriptovalūtām un blokķēdes tehnoloģijai ir potenciāls mainīt dažādas nozares, sākot no finansēm un beidzot ar piegādes ķēdes pārvaldību. Tomēr skaidru regulatīvo pamatnostādņu trūkums var radīt nenoteiktību un atturēt ieguldījumus.

Valsts kases departaments, SEC un CFTC atzīst inovāciju nozīmi. Pati Jellena ir paziņojusi: “Mēs apzināmies digitālo aktīvu un blokķēdes tehnoloģijas transformācijas potenciālu. Mūsu mērķis ir radīt normatīvo vidi, kas atbalsta inovācijas, vienlaikus aizsargājot finanšu sistēmu.

Raugoties uz priekšu: kas notiks tālāk attiecībā uz kriptovalūtu regulēšanu?

Debatēm par kriptovalūtu regulēšanu turpinoties, tiek gaidīti nākamie ASV valdības soļi. Nesen pieņemtais kriptovalūtu regulēšanas likumprojekts ir nozīmīgs notikums, taču tas ir tikai viens no mīklas elementiem. Turpinoties, ir gaidāmas detalizētākas vadlīnijas un jaunas likumdošanas iniciatīvas, kuru mērķis ir risināt unikālās problēmas, ko rada digitālie aktīvi.

Tikmēr kriptovalūtu nozarei būs jāpaliek informētai un jābūt aktīvai, lai nodrošinātu atbilstību esošajiem likumiem, vienlaikus iestājoties par godīgiem un saprātīgiem noteikumiem.