Autors: Ķīna Asset Management Honkonga
Kripto aktīvu apskats 2024. gada pirmajā pusē
ASV Spot Bitcoin ETF tika apstiprināts 2024. gada 10. janvārī, bet Honkongas Spot Bitcoin un Ethereum ETF tika apstiprināts 2024. gada 29. aprīlī.
2024. gada 20. aprīlis, Bitcoin uz pusi samazināts pavērsiens
Bitcoin kalnraču atlīdzības samazināšana uz pusi notiek katru reizi, kad tiek iegūti papildu 210 000 bloki, kas notiek aptuveni ik pēc četriem gadiem. Šogad uz pusēm sadalīšanas pasākums notiks 2024. gada 20. aprīlī. Šis notikums samazinās kopējo Bitcoin emisiju no 900 Bitcoins dienā (gada emisijas likme 1,8%) līdz 450 Bitcoins dienā (0,9%). Katru mēnesi kopējam piedāvājumam tiek pievienoti aptuveni 13 500 Bitcoin.
Puses samazināšana turpinās pēc tāda paša grafika, līdz tiek iegūts 21 miljons Bitcoin, kas, domājams, notiks ap 2140. gadu.
1. attēls: vēsturiskā Bitcoin uz pusi samazināšanas laika skala
ASV spot Ethereum ETF apstiprināšanas process gūst lielu izrāvienu
2024. gada 23. maijā ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) apstiprināja VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK21Shares, InvescoGalaxy un Bitwise 19-b4 pieteikumus, kas ir līdzvērtīgs spot emisijai un iekļaušanai sarakstā. Ethereum ETF tika dota zaļā gaisma.
Saskaņā ar Bloomberg ETF analītiķu analīzi, ja ASV Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) ievēros līdzīgu laika grafiku kā tūlītējā Bitcoin ETF procesam, spot Ethereum ETF varētu sākt darboties jau jūlija sākumā.
2. attēls: Bitcoin un Ethereum cenu tendences no gada līdz šim brīdim
Aktīvā Bitcoin piedāvājuma tendence samazinās 2024. gada otrajā ceturksnī
Vēsturiskie dati liecina, ka aktīvā Bitcoin piedāvājuma vai pēdējo trīs mēnešu laikā tirgoto Bitcoin skaita samazināšanās parasti atpaliek no vietējām cenām, kas liecina par tirgus apjoma samazināšanos. Aktīvais Bitcoin piedāvājums ir samazinājies no vietējā augstākā līmeņa 4 miljoniem Bitcoins aprīļa sākumā līdz 3,1 miljonam Bitcoins jūnija sākumā.
Tomēr tajā pašā laikā Bitcoin neaktīvais piedāvājums jeb gada laikā nepārvietoto Bitcoin skaits šogad ir saglabājies stabils. Mēs to uzskatām par zīmi, ka nesenais tirgus neprāts ir mazinājies, lai gan ilgāka termiņa cikliskie investori joprojām ir piesardzīgi.
3. attēls: Bitcoin piedāvājums pret cenu
Tirgus acis uz ilgtermiņa Bitcoin īpašniekiem
Ilgtermiņa turētāju tirgus kapitalizācijas un realizētās vērtības (MVRV) attiecība ir tuvu 3,5, kas zināmā mērā ir konsolidējis Bitcoin bullīšu tirgu, bet vēsturē vēl nav iegājis "mānijas stadijā".
Pēdējo divu nedēļu laikā (no 5. līdz 19. jūnijam) ilgtermiņa lielie investori ir pārdevuši 120 miljonus ASV dolāru.
4. attēls: Bitcoin: tirgus kapitalizācijas un likvidētās vērtības attiecība starp ilgtermiņa turētājiem
Bitcoin aktīvo un jauno adrešu skaits samazinās.
Pašreizējais Bitcoin tirgus stāvoklis
ASV Bitcoin Spot ETF attiecīgi 10., 11. un 13. jūnijā piedzīvoja aizplūdi aptuveni 64 miljonu ASV dolāru, 200 miljonu ASV dolāru un 226 miljonu ASV dolāru apmērā, kas izraisīja Bitcoin cenu vājumu.
5. attēls. Kopējās kumulatīvās ieplūdes ASV Bitcoin spot ETF
Bitcoin tirgus perspektīva
ASV 10 gadu Valsts kases ienesīgums piedzīvoja 21 bāzes punkta korekciju no 4.43% 7. jūnijā līdz 4.22% 14. jūnijā, kas bija pozitīvs visiem riskantākajiem aktīviem, īpaši Bitcoin faktoram. Tas nozīmē palielinātu investoru pieprasījumu pēc riska kapitāla, tostarp pēc Bitcoin.
Bitcoin Miners Stock ETF (Miners ETF saskaņā ar Bloomberg ticker WGMI) ir viens no vadošajiem Bitcoin cenas rādītājiem, un šis rādītājs liecina par augšupejošu tendenci. Nedēļas laikā Bitcoin Miners Stock ETF cena pieauga par 21%. Tas liecina, ka viedie fondi turpina aktīvi pirkt, kad Bitcoin cena ir vāja, paužot pozitīvu pārliecību par Bitcoin nākotnes tendenci.
ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) apstiprinājums spot Ethereum ETF ir pozitīvi ietekmējis tirgu un vēl vairāk uzlabojis Bitcoin veiktspēju.
Pašreizējais Bitcoin tirgus burbulis vēl nav sasniedzis savu vēsturisko virsotni, un Bitcoin var būt potenciāls vēl vairāk pieaugt.
Rezumējot, lai gan Bitcoin cenas noteiktos laikos ir vājinājušās, virkne pozitīvu faktoru joprojām atbalsta Bitcoin tirgu. Investori var turpināt pievērst īpašu uzmanību šo faktoru ietekmei uz Bitcoin cenām un rūpīgi izvērtēt riskus un atdevi, lai formulētu atbilstošas ieguldījumu stratēģijas.
Turklāt mēs pievēršam īpašu uzmanību arī novembrī notikušo ASV vēlēšanu ietekmei uz digitālajiem aktīviem. Ja Tramps atkal stāsies amatā, tiks pieņemta atbalstošāka šifrēšanas regulējuma politika, kam var būt plaša pozitīva ietekme uz šifrēšanas tirgu.
Ethereum tirgus perspektīva
Nesen Bloomberg ETF analītiķis Ēriks Balchunass vietnē Twitter paziņoja, ka Ethereum spot ETF iekļaušanas datums var tikt pārcelts uz 2. jūliju. Šīs ziņas ir izraisījušas plašu uzmanību un diskusijas tirgū.
Saskaņā ar Standard Chartered Bank ziņojumu, atsaucoties uz situāciju pēc Bitcoin ETF apstiprināšanas, Ethereum var ieviest liela mēroga ETF virzītu pieplūdumu. Paredzams, ka vietējais Ethereum ETF pirmo 12 mēnešu laikā pēc apstiprināšanas ieplūdīs aptuveni 15–45 miljardu ASV dolāru apmērā.
6. attēls. Spot Ethereum ETF prognozētās ieplūdes nākamajos 12 mēnešos
Pēdējā laikā visi tirgus dalībnieki ir pievērsuši uzmanību inflācijas datu samazinājumam un Federālo rezervju sistēmas neprātīgajai politikas nostājai, kas, šķiet, ir radījuši dažādus signālus par kriptovalūtu aktīviem. ASV patēriņa cenu indekss (PCI) ir samazinājies jau otro mēnesi pēc kārtas, salīdzinot ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Inflācijas datu nepārtraukta lejupslīdes tendence labvēlīgi ietekmēs kriptovalūtu aktīvu cenas. Federālo rezervju sistēmas amatpersonas koriģējušas prognozes par nākotnes procentu likmēm, prognozējot divus procentu likmju samazinājumus 2024. gadā, pārsniedzot iepriekš plaši prognozēto vienu likmes samazinājumu, kas vēl vairāk veicinās riska aktīvu pieaugumu.
Kamēr Federālo rezervju sistēma ir paaugstinājusi ilgtermiņa procentu likmes, 10 gadu valsts kases ienesīguma pieauguma tendence ir salauzta, norādot, ka tirgus sagaida brīvāku monetāro politiku. Lai gan zemā inflācija var ļaut Fed pielāgot savu politisko reakciju, Fed stimulēšanas pasākumi, kas sagaidāmi līdz 2024. gada beigām, var vēl vairāk palielināt kriptovalūtu aktīvu cenas.
