Autors: SoSoValue Research
Pēc tam, kad Bitcoin cena šodien strauji nokritās zem svarīgā agrīnā atbalsta līmeņa 56 000 USD, ir kļuvis grūti turpināt pieņemt lēmumus par ieguldījumiem no tradicionālās tehniskās perspektīvas. Kur ir šīs lejupslīdes apakšas? Tas ir kļuvis par visu investoru lielāko rūpju. Ikreiz, kad tirgus saskaras ar šādu liela mēroga panikas brīdi, izmantosim pirmos principus, lai atgrieztos pie cenu veidošanas pamatmehānisma un analizētu Bitcoin piedāvājuma un pieprasījuma attiecības. Mēs ceram palīdzēt investoriem, pētot pircēju statusu un motivāciju un pārdevēji Tirgū, kas ir pilns ar viedokļiem un emocijām, atrodiet labāko pirkšanas punktu šajā kārtā.
Pārdošana: Vācijas valdības pārdošana, Mt. Gox biržas kompensācija un potenciālā gada sākuma peļņa un kalnraču pārdošana, galvenokārt kriptovalūtu biržās, un to var uzraudzīt un izsekot, izmantojot ķēdes darbību.
Pirkšana: ASV Bitcoin spot ETF investori galvenokārt piedalās, izmantojot akciju kontus (tirgus tiks slēgts uz 1,5 dienām no 3. jūlija līdz 4. jūlijam ASV valsts svētkos, un tirdzniecība tiks atsākta šovakar), izmantojot ETF dienas tirdzniecības apjomu un pēc tam. -hours Neto ieplūdes/izplūdes rādītāji ir izsekojami.
Pirkšana: ASV akciju optimisma vadīts, Bitcoin spot ETF var izraisīt pirmo izdevīgu pirkšanas vilni. 5. jūlijs ir pirmā tirdzniecības diena pēc brīvdienām, un neto ieplūde ir visvairāk uzmanības vērta.
Visā internetā jau ir daudz informācijas par pasūtījumu pārdošanu, tāpēc es neiedziļināšos. Tāpēc mēs sākam analīzi ar iespējamiem pirkumiem.
Pirmkārt, mēs uzskatām, ka ilgtermiņa pirkšanas spēks saglabāsies arī šogad. Galvenokārt makro fona dēļ gada otrajā pusē: 1. ASV samazināja procentu likmes un pieauga riska aktīvu cenas 2. Trampam ir lielākas izredzes uzvarēt vēlēšanās, kas ir labvēlīgi kriptovalūtu regulējošajai videi. Tātad, kāda ir konkrētā saikne starp makro vidi un BTC cenu? Skatiet zemāk redzamo attēlu. Salīdzinot un analizējot korelāciju starp BTC cenām un ASV akcijām pēdējo sešu mēnešu laikā, mēs varam secināt, ka straujais kritums pēdējo divu dienu laikā ir saistīts ar šī Bitcoin pieauguma kārtas galveno pirkumu. Bitcoin spot ETF ir slēgts, tas var būt svarīgi arī tad, ja nevarat abonēt.
1. attēls. Korelācijas analīze starp Bitcoin cenu un Nasdaq 100 (datu avots: SoSo Value)
Spriežot pēc CME fjūčeru tirdzniecības apjoma, institucionālo investoru noskaņojums ir stabils un, iespējams, gaida darījumu meklēšanu. Šodienas Bitcoin fjūčeru tirdzniecības apjoms CME (Chicago Merchant Exchange) nesvārstījās līdz ar krasām valūtu cenu svārstībām, kas netieši pierāda, ka institucionālie investori joprojām ir samērā mierīgi un gaidīšanas stāvoklī. Ņemot vērā labvēlīgos makro apstākļus un negatīvos tirgus apstākļus, ko izraisījis īpašs pārdošanas spiediens vēsturisku iemeslu dēļ, mēs uzskatām, ka šis neatkārtojamais notikums dos investoriem, kuri ilgtermiņā ir optimistiski noskaņoti uz Bitcoin, stimulu pirkt.
2. attēls: CME Bitcoin fjūčeru tirdzniecības apjoms 5. jūlijā (datu avots: Bloomberg, 5. jūlijā plkst. 8:00 UTC)
3. attēls: CME Bitcoin fjūčeru vēsturiskais tirdzniecības apjoms un pozīcijas (datu avots: CME)
Tātad, kad jūs kaut ko iegādāsities? Bitcoin spot ETF 5. jūlijā var sniegt indikatīvu signālu. Pēc 1,5 dienu brīvdienām no 3. jūlija līdz 4. jūlijam ASV Nacionālajiem svētkiem Bitcoin spot ETF šovakar atsāka tirdzniecību. Noskaņojums ASV akciju tirgū nesen ir bijis ļoti optimistisks ETF seko valūtas cenu kritumam vai seko ASV akciju zemākajam līmenim? Redzēsim. Tostarp galvenie novērojumu rādītāji ir dienas reāllaika tirdzniecības apjoms un pēcstundu neto ieplūdes dati. Lielāks tirdzniecības apjoms ir lielāks entuziasms par izdevīgu cenu meklēšanu, un ir sagaidāms, ka tas sūtīs signālu tirgum, lai apturētu kritumu, un, ja tas var tieši izraisīt līdzekļu neto ieplūšanu ķēdē, tas mainīs situāciju saistībā ar neto aizplūšanu; pēdējās divas tirdzniecības dienas (sīkāku informāciju skatīt zemāk) 4. attēlā), ķēdē ienesīs arī faktiskus papildu līdzekļus, vēl vairāk palielinot kriptovalūtu investoru uzticību.
4. attēls. Vēsturiskā neto ieplūde Bitcoin spot ETF (datu avots: SoSo Value)
Pārdošana: gandrīz 200 000 Bitcoins pārdošanas spiedienu no Vācijas valdības un Mt Gox?
Runājot par pārdošanu, kas ir kļuvis skaidrs, ir divi galvenie pārdošanas avoti: 1. Bitcoin, ko konfiscēja Vācijas valdība 2. Bitcoin, ko izmanto Mt. Gox, lai samaksātu kreditoriem.
Vācijas valdība var būt lielākais spēks īstermiņa tirgū, un tas ir ļoti svarīgi, kad tā pārstāj samazināt savas pozīcijas. No 19. jūnija līdz 5. jūlijam Vācijas valdība ir konfiscējusi kopumā aptuveni 8 080 Bitcoin. Pašreizējās pozīcijas ir 42 270, un 83,94% pozīciju vēl nav pārdotas. joprojām ir apšaubāms, vai šī daļa turpinās aktīvi pārdot īstermiņā, un joprojām ir daudz neskaidrību par pārdošanas spiedienu.
5. attēls. Kopsavilkums par BTC pārskaitījumiem no Vācijas valdības makiem (datu avots: Arkham)
6. attēls: Vācijas un Amerikas valdību un Goksas kalna Bitcoin turējumi un pārvedumi (datu avots: publiskās informācijas apkopojums un kopsavilkums)
Goksa kalnā pārdošanas spiediens var būt daudz zemāks nekā tirgus cerības. Paredzams, ka kreditoriem tiks kompensēti 142 000 Bitcoins. Saskaņā ar Japānas kriptovalūtu kopienas datiem, vairāk nekā 70% kreditora tiesību, iespējams, ir mainījuši īpašniekus vairāku ārpusbiržas darījumu kārtu laikā un ieguvuši institucionālie pircēji. Nav paredzams, ka iegādātā Bitcoin daļa radīs ievērojamu pārdošanas spiedienu. Atlikušie 30% Bitcoins, kas radīs liela mēroga pārdošanas spiedienu, ir aptuveni 40 000 līdz 50 000 Bitcoins Saskaņā ar on-chain datu monitoringu, 5. jūlijā Gox kalns ir pārskaitījis aptuveni 50 000 Bitcoins, no kuriem 1544 tika pārskaitīti uz. apmaiņa, un 47 228,7 Bitcoins tika pārsūtīti uz jauno adresi, sākot ar 1L7Xbx. Tālāka kustība nav bijusi. Kopumā Goksa kalna radītais faktiskais pārdošanas spiediens var būt mazāks nekā tirgus cerības.
4. jūlijs: vairāki Mt. Gox maki ir pārbaudīti maza apjoma pārskaitījumiem.
5. jūlijs: Mt. Gox pārvieto vairāk nekā 47 228,7 Bitcoins (apmēram 2,71 miljardu ASV dolāru) uz jaunu adresi, kas sākas ar 1L7Xbx. Adrese vēlāk izplatīja šos Bitcoins uz divām adresēm: 16 ArP 3...VqdF adrese 44 500 BTC ($ 2,55 miljardi 1 JbezD... APs 6 adrese 2700 BTC ($ 154,8 miljoni), pašlaik Šīs divas adreses vēl nav izmantotas.
5. jūlijs: Vēl viens 1544 Bitcoins pārskaitījums uz adresi 1 PKGG, kura vērtība ir 84,87 miljoni ASV dolāru. Adrese pieder biržai Bitbank, vienai no piecām platformām, kas atbalsta maksājumus no Mt. Gox.
5. jūlijs: vairāki MT.GOX kreditori Japānā pastāstīja kriptogrāfijas medijam Shenchao, ka ir saņēmuši BTC/BCH atmaksu no MT.GOX, un līdzekļi ir nonākuši Bitbank vai Kraken maiņas kontos. Turklāt daži cilvēki teica, ka ir saņēmuši skaidras naudas atlīdzību, kas nosūtīta ar starptautiskiem pārskaitījumiem.
Potenciālā kalnraču pārdošana arī ir kļuvusi par faktoru šajā samazinājuma kārtā, taču šī pārdošanas daļa seko tirgum, un sagaidāms, ka tā apstāsies, kad Bitcoin pārstāj kristies. Sakarā ar Bitcoin ieguves atlīdzības samazināšanu uz pusi gada sākumā, Bitcoin kalnraču rentabilitāte ir samazinājusies līdz zemākajam līmenim pēdējo divu gadu laikā. Saskaņā ar F2pool 4. jūlija datiem, pamatojoties uz pašreizējām Bitcoin ieguves grūtībām un elektroenerģijas cenu USD 0,06/kWh, galvenās ieguves iekārtas, piemēram, Antminer S19, pēdējā ciklā ir sasniegušas "izslēgšanas valūtas cenu", un daži nerentablie kalnrači ir sasnieguši. likvidācija un izņemšana radīs arī potenciālu pārdošanas spiedienu.
7. attēls: Bitcoin kalnraču izslēgšanas izmaksas (datu avots: f2pool)
Rezumējot, pirkšana ir balstīta uz ilgtermiņa labām ziņām, un pārdošana ir balstīta uz īpašu notikumu izraisītu emocionālu paniku. Mēs uzskatām, ka šāda veida neatkārtojams notikums radīs pirkšanas iespējas investoriem, kuri ilgtermiņā raugās uz Bitcoin. . Spriežot pēc iepriekšējās prakses, tirgus emocionālais pārdošanas spiediens noteiktam neatkārtojamam īpašam notikumam parasti nepārsniedz divus mēnešus. Šī Bitcoin lejupslīdes kārta sākās 7. jūnijā un var pakāpeniski tikt sagremota pēc 7. augusta -dienas kritums pēdējo divu dienu laikā var būt zemākais punkts šajā krituma kārtā.