Ievads

Pasaules centrālās bankas pēdējos gados ir ieviesušas dažādus progresīvus monetārās politikas mehānismus ekonomikas izaugsmei un stabilitātei. Kvantitatīvā mīkstināšana ir viens no šādiem instrumentiem, ņemot vērā plaša līmeņa finanšu aktīvu izpirkšanu, lai palielinātu likviditāti ekonomikai. Tomēr līdz ar ekonomiku atveseļošanos un inflācijas pieaugumu centrālās bankas atkal un atkal pāriet uz kvantitatīvu stingrību. Šīs politikas mērķis ir samazināt lieko likviditāti, lai kontrolētu inflāciju, kā arī normalizētu monetāros nosacījumus. Šajā rakstā aplūkota QT dinamika, tās mērķi, kā arī būtiskā ietekme uz tautsaimniecības nozarēm.

Kāda kvantitatīvā pievilkšana?

Kvantitatīvā stingrība piedāvā monetārās politikas mehānismu, ko centrālās bankas izmanto, lai samazinātu ekonomikā apgrozībā esošos līdzekļus. Viņi bieži izmanto šo rīku pēc kvantitatīvās mīkstināšanas fāzes, kurā centrālās bankas pievieno līdzekļus ekonomikai. QE fāzē centrālās bankas pērk valdības obligācijas, kā arī pārējos finanšu aktīvus.

Tas palielina fondu piedāvājumu un samazina procentu likmes, veicinot ieguldījumus un aizņemšanos. Savukārt QT rīkojas pretēji šai procedūrai, pastiprinot fondu piedāvājumu, lai izvairītos no ekonomikas pārkaršanas. Papildus tam liela uzmanība tiek pievērsta arī inflācijas kontrolei.

Kvantitatīvās pievilkšanas mērķi

Galvenie QT mērķi ņem vērā inflācijas kontroli, kā arī monetārās politikas normalizāciju. Pirmais attiecas uz fondu piedāvājuma samazināšanu, un QT palīdz nomierināt pārkaršanas ekonomiku. Otrais mērķis ir vērsts uz centrālās bankas bilanci. Tas atgriež centrālo banku bilancēm samērā tipisku sastāvu un lielumu.

Kvantitatīvās pievilkšanas darbība

Kvantitatīvā stingrība ietver vairākus mehānismus un pasākumus, ko centrālās bankas izmanto, lai samazinātu fondu piedāvājumu. Tie ietver: pirkumu pārtraukšanu, vērtspapīru termiņa atļaušanu, aktīvu pārdošanu, kā arī rezerves procentu pielāgošanu.

      I.            Pirkumu pārtraukšana

QT pirmajā posmā centrālās bankas pārtrauc jaunu vērtspapīru iegādi pēc QE fāzes, kad tās pērk valdības obligācijas kopā ar citiem aktīviem.

     II.            Vērtspapīru dzēšanas atļaušana

Tiek ziņots, ka centrālajām bankām ir dažādi finanšu aktīvi ar iepriekš noteiktu termiņu. Šo vērtspapīru termiņa beigās centrālās bankas var reinvestēt jaunākajos vērtspapīros, lai saglabātu bilanci. Pretējā gadījumā viņi var to apturēt, lai efektīvi izņemtu līdzekļus no apgrozības. Runājot par QT, viņi attiecīgos ieņēmumus neinvestē. Drīzāk tas ļauj vērtspapīriem izņemt no bilances, pakāpeniski samazinot līdzekļu piedāvājumu.

  III.           Pārdod aktīvus

Dažos gadījumos centrālās bankas aktīvi pārdod vērtspapīrus no to portfeļiem, lai paātrinātu QT procesu. Tādā veidā viņi var ātrāk samazināt bilanci, izņemot kopējo fondu piedāvājumu.

   IV.           Rezervju procentu modificēšana

Turklāt centrālās bankas var izmantot procentu likmes, kas tiek kompensētas par rezervēm QT instrumenta veidā. Procentu likmju kāpums, ko kompensē par līdzekļiem, kas komercbanku turējumā atrodas centrālajās bankās, ļauj tām saglabāt rezerves, nevis tās izspiest. Tas arī samazina fondu piedāvājumu.

Kvantitatīvās pievilkšanas ietekme

Kvantitatīvā stingrība var būtiski ietekmēt dažādus ekonomiskos aspektus. Tie ņem vērā ekonomikas izaugsmi, finanšu tirgus un procentu likmes.

        I.            Procentu likmes

Kvantitatīvā stingrība parasti izraisa paaugstinātas procentu likmes. Kamēr centrālā banka samazina vērtspapīru turējumus, fondu piedāvājums ekonomikā samazinās. Tas rada paaugstinātas aizņēmuma izmaksas. Aizdevumi kļūst dārgāki pēc procentu likmju pieauguma, kas, iespējams, paver ceļu investīciju samazinājumam.

     II.           Finanšu tirgi

QT ietekmē finanšu sfēru, samazinot bongu pirkumus. Tas samazina pieprasījumu un paaugstina valdības obligāciju, kā arī pārējo fiksēta ienākuma vērtspapīru ienesīgumu. Paaugstinātas procentu likmes var samazināt akciju cenas, kamēr uzņēmumiem rodas milzīgas aizņēmumu izmaksas, kas, iespējams, samazina ieguldījumus un peļņu. Turklāt QT pārveide pēc QE var palielināt tirgus nestabilitāti, kamēr investori pielāgojas jaunākajiem ekonomiskajiem apstākļiem.

QT ietekme uz kriptovalūtu tirgiem

Kvantitatīvās pievilkšanas iespējamajai ietekmei uz kriptovalūtu tirgiem ir pievērsta liela uzmanība. Tālāk ir minēti faktori, kurus QT var ietekmēt:

      I.          Tirgus noskaņojums

Tirgus noskaņojumam ir izšķiroša loma kriptovalūtu nozarē. QT var izveidot papildu risku izvairīgu vidi, kamēr investori piesardzīgi izturas pret stingrāku monetāro vidi un paaugstinātām procentu likmēm. Šī noskaņojuma maiņa var palielināt nepastāvību un samazināt kriptovalūtu spiedienu.

     II.          Likviditāte

QT samazina likviditāti tradicionālajā finanšu sistēmā. Kamēr centrālās bankas atkāpjas no līdzekļu pievienošanas ekonomikai, dažādām aktīvu klasēm ir mazāka likviditāte ieguldījumiem. Samazināta likviditāte var samazināt tirdzniecības apjomus, kā arī palielināt nepastāvību kriptovalūtu tirgos.

  III.         Investīciju maiņas

Paaugstinātas procentu likmes, kas izriet no kvantitatīvās stingrības, var palielināt tradicionālo finanšu aktīvu, piemēram, obligāciju, pievilcību salīdzinājumā ar kriptovalūtu un citiem riskantākiem aktīviem. Investoriem, kas vēlas veikt drošus ieguldījumus, ir iespēja novirzīt līdzekļus no kriptovalūtas, iespējams, samazinot kriptovalūtu cenas.

Secinājums

Kvantitatīvā stingrība darbojas kā būtisks instruments centrālajām bankām, lai tiktu galā ar līdzekļu piedāvājumu un inflācijas kontroli. Samazinot centrālo banku bilances, tās var ietekmēt procentu likmes, ekonomikas izaugsmi un finanšu tirgus. Lai gan QT mērķis ir izveidot stabilu un līdzsvarotu ekonomisko vidi, tas var ievērojami ietekmēt dažādus tirgus, tostarp kriptovalūtu.

Izpētot sarežģīto QT procesu, centrālajām bankām būtu saprātīgi jāorganizē politikas īstenošana un kopiena, lai mazinātu tirgus traucējumus. Tas garantēs vienmērīgu pāreju no QE visaptverošās monetārās politikas.