Ekskluzīvā intervijā vietnei crypto.news Bings Vans, BasedVC juridiskās nodaļas vadītājs, iedziļinājās reālās pasaules aktīvu (RWA) marķieru sistēmas sarežģītībā un regulējuma izaicinājumos, kas kavē tā masveida ieviešanu.

Reālās pasaules aktīvu marķieriem ir milzīgs solījums. Tas ļauj digitalizēt materiālos aktīvus, piemēram, nekustamo īpašumu, mākslu un preces, un ir mainījis šo aktīvu tirdzniecību un īpašumtiesības.

Aprīlī Messari kriptovalūtu izpētes uzņēmums Messari ziņoja, ka kopējā RWA tirgū bloķētā vērtība bija gandrīz 8 miljardi USD. Saskaņā ar IBM ziņojumu sagaidāms, ka nozares vērtība līdz 2027. gadam būs 24 triljoni USD, kas liecina par ievērojamu interesi no finanšu iestādēm, kas vēlas izmantot blokķēdes tehnoloģijas priekšrocības.

Tomēr patiesībā ceļš uz masveida adopciju ir saistīts ar šķēršļiem, īpaši juridiskajā jomā. 

Tirgus globālais raksturs palielina izaicinājumu. Dažādās jurisdikcijās ir atšķirīgi noteikumi attiecībā uz vērtspapīriem, digitālajiem aktīviem un īpašumtiesībām, kas apgrūtina atbilstības ievērošanu emitentiem un ieguldītājiem.

Vangs uzskata, ka, lai pārvarētu šīs regulatīvās sarežģītības, ir nepieciešama stabila stratēģija, lai nodrošinātu atbilstību dažādiem starptautiskajiem standartiem.

Kādas regulatīvās reformas, jūsuprāt, ir nepieciešamas, lai atbalstītu tokenizēto RWA vispārēju pieņemšanu?

Mulsinoši noteikumi vai to neesamība var kavēt RWA izaugsmi un ieviešanu, ļaujot sliktiem dalībniekiem potenciāli attīstīties. Valdības uzdevums ir pieņemt skaidrus noteikumus, kas palīdzētu nodrošināt skaidrību, aizsargāt investorus un veicināt inovāciju šajā nozarē. Mēs domājam, ka regulatoriem vispirms ir jāprecizē un jādefinē marķieri. Pārāk daudz mulsinošu noteikumu par to, vai marķieri ir vērtspapīri vai preces, izstumj potenciālos investorus no tirgus, izvairoties no nevajadzīgas izpildes un pārbaudes. Tas palīdzēs definēt normatīvās prasības, kas attiecas uz RWA. Otrkārt, regulatoriem būtu arī jāprecizē reģistrācijas un licencēšanas prasības marķieriem un tokenizācijas platformām. Dalībniekiem būs skaidras vadlīnijas par standartiem, kas jāievēro līdztekus viņu normatīvajiem pienākumiem. Regulatori var arī izveidot smilšu kastes, lai palīdzētu pārbaudīt inovācijas marķieru sektorā. Tas ļaus regulatoriem pirms nozares mēroga noteikumu ieviešanas novērtēt ar to saistītos riskus. Regulatīvajām reformām būtu arī jāattiecas uz īpaša mehānisma izveidi tirgus uzraudzībai un pārraudzībai, lai aizsargātu ieguldītājus un nodrošinātu izpildi pret sliktiem dalībniekiem.

Tā kā jurisdikcijās ir dažādas regulējošās ainavas, kādas stratēģijas marķieru platformas var izmantot, lai ievērotu dažādus noteikumus visā pasaulē?

Lai nodrošinātu juridisko atbilstību starptautiskajiem standartiem, emitējot tokenizētus RWA, ir jāizvērtē dažādi jurisdikcijas likumi, kas attiecas uz vērtspapīriem noteiktās valstīs. Vissvarīgākā stratēģija ir izpētīt un veikt rūpīgu reģistrācijas, licencēšanas, informācijas atklāšanas prasību, KYC investoriem un darījumu pārskatu analīzi. Pēc šīs analīzes tokenizācijas platformas var racionalizēt savu piedāvājumu, lai atbilstu katras jurisdikcijas likumiem. Tas var ietvert to, kā tiek piedāvāts vērtspapīrs (publisks piedāvājums vai privāta izvietošana) un kādas pieņemamas mārketinga metodes var izmantot. Platformām būtu jāizmanto tehnoloģiskie risinājumi, piemēram, uz blokķēdes balstīti atbilstības rīki, lai automatizētu izvēlētās atbilstības metodes dažādās jurisdikcijās. Gudri līgumi novērsīs cilvēkietilpīgo darbu, kas būs jāiziet juristiem. Izglītība ir svarīga arī pastāvīgai atbilstības nodrošināšanai. Investoriem, komandas locekļiem un konsultantiem ir pastāvīgi jāsaņem informācija par starptautiskajiem vērtspapīru likumiem, jo ​​īpaši jurisdikcijās, kurās tiek paplašināta viņu darbība. Tādējādi viņi tiks informēti par labāko praksi un jaunajām tendencēm RWA marķieru sektorā.

Jums varētu patikt arī: LINK cena pieauga par 16% pēc Lerija Finka komentāriem par aktīvu marķieri.

Ņemot vērā ASV tirgus kritisko lomu globālajā finanšu ekosistēmā, kā SEC “regulēšanas ar izpildi” pieeja varētu ietekmēt tās simbolizētā RWA tirgus globālo konkurētspēju?

ASV tirgum ir izšķiroša nozīme globālajā finanšu diskursā. ASV Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) pēdējos gados izmantoto pieeju vairums analītiķu ir uzskatījuši par nežēlīgu. Juridiskas cīņas vairākās frontēs mēdz radīt negatīvas noskaņas par žetoniem un platformām, kas palīdz tos pārvaldīt un uzskaitīt. Ja regulatori neizveidos racionalizētu ceļvedi RWA regulēšanai, tas liks lielākajai daļai platformu pārvietot savas platformas uz šifrēšanai draudzīgām jurisdikcijām, piemēram, Dienvidkoreju, Salvadoru, Apvienotajiem Arābu Emirātiem. Regulēšana ar izpildi arī mazina investoru uzticību, kā rezultātā samazinās investīciju pieplūdums un lēnāka tirgus izaugsme. Lēnāks tirgus nozīmē globālās konkurētspējas ierobežojumus.

Kas jāņem vērā, izvēloties blokķēdes platformu, kas atbilst juridiskajām un atbilstības prasībām reālo aktīvu marķierēšanai?

Investoriem pirms adopcijas vienmēr ir jāveic personīga izpēte. Tomēr ieguldītājiem būtu jāapsver platformas, kas atbilst tokenizācijas platformas jurisdikcijas prasībām, kuru viņi plāno izmantot. Tas viņiem palīdzēs novērtēt, vai tie atbilst KYC un AML prasībām, kas palīdz viņus aizsargāt. Dažām marķieru platformām ir privātuma funkcijas, kas palīdz nodrošināt aktīvu drošību un datu privātumu. Investoriem ir jānovērtē platformas sasniegumi attiecībā uz drošības pārkāpumiem un tās drošības protokoli. Platformas drošībai ir izšķiroša nozīme, lai aizsargātu tokenizēto aktīvu un sensitīvas ieguldītāju informācijas integritāti. Investori var apsvērt arī tokenizācijas platformas mērogojamību un savietojamību, kuru viņi izvēlas pieņemt. Atbalsts citām tradicionālo finanšu sistēmu blokķēdēm ir svarīgs, lai veicinātu netraucētu integrāciju ar ārējām platformām un piekļuvi likviditātei. 

Visbeidzot, kā tokenizācijas platformas var uzlabot pārredzamību un investoru uzticēšanos attiecībā uz RWA autentiskumu un atbalstu?

RWA marķieri atvieglo uz blokķēdes balstītu digitālo marķieru prezentāciju, kas atspoguļo materiālos fiziskos aktīvus (piemēram, nekustamo īpašumu, mākslu, preces un intelektuālo īpašumu. RWA marķieru pamatā ir caurspīdīgums. Izmantojot blokķēdes decentralizēto un nemainīgo raksturu, marķieru platformas nodrošina, ka Darījumi tiek reģistrēti un glabāti blokķēdē, un tie ir redzami visiem tīkla dalībniekiem. Tokenizācijas platformas nodrošina daļēju īpašumtiesības uz aktīviem, ļaujot vairākiem ieguldītājiem piederēt mazākām augstvērtīgo līdzekļu daļām blokķēdes kodols nodrošina, ka investori var redzēt savu īpašumtiesību daļu un tiesības uzkrātās viscaurskatāmākā veidā. Turklāt marķieru platformas var izmantot kriptogrāfiju, lai nodrošinātu marķierus, aizsargātu īpašumtiesības un samazinātu krāpšanas gadījumu skaitu. 

Lasīt vairāk: Singapūras Centrālā banka pēta aktīvu tokenizāciju ar lielākajām finanšu firmām