Galvenās līdzņemamās vietas
Savienoto Valstu federālās tiesas spriedumā tiesnese Eimija Bermena Džeksone noraidīja vairākas galvenās Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) prasības, tostarp apgalvojumu, ka kriptogrāfijas marķieri paši par sevi ir vērtspapīri.
Tiesa nolēma, ka SEC nav izvirzījusi faktus, kas liecinātu, ka BNB žetonu pārdošana otrreizējā tirgū kriptovalūtu biržās bija vērtspapīru darījumi.
Tiesa arī noraidīja SEC argumentu, ka Binance fiat nodrošinātā stabilā monēta BUSD tiek klasificēta kā ieguldījumu līgums.
Lai gan dažas SEC prasības tika noraidītas, tiesa atļāva konkrētas prasības izskatīt šajā brīdī. Tomēr mēs sagaidām, ka SEC saskarsies ar ievērojamām problēmām, pierādot šos apgalvojumus.
Apgrūtinot SEC pastāvīgos centienus regulēt ar izpildes palīdzību, Amerikas Savienoto Valstu Kolumbijas apgabala apgabaltiesa izdeva atzinumu, nojaucot vairākus SEC maldīgās kriptovalūtu ieviešanas kampaņas galvenos pīlārus.
Tiesas lēmums noraidīt vairākas SEC prasības pret Binance, pēc apjoma lielāko kriptovalūtu biržu pasaulē, iezīmē svarīgu brīdi notiekošajā cīņā starp regulējošām iestādēm un strauji augošo kriptovalūtu tirgu.
Šeit ir sniegti kritiskie tiesas secinājumi:
"Ieguldījumu līguma" nozīme
Tiesas atzinumā tika noraidīti vairāki SEC pamatargumenti. Sprieduma pamatā bija SEC plašā apgalvojuma noraidīšana, ka paši kriptogrāfijas marķieri ir ieguldījumu līgumi, uz kuriem attiecas SEC uzraudzība. Šī nostāja, kas ir stūrakmens SEC centieniem regulēt kriptovalūtu tirgu, izmantojot izpildi, tika uzskatīta par juridiski nepieņemamu. Tiesa konstatēja, ka SEC pieeja satricināja problēmas un ignorēja Amerikas Savienoto Valstu Augstākās tiesas precedentu. Tiesa arī uzsvēra, ka jākoncentrējas uz to, vai ar katru darījumu saistītie apstākļi to padara par vērtspapīru darījumu. Uzmanības centrā nevajadzētu būt pašiem žetoniem, kas nav vērtspapīri.
BNB pārdošana sekundārajās kriptovalūtu biržās
Vēl viens būtisks sprieduma aspekts bija apgalvojuma noraidīšana, ka BNB žetonu pārdošana otrreizējā tirgū kriptovalūtu biržās tiek klasificēta kā vērtspapīru darījumi. Šis lēmums ir nozīmīgs, jo tajā ir atzīti ierobežojumi SEC spējai veikt niknās izpildes darbības pret kriptovalūtu nozari, jo īpaši biržām, saistībā ar to lomu sekundārās tirdzniecības veicināšanā. Tiesa uzskatīja, ka SEC nav aizbildinājusies, ka pircēji otrreizējā tirgū pārdodot BNB iegādājās, cerot uz peļņu, nevis citiem mērķiem, kas ir galvenais kritērijs, lai nokārtotu Hoveja testu (Augstākās tiesas izklāstīts tiesiskais regulējums, lai noteiktu vai darījums ir kvalificējams kā ieguldījumu līgums).
BUSD Stablecoin
Tiesa noraidīja SEC prasību, ka Binance ar fiat nodrošinātā stabilā monēta BUSD tiek pārdota kā ieguldījumu līgums. Tiesa norādīja, ka BUSD tika tirgota kā stabila monēta, un neviens fakts neliecinātu, ka investori būtu gaidījuši, ka Binance centienu dēļ tā palielināsies. Tiesa arī norādīja, ka ASV Tieslietu departaments vēl vienu stabilu monētu nav atzinusi par vērtspapīru. Tiesa atzina, ka ir nepieciešams konsekventi rīkoties ar šiem aktīviem, un norādīja, ka varētu būt daudz grūtāk izturēt Hoveja pārbaudi, ja runa ir par darījumiem ar stabilām monētām. Mūsuprāt, tas, ka dažādas ASV aģentūras izmanto nekonsekventu pieeju stabilajām monētām, rada dziļu tirgus nenoteiktību un norāda uz būtisku likuma varas neveiksmi.
SEC atlikušās prasības
Lai gan šis spriedums ir nozīmīga uzvara Binance un plašākai kriptovalūtu nozarei, dažas problēmas joprojām pastāv. Tiesa atļāva turpināt dažas SEC prasības, piemēram, SEC apgalvojumu, ka BNB tiešā pārdošana ir vērtspapīru darījumi, jo tiesai šajā procesa posmā ir jāpieņem, ka apgalvojumi ir patiesi. Tomēr SEC pienākums ir pierādīt, cita starpā, ka klienti iegādājās šos marķierus kā ieguldījumus, nevis citiem mērķiem.
Šis lēmums ir vairāk nekā tikai juridisks Binance laimests; tā atzīst, ka SEC regulatīvajai iestādei ir kritiski ierobežojumi kriptovalūtu nozarē. Tiesa pienācīgi kritizēja SEC lēmumu tiesāties par miljardu dolāru nozari, izmantojot pieeju "katra gadījumā, monēta pēc monētas, tiesa pēc tiesas", kas rada nekonsekventus rezultātus un neskaidrības.
Šis lēmums ir pozitīvs solis ceļā uz kriptovalūtu tirgus integritātes saglabāšanu, un tas prasa godīgu un konsekventu regulējumu, lai neapslāpētu izaugsmi un inovācijas. Šai lietai turpinoties, Binance nelokāmi apņemas aizstāvēties pret SEC pārlieku dedzīgajiem un nepārdomātajiem mēģinājumiem regulēt gandrīz visu kriptovalūtu tirgu.