Nesenā ASV inflācijas datu krituma dēļ tradicionālie tirgi ir strauji pieauguši. S&P 500 sasniedza jaunus maksimumus, ko veicināja izredzes uz labvēlīgāku Federālo rezervju sistēmu un zemāku procentu likmju potenciāls. Tomēr šķiet, ka kriptovalūtu tirgū pietrūkst ballītes. Bitcoin un citi digitālie aktīvi joprojām ir ierobežoti, neskatoties uz to, ka vēsturiski tie ir guvuši labumu no līdzīgiem ekonomiskajiem apstākļiem. Iedziļināsimies šīs kriptovalūtas mīklas iemeslus.

Zemākas likmes, augstāka likviditāte

Parasti zemu procentu likmju vide kopā ar palielinātu likviditāti rada labvēlīgu vietu riskantākiem aktīviem. Investorus, kuriem ir lielāks kapitāls un zemāka atdeve no tradicionālajiem ieguldījumiem, bieži vien piesaista strauji augoši aktīvi, piemēram, kriptovalūtas. Teorētiski šai dinamikai vajadzētu gūt labumu Bitcoin un tā vienaudžiem, jo ​​lielāks kapitāls apgrozībā nozīmē palielinātu pieprasījumu.

Fed līdzsvarošanas akts

ASV Federālajai Rezervju sistēmai ir izšķiroša loma inflācijas un ekonomikas izaugsmes pārvaldībā. Kad inflācija draud izkļūt no kontroles, Fed paaugstina procentu likmes. Tas attur no aizņemšanās un investīcijām, tādējādi palēninot ekonomiku un mazinot inflāciju. Un otrādi, kad ekonomikas izaugsme apstājas, Fed var pazemināt procentu likmes un iepludināt sistēmā likviditāti, stimulējot aizņemšanos un investīcijas. Tomēr šī ekspansīvā politika var arī veicināt inflācijas pieaugumu.

Dezinflācijas disonanse:

Jaunākie inflācijas dati, kas tika publicēti 2024. gada maijā, liecināja par apsveicamu tempa samazināšanos. Personīgā patēriņa izdevumu (PCE) pamatindekss, kas ir galvenais inflācijas rādītājs, salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par pieticīgiem 2,6%, kas atbilst ekonomistu prognozēm un pirmo reizi kopš 2021. gada marta atzīmēja, ka inflācija nokritās zem Fed mērķa 2%. Šī pozitīvā attīstība kopā ar veselīgu 4% bezdarba līmeni un pieaugošiem iedzīvotāju ienākumiem pamudināja akciju tirgu sasniegt rekordaugstus augstumus.

Lai gan zemāka inflācija un likmju samazināšanas izredzes varētu šķist kā recepte kriptovalūtu uzplaukumam, garastāvokli mazina cits faktors: atdzimstošais ASV dolārs. Teorētiski kriptovalūtām ar to raksturīgo trūkumu un decentralizēto raksturu vajadzētu attīstīties brīvas monetārās politikas vidē. Tomēr Fed veiksmīgā cīņa pret inflāciju ir nostiprinājusi dolāru attiecībā pret citām galvenajām valūtām, par ko liecina ASV dolāra indeksa (DXY) kāpums. Stiprāks dolārs padara dolāros denominētus aktīvus, piemēram, akcijas, investoriem pievilcīgākus, potenciāli samazinot pieprasījumu pēc kriptovalūtām.

Pašreizējais tirgus noskaņojums norāda uz "mīksto piezemēšanos", kur Fed izdodas samazināt inflāciju, neizraisot recesiju. Šis scenārijs varētu novest pie nepārtrauktas izaugsmes akciju tirgū bez būtiskiem traucējumiem nekustamo īpašumu tirgū. Investori, paredzot šo iznākumu, šķiet apmierināti ar savu kapitālu tradicionālajos aktīvos.

Lai gan pašreizējais ekonomiskais klimats, iespējams, nenodrošina tūlītēju pretvējš kriptovalūtu tirgum, joprojām pastāv zināma nenoteiktība. Fed nākotnes monetārās politikas lēmumi un kopējā ASV dolāra kursa trajektorija būtiski ietekmēs kriptogrāfijas ainu. Tā rezultātā joprojām ir iespējama Bitcoin un citu kriptovalūtu rallija iespēja vēlāk 2024. gadā.