Pirms četriem gadiem Eiropas Savienība nolēma regulēt kriptovalūtu tirgus ar digitālo finanšu rēķinu kopumu.

Tagad svētdien tiks ieviesti Kripto-aktīvu tirgus regulas stabilo monētu noteikumi.

Pat ja šī pirmā MiCA noteikumu daļa iezīmē vēsturisku pavērsienu, kriptovalūtu nozare ir nobažījusies, jo sākas transformācijas periods.

Tokenu emitentiem un kriptovalūtu platformām būs jāpielāgojas apgrūtinošām maksājumu licencēm, rezervju prasībām un tokenu zaudēšanai, kas neatbilst prasībām.

"Šie faktori var izraisīt īslaicīgu nestabilitāti un tirgus apjukumu, jo ekosistēma pielāgojas jaunajai normatīvajai videi," sacīja Laura Čaputa, tirgus veidotāja Keyrock regulējuma atbilstības nodaļas vadītāja.

Šeit ir ērts pārskats par pašreizējo stāvokli MiCA, kā arī to, kā nozare un regulatori risina sešus galvenos punktus.

Stingrs termiņš

Eiropas Banku iestāde ir atbildīga par MiCA stabilo monētu noteikumu ieviešanas detaļu izlīdzināšanu.

Tomēr EBI galīgos norādījumus izdeva tikai 13. jūnijā.

Saspringtais laiks ir “lielākais spiediena punkts” nozarei, DL News sacīja Jons Egilsons, e-naudas emitenta Monerium priekšsēdētājs un līdzdibinātājs.

EBA pārstāvis pastāstīja DL News, ka aģentūra pabeidza un publicēja visus tehniskos standartus, par kuriem tā bija atbildīga pirms noteiktā termiņa 30. jūnijā.

Tā arī turpina gatavoties saviem turpmākajiem uzraudzības uzdevumiem, sacīja pārstāvis.

Izņemšana no saraksta

Stabilās monētas, kas neatbilst MiCA noteikumiem, tiks pakāpeniski izņemtas no ES.

Izslēgšana no saraksta var izraisīt tirgus traucējumus, samazināt iespējas un likviditātes problēmas, sacīja Čaputs.

Bitstamp izņems no saraksta Tether’s stabilo eiro monētu, trešdien paziņoja birža. OKX martā noņēma pakalpojumu Tether no ES lietotājiem paredzētā saraksta.

Binance paziņoja, ka dažos savos pakalpojumos ierobežos neatļautas stabilās monētas ES lietotājiem, un Krakens sacīja, ka izskata iespējamo izņemšanu no saraksta.

E-naudas licence

MiCA definē e-naudas žetonus kā elektronisko naudu. Tas ievelk citu Eiropas regulējumu, kas pazīstams kā Maksājumu pakalpojumu direktīva.

Šī likuma otrā iterācija — tātad jēdziens PSD2 — ir ieviests kopš 2016. gada, un tas liek platformām, kas apstrādā e-naudu, ievērot apgrūtinošas prasības — vairāk nekā kriptovalūtu platformas.

Licences iegūšana var ilgt vairākus gadus.

"Mēs nezinām, vai stabilās monētas ir elektroniskā nauda," Viktors Čarpjats, Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP jurists. "Tam ir liela ietekme uz viņu nodokļu un grāmatvedības režīmu."

Charpiat pauda bažas, ka regulatori nav oficiāli precizējuši noteikumu, un, tā kā dažiem kriptogrāfijas uzņēmumiem ir licence saskaņā ar PSD2, uzņēmumi zaudēs klientus.

"Daudzi digitālo līdzekļu pakalpojumu sniedzēji no nākamās pirmdienas, iespējams, pārkāps likumu, un nav iespējams to droši noteikt, jo nav skaidrības," viņš teica.

EBA regulatori sacīja, ka viņi aicināja nozari “savlaicīgi” sagatavoties MiCA, tiklīdz tas kļuva par likumu pirms gada, un nodrošināja rīkus jautājumu uzdošanai.

Tas, vai platformai ir nepieciešama maksājumu pakalpojumu licence e-naudas marķieru darījumiem, ir atkarīgs no tās aktivitātēm, sacīja EBA pārstāvis. "Tie tiktu licencēti, izvērtējot katru gadījumu atsevišķi."

Neatļauti tīkli

Daži kriptovalūtu pakalpojumu sniedzēji, kas darbojas un mijiedarbojas ar tīkliem bez atļaujām, nespēs izpildīt PSD2 prasības, sacīja Tommaso Astazi, tirdzniecības asociācijas Blockchain For Europe regulatīvo lietu vadītājs.

Piemēram, likums nosaka, ka maksājumu platformām ir jāsargā naudas līdzekļi, kas saņemti par maksājumu darījumu izpildi.

Kad lietotāji izmanto pašizmitinātus makus vai pārskaita DeFi platformās pa dažādām blokķēdēm, uzņēmumi, iespējams, nevarēs glabāt aktīvus tā, kā to apgalvo PSD2, sacīja Astazi.

Vāciņi stabilajām monētām, kas nav eiro

Stabilo monētu emitenti Stabilajām monētām, kas nav denominētas eiro, vai stabilām monētām, kas nodrošinātas ar vairākiem aktīviem, ir ierobežotas.

Saskaņā ar MiCA šiem emitentiem ir jāievēro 200 miljonu eiro dienā vai viens miljons darījumu, ja marķieris tiek izmantots kā "maiņas līdzeklis".

"Apjoma ierobežojumu noteikšana ar ASV dolāriem nodrošinātajām stabilajām monētām varētu veicināt pāreju uz eiro nodrošinātām alternatīvām, ietekmējot stabilo monētu tirgus dinamiku," sacīja Čaputs.

Sliekšņiem ir būtiski izņēmumi, EBI precizēja savos īstenošanas ziņojumos, mazinot dažas nozares bažas.

Tie netiek ņemti vērā, kad stabilo monētu izmanto tirdzniecībai, kā nodrošinājumu darījumiem ar finanšu instrumentiem vai norēķiniem par atvasinātajiem instrumentiem.

EBI ziņojumā teikts, ka emitenti var arī neievērot sliekšņus, ja tam ir “pamatots iemesls” pieņemt, ka darījums nav maksājums par precēm vai pakalpojumiem.

Vietējās rezerves

MiCA pieprasa stabilu monētu emitentiem 30% no rezervēm skaidrā naudā ES banku kontos vai 60% nozīmīgiem e-naudas žetoniem.

Šīs rezerves ir jāsadala vairākās vietējās bankās, lai mazinātu koncentrācijas risku.

"Tas dos tūlītēju triecienu nekā stingrie ierobežojumi dolāros denominēto stabilo monētu izmantošanai ES," Hugo Koelju, Kembridžas Alternatīvo finanšu centra digitālo aktīvu regulēšanas vadītājs, un Maiks Ringers, advokātu biroja CMS partneris. nesen rakstīja.

Tas ir izaicinājums, jo ir maz banku, kas piekrīt banku kriptovalūtu emitentiem. Un tāpēc, ka tas ir dārgi, jo tas nozīmē, ka līdzekļus nevar izmantot, lai ieguldītu drošos aktīvos.

Eglissonam šis noteikums atņem kriptovalūtas sākotnējo solījumu darboties neatkarīgi no banku sistēmas.

Kripto iespēja nav atkarīga no bankas maksātspējas, viņš martā sacīja DL News.

"Mēs varam ar to strādāt. Tas nav darījuma lauzējs, ”viņš teica. "Bet nākotnē šī ir problēma, kas ir jārisina."

Inbars Preiss ir DL News regulas korespondents. Vai jums ir padoms? Nosūtiet viņai e-pastu uz inbar@dlnews.com.