Svētdien stāsies spēkā pirmais Eiropas Savienības ievērojamā, visaptverošā likuma, kas regulē digitālos aktīvus, vilnis. Izmantojot kriptovalūtu tirgus regulējuma sistēmu, Eiropai ir izdevies paveikt to, ko citas jurisdikcijas, tostarp ASV, joprojām izvairās: nodrošināt juridisko un regulējošo skaidrību nevis vienai digitālo aktīvu tirgus daļai, bet gan visam.
Lielo tehnoloģiju rēgu, piemēram, Meta's Diem (agrāk Libra) iniciatīvas katalizēta, ienākšana finanšu tirgos vai bailes no nekontrolētas kriptovalūtas, pēdējie pieci gadi ir bijuši raksturīgi saskaņotai politikas attīstībai Eiropā. MiCA būtiski ietekmēs digitālos aktīvus un reālo ekonomiku, un tas tiks darīts Eiropai raksturīgā veidā.
Dante Disparte ir Circle galvenais stratēģijas vadītājs un globālās politikas vadītājs.
Šajā slejā izteiktie viedokļi ir autora viedokļi, un tie ne vienmēr atspoguļo CoinDesk, Inc. vai tā īpašnieku un saistīto uzņēmumu uzskatus.
Kriptovalstu pirmajā desmitgadē lielai daļai nozares bija raksturīgs uzkrītošs un atkārtots uzplaukuma un krituma cikls, kas daudzējādā ziņā padarīja šo tirgu par unikālu Amerikas tirgu. Rezultātā ASV dolārs ir ne tikai digitālo aktīvu cenu noteikšanas etalons (pamatojoties uz stabilo monētu skaita pastāvīgo pieaugumu, kas šobrīd pārsniedz vairāk nekā 150 miljardus ASV dolāru), bet arī interneta finanšu rezerves valūta, ciktāl tas spēlē šo lomu. reālajā pasaulē. MiCA mērķis ir risināt šo problēmu, nodrošinot eiro denominētām stabilām monētām, kas saskaņā ar ES jaunajiem noteikumiem tiks klasificētas kā e-naudas žetoni, iespēju gūt panākumus un 441 miljonu lielu patērētāju tirgu.
Lai gan daži MiCA aspekti pēc būtības ir protekcionistiski, lai aizsargātu Eiropas patērētājus un investorus no krāpšanas un riskiem, kas ir skāruši strauji mainīgos kriptovalūtu tirgus, pastāv arī zināma ekonomiskā un tehnoloģiskā suverenitāte. Tas visspilgtāk izpaužas tajā, kā ārzonas stabilās monētas – diplomātiski dēvētas par globālajām stabilajām monētām – saskaņā ar MiCA ir nepieļaujamas. Stabilajām monētām, kas piesaistītas citām valūtām, galvenokārt jāatbilst e-naudas licencēšanas prasībām Eiropā, kas nozīmētu piesardzības, finanšu noziegumu atbilstības un citu noteikumu ievērošanu. Ja stablecoin emitents piedāvā citus kriptovalūtu pakalpojumus, tam ir jāiegūst otra licence — vai nu kā digitālo aktīvu pakalpojumu sniedzējam (DASP), virtuālo aktīvu pakalpojumu sniedzējam (VASP) vai kriptovalūtu pakalpojumu sniedzējam (CASP), atkarībā no jurisdikcijas. Šī prasība ir digitālo līdzekļu glabāšanas atbilstības pamatlīmenis. Papildus šīm licencēšanas prasībām ir pagājuši tie laiki, kad pastāvēja amorfie kriptogrāfijas uzņēmumi, kam ES nebija būtiskas klātbūtnes.
Patiešām, MiCA ir tikpat svarīga kā darba vietu attīstība un ekonomikas konkurētspēja, tā arī patērētāju un tirgus aizsardzība. Licencētajām iestādēm ir jābūt atbildīgam “prātam un vadībai” ES jurisdikcijā, ar kuras palīdzību tās pēc tam var nodot savas darbības federācijā, pateicoties Viseiropas regulējuma saskaņošanai, lai gan valsts līmeņa regulatoriem vēl ir jābrauc zināms attālums, lai nodrošinātu MiCA ienākšanu. nevainojami stātos spēkā visā kopējā tirgū.
Kripto nozari un tās eksistenciālo saikni ar banku sektoru MiCA iezīmē pamatīgas pārmaiņas, kurām ir gatavi tikai nopietnākie spēlētāji. Piemēram, atdzimstošo stabilu monētu kategorijā, kurā dolārs ir atsauces valūta, MiCA iezīmē sakāmvārdu fiskālo klinti, kur neregulētie vai neatbilstīgie marķieri galu galā tiks izņemti no saraksta vai to piekļuvi ievērojami ierobežos kriptovalūtu biržas. Iemesls ir vienkāršs. Tā vietā, lai izturētu stabilās monētas kā papildu finanšu produktu vai tikai pokera žetonu kriptogrāfijas kazino, MiCA nodrošina stabilās monētas saskaņā ar senajiem elektroniskās naudas noteikumiem. Tāpēc visām ES kriptovalūtu biržu piedāvātajām stabilajām monētām ir jāatbilst e-naudas žetonu noteikumiem. Tas piešķir žetonu turētājam tiesības izpirkt pamatvalūtu par nominālvērtību tieši no emitenta, tādējādi pastiprinot kolektīvo atbildību un patērētāju aizsardzību savstarpēji saistītajā digitālo aktīvu vērtību ķēdē – no maka līdz apmaiņai un, visbeidzot, līdz emitentam. Pretstatā šim modelim ir amorfie standarti vai piesardzīgas aizsardzības trūkums, kas pasargā no monētas Terra Luna, kuras nosaukums ir tikai stabils. Ja Terra Luna būtu ievērojis e-naudas ekvivalentu ASV, kas ir valsts naudas pārskaitīšanas likumi, patērētāji būtu varējuši būt labāk aizsargāti no avārijas.
Valdošajā ES modelī visām regulētajām stabilajām monētām tagad būs vienota regulējuma grīda, kas ne tikai veicinās konkurenci, bet galu galā radīs plašāku aizstājamību un savietojamību ES tirgū. Tāpat kā visi jaunie noteikumi vai visaptverošie noteikumi, MiCA ir nepilnīga un dažviet pārāk preskriptīva, tiktāl, ka ES politikas veidotāji jau domā par MiCA 2.0, kas, iespējams, aizpildītu noteiktas nepilnības šajā režīmā, piemēram, neaizvietojami marķieri (NFT), decentralizēti. finanses un citas jomas. Lai gan MiCA tagad ir devis Eiropas kriptovalūtu tirgus dalībniekiem skaidrus noteikumus, ASV Atlantijas okeāna pusē nepilnīgi noteikumi vai federālo noteikumu trūkums ir ļāvuši nozarei uzplaukt. Vai transatlantiskajai tehnoloģiskajai plaisai vajadzētu paplašināties vai arī ASV un kritiskajiem ES partneriem jātiecas pēc kopīgas digitālās kopības?
Ja ASV politikas veidotāji ieņems konkurētspējīgu pozīciju attiecībā uz ES digitālo līdzekļu jomā, visā Ziemeļamerikā var apsvērt īstu "NAFTA digitālajiem aktīviem". Tomēr ilgstoša alternatīva būtu izveidot starpkontinentālu Rietumu aliansi digitālajiem aktīviem, kas šajos jaunajos tirgos nostiprinātu kopīgas demokrātiskās vērtības un to, kā eksponenciālās tehnoloģijas veido nākotni.
Tagad, kad pasaulē ir ieviests MiCA, ir pienācis laiks ASV rīkoties un no jauna apstiprināt savu vietu kā pasaules līderei finanšu pakalpojumu regulējuma un inovāciju jomā.