КриптоКапітан

Аналіз ринку альткоїнів показує, що ми увійшли в сприятливий період для купівлі. Середній 30-денний обсяг торгівлі впав нижче річного середнього, що сигналізує про можливість вигідних інвестицій. Востаннє подібна ситуація була у вересні 2023 року, одразу після закінчення ведмежого ринку. Такі фази можуть тривати кілька тижнів або місяців, надаючи шанс для стратегічного інвестування. Це ідеальний час для розгляду DCA стратегії.

Ціна біткоїна знизилася з $109K до близько $80K, але хешрейт і складність майнінгу досягли нових рекордів.

Зростання складності може здаватися негативним через підвищені витрати на майнінг, але воно свідчить про міцні фундаментальні показники, такі як потужність майнінгу та безпека мережі.

За словами Кі Йонг Джу, CEO CryptoQuant, потенційна ринкова капіталізація біткоїна на основі хешрейту може досягти $5 трлн.

З огляду на поточну ринкову капіталізацію в $1.6 трлн, потенціал зростання залишається значним.

Біткойн-резерви на Binance зросли з 568,768 BTC (28 березня) до 590,874 BTC (9 квітня), що становить приріст на 22,106 BTC. Це свідчить про активне надходження BTC на платформу. Інвестори, ймовірно, переносять кошти на Binance через макроекономічну невизначеність та перед майбутнім оголошенням CPI.

Обсяги спотової торгівлі Bitcoin та альткоїнами зменшилися за останні два місяці через корекцію цін. Обсяг спотової торгівлі Bitcoin на криптобіржах знизився з $44 млрд на початку лютого до $10 млрд наприкінці першого кварталу. Альткоїни також зазнали падіння з $122 млрд до $23 млрд.

На цьому фоні Binance посилила свою домінантність, досягнувши майже 50% частки загального обсягу спотової торгівлі. Частка Binance у спотовій торгівлі Bitcoin зросла з 33% до 49%, а в торгівлі альткоїнами — з 38% до 44%.

Binance стала головним майданчиком для ліквідності під час високої волатильності. Наприклад, коли Bitcoin впав з $96K до $90K, обсяги торгів на Binance перевищили всі інші біржі разом. Навіть при загальному спаді, великі альткоїни, такі як BNB, TON та EOS, зберігають високу активність на Binance.

Біткоїн зараз торгується близько 2-річної реалізованої ціни, яка відображає середню вартість придбання UTXO за останні два роки. Цей рівень часто виступає як важлива психологічна та структурна підтримка для тих, хто інвестував під час попередніх зростань.

З жовтня 2023 року BTC стабільно тримається вище цієї позначки, що свідчить про впевненість інвесторів та можливе формування довгострокової цінової основи.

Якщо ціна продовжить залишатися на цьому рівні або відскочить від нього, це може означати зміцнення бази капіталовкладень, що підтримує потенціал для подальшого зростання.

Цього тижня Bitcoin впав на 15%, знизившись з ~$88,000 до ~$74,400. Але справжня історія прихована в структурній поведінці капіталу різних ринкових груп.

🔍 Ключові спостереження

7 квітня відбулася важлива подія:

Короткострокові тримачі (STH) зазнали зниження реалізованої ціни на $10 млрд, що відображає перехід понад $9 млрд до довгострокових тримачів (LTH) і менше $1 млрд в реалізованих збитках. Найбільше зниження капіталу за день у цьому циклі.

Паралельно, LTH збільшили свій капітал на $9.7 млрд, що свідчить про масштабне накопичення.

8 квітня:

- Збитки STH значно уповільнилися (–$693 млн), ознаки виснаження капітуляції.

- LTH продовжують накопичувати, додаючи $1.13 млрд до своєї бази витрат.

🧠 Інтерпретація

Ця структурна різниця між STH і LTH важлива:

- Короткострокові інвестори панікують: фіксують збитки.

- Довгострокові інвестори впевнено купують слабкість.

📐 Імплікації для ринку

- STH зменшують пропозицію: знижують короткостроковий опір.

- LTH зміцнюють позиції: ознака віри в довгостроковий потенціал.

За останній тиждень Bitcoin втратив близько 15% вартості, знизившись з ~$88,000 до ~$74,400. Але справжня історія ховається в поведінці капіталу різних груп інвесторів.

🔍 Ключові спостереження

7 квітня відбулася важлива подія:

- Короткострокові тримачі (STH) зазнали збитків понад $10.1 млрд—найбільше зниження за один день.

- Довгострокові тримачі (LTH) збільшили свій капітал на $9.7 млрд, що свідчить про масштабне накопичення.

8 квітня:

- Збитки STH значно зменшилися (–$693 млн), що вказує на вичерпання капітуляції.

- LTH продовжували накопичувати, додавши $1.13 млрд до своєї бази витрат.

🧠 Інтерпретація

Цей розрив між STH і LTH є важливим:

- Короткострокові інвестори панікують і фіксують збитки.

- Довгострокові інвестори купують слабкість і поглинають пропозицію.

Ця поведінка часто вказує на пізні стадії корекцій або ранні фази відновлення.

📐 Імплікації

- STH зменшують пропозицію: знижуючи короткостроковий опір.

- LTH зміцнюють свої позиції: вірять у довгострокове зростання.

Ринок, ймовірно, входить у фазу реакумуляції або формування дна.

Адреси, що накопичують, продовжували купувати навіть при досягненні нових максимумів цін. Зростання реалізованої капіталізації з $20B до $160B між 2023-2025 роками свідчить про високу впевненість у купівлі, незважаючи на зростання цін.

Збільшення запасу BTC з 800K до 3M за той же період показує, що середня ціна придбання зросла, але накопичення не сповільнилося. Це сигналізує про високу впевненість у купівлі.

В кінці 2024 року розрив між роздрібною та великою капіталізацією став очевидним: великі власники активно збільшували свої покупки, тоді як роздрібні інвестори не могли зрівнятися з їх капіталізацією.

Ринкові наслідки:

- Тиск на пропозицію: Вилучення BTC з обігу створює тиск на пропозицію.
- Впевненість через волатильність: Накопичення під час різних фаз ринку демонструє впевненість власників.
- Майбутня динаміка пропозиції: Якщо тенденції продовжаться, значна частина BTC буде утримуватися довгостроковими власниками.

Біткоїн продовжує демонструвати сильну кореляцію зі світовими фондовими ринками.

- З S&P 500 кореляція тримається на рівні 0.8, що свідчить про міцний зв'язок. Від кінця вересня 2024 року вони йдуть нога в ногу.

- Nasdaq також показує схожу картину. З середини серпня 2024 року кореляція стабільно тримається на рівні 0.8.

Ці дані підтверджують, що Біткоїн залишається тісно пов'язаним з фондовим ринком. Це може бути важливим фактором для інвесторів, які стежать за змінами на ринку криптовалют.

Реалізована ціна ETH: що це таке?

Реалізована ціна — це показник, що оцінює ринкову вартість криптовалюти на основі ціни, за якою кожна монета останній раз переміщувалася на блокчейні. Це дає більш реалістичне уявлення про те, скільки середній інвестор заплатив за ETH.

Що відбувається, коли ціна ETH падає нижче реалізованої?

- Реалізована ціна часто виступає як сильний рівень підтримки або опору. Якщо ETH нижче — це сильний опір.

- Падіння нижче реалізованої ціни може викликати панічні продажі, коли більшість власників опиняються в збитковій позиції.

- Історично такі падіння часто співпадали з довгостроковими дном ринку, що робить їх стратегічними точками для накопичення.

Загалом, падіння ETH нижче реалізованої ціни може викликати короткострокову паніку, але в довгостроковій перспективі це може означати потенційні можливості для інвесторів.

Спостереження за поведінкою інвесторів на Binance залишається цінним індикатором, адже платформа постійно фіксує найвищі обсяги торгів.

Зараз трейдери на Binance демонструють повну ведмежість щодо Ethereum. Відкритий інтерес невпинно падає і вже знаходиться нижче свого 365-денної середньої.

Після досягнення історичного максимуму в $7.78 млрд 16 грудня, відкритий інтерес на Binance знизився більш ніж на 50%, втративши майже $4 млрд за чотири місяці!

Це значне падіння суттєво вплинуло на ціну Ethereum, і низхідний тренд не виявляє ознак уповільнення.

Це відображає як зростаючу обережність інвесторів, так і масштаби останніх ліквідацій.

Ethereum ще далеко до стабільності, якщо ця тенденція продовжиться.

Інвестори, які діють на короткостроковій основі, продовжують продавати з втратами, що може вказувати на можливість для середньо- та довгострокових інвестицій.

Такі періоди активного продажу зазвичай поєднуються з локальними структурами фондів, які з часом стають відмінними зонами для купівлі під час бичачих ринків.

Якщо структура циклу збережеться, всі покупки нижче $80k можуть мати таку ж основу, як і покупки нижче $60k у 2024 році, а також нижче $26k у 2023 році.

Проте важливо пам'ятати, що цей індикатор може протягом місяців давати такі сигнали, оскільки він вказує на регіони, а не на конкретні значення у дуже короткостроковій перспективі.

Ціна Ethereum для більшості власників становить $2.2K, що означає, що багато хто з них зараз зазнає збитків.

Наступний важливий рівень підтримки — близько $1.29K, це середня ціна для китів, які мають понад 100K Ethereum.

Навіть під час кризи Luna 18 червня 2022 року Ethereum досяг мінімуму $870, але показав ознаки відновлення.

Bitcoin різко впав на 7%, опустившись нижче важливого рівня $80,000. У такі моменти волатильності короткострокові інвестори (STH) зазвичай швидко реагують, продаючи активи, щоб мінімізувати втрати.

Індикатор STH-SOPR показує, що коли він падає нижче 1.0, інвестори фіксують збитки — ознака капітуляції. У 2024 році значні корекції супроводжувалися різким зниженням STH-SOPR, що вказувало на панічні продажі.

Цікаво, що зараз STH-SOPR залишається біля середнього значення, що свідчить про те, що короткострокові інвестори ще не повністю капітулювали.

Чи буде гірше? Якщо STH почнуть активніше виходити з ринку, може виникнути додатковий тиск на зниження. Важливо стежити за рівнем підтримки $78,000, який може стати ключовим для поточної ринкової структури.

Графік "Bitcoin: Realized Price - UTXO Age Bands" показує, як ціна Bitcoin співвідноситься з реалізованою ціною монет, що належать короткостроковим власникам. Зростання в цих вікових групах часто сигналізує про початок бичачого ринку. Так було наприкінці 2020, на початку 2024 та знову наприкінці 2024 року, коли ціни почали зростати перед значними підвищеннями.

На ринкових піках, як у квітні та листопаді 2021, а також у березні 2025, реалізована ціна для 1м–3м групи зазвичай стабілізується або знижується, вказуючи на те, що власники починають фіксувати прибутки. Під час ведмежих ринків, як у 2022 році, ці вікові групи зазвичай знижуються, формуючи підтримку на дні цін.

На початку 2025 року ціна почала коригуватися після піку понад $100K. Реалізована ціна для 1м–3м групи знижується, що може вказувати на можливе охолодження ринку або тривалу консолідацію.

З лютого 2025 року дані показують, що річна дохідність Bitcoin вперше в цьому циклі впала нижче, ніж у золота, S&P 500 і Nasdaq.

Після сильного зростання у 2023-2024 роках, Bitcoin переживає нормалізацію, що відображає типову корекцію після піку спекулятивного бульбашки.

Дані про річну дохідність:

- BTC: 25%
- Nasdaq: 33,5%
- S&P 500: 33,9%
- Золото: 69%

Цей розрив у дохідності почав формуватися на початку 2025 року, позначаючи важливий поворотний момент у циклі Bitcoin.

Хоча дохідність знизилася, волатильність Bitcoin залишається високою, що збільшує інвестиційний ризик у цій фазі корекції.

Історично такі фази свідчать про зрілість ринку Bitcoin, наближаючи його до традиційних активів і відкриваючи нову фазу накопичення для довгострокових інвесторів.

Сигнали від індикатора Hash Ribbon нещодавно натякали на капітуляцію майнерів, але швидко змінилися. Попри корекцію ціни Bitcoin, немає ознак тривалої капітуляції.

Капітуляція майнерів може траплятися навіть під час бичачих ринків, але зазвичай триває довше після значних спадів. Остання тривала капітуляція була під час корекції 2024 року, але зворотній тренд швидко завершив її.

Індекс позицій майнерів (MPI) залишається нижче нуля, що свідчить про відсутність значного тиску на продаж. Хоча кількість BTC у майнерів зменшується, їх вартість у USD зростає.

Майнерів, як стратегічних учасників ринку, не лякає короткострокова волатильність. Їхня поведінка вказує на збереження довгострокового зростання. Інвесторам варто спостерігати з терпінням, а не панікувати.

Тиск продажів на Binance щодо Ethereum поступово зменшується.

Цікаво спостерігати за певними метриками Binance, адже тут зосереджені найбільші обсяги торгів. Це дає чітке уявлення про поведінку інвесторів.

Згідно з коефіцієнтом покупок-продажів, тиск на продаж ETH на Binance знижується.

Цей показник порівнює обсяги ордерів на купівлю та продаж у книзі замовлень. Зараз домінуюча тенденція змінюється.

Середній показник за 7 днів навіть повернувся в позитивну зону.

Якщо ця тенденція продовжиться, це може тимчасово зупинити падіння ETH і допомогти сформувати дно.

Поки що тренд занадто слабкий для остаточних висновків, але це обнадійливий сигнал для ETH.

XRP зафіксував значний чистий приплив у +275,029 токенів на централізовані біржі. Це може свідчити про зростаючий намір продажу серед інвесторів.

Поки Bitcoin демонструє бічний рух, ринок залишається невизначеним. У таких умовах альткоїни, як XRP, часто втрачають довіру інвесторів.

Дані вказують на те, що власники XRP повертають активи на біржі, можливо, готуючись до продажу або зменшення ризиків. Якщо Bitcoin не відновить зростання, це може стати попереджувальним сигналом для всього ринку альткоїнів.

Біткоїн випереджає всі категорії альткоїнів за зростанням ринкової капіталізації.

Аналіз показує різницю між 365-денною та 30-денною ковзними середніми для біткоїна, великих та середніх/малих альткоїнів.

Цей розрив вказує на імпульс зростання. Наразі показники досягли рівня, який ми бачили в жовтні 2023 року.

Історично, коли цей показник стає негативним, це часто сигналізує про сильну корекцію, що може бути періодом для вигідних покупок.

Зверніть увагу: це загальний огляд для великих і малих альткоїнів. Кожен токен слід аналізувати окремо.