都说流动性是币圈的命根，那么比特币流动性急剧减少，背后的原因是什么？
1.市场冷却：全球经济前景不明朗，通胀上升、美联储态度漂浮不定、地缘政治紧张等因素使投资者对风险资产持谨慎态度。并且各国监管趋严，尤其是美国 SEC 对加密交易所的审查力度加大
2.庄家操控：持有鲸鱼大户们通过减少交易量制造恐慌情绪，以便在更低价格收集筹码。同时庄家利用交易量暴跌的机会，通过“洗盘”清理大部分的高杠杆以及意志不坚定的韭菜。
3.资金分流：资金正在向以太坊、DeFi、NFT、Layer 2 解决方案等其他加密资产或协议轮换，并且比特币期货和期权市场的未平仓量骤减
4.币圈情绪FUD：由于最近的暴跌， FUD情绪迅速蔓延，不敢出手，不敢买，不敢卖，各种恐慌
那么接下去真正影响本轮牛市的外因和内因
1）外因：主流化的加密资产迎合外部大环境节奏为主。近年来，我们不难发现比特币和加密资产越来越受到外部环境所影响，其中影响最大的是美联储的相关政策，每次行情高歌和回调背后，几乎都是因为大环境这些主要外因在背后左右
美联储加息会使全球资金大量回流美国，导致美元上涨，以美元计价的大宗商品、贵金属、外汇市场价格下跌。相反，当美联储降息时，美元汇率下降，有利于提升大宗商品价格表现。美联储加息结束后，利率和汇率走低，美元流动性逐步恢复，为市场带来反弹动力。由于美元的国际地位，全球经济都会受到相应的影响
内因：新叙事才是真正的牛市引擎，事实上，一直以来之所以越来越多人能够聚在一起进行像比特币这样的“大型人类社会”实验，还是因为共识，而共识需要一个主线叙事来提供支撑，比如“数字黄金”，就像过去几轮的加密牛市都有新的叙事在背后支撑一样
新叙事背后是加密社区中的包括KOL、创新创业者们探索发掘出来的区块链、Web3的新“闪光点”、越来越多的解决方案，它们不但解决了区块链的高费用低效率的问题，也解决了类似DeFi、GameFi加密应用的落地问题，为整个加密行业带来了资金和源源不断的新用户
当然创新不会停滞，越来越多新叙事的提出正在为加密行业赋能，带来更强劲的动力，成为加密行业内在价值的源头，推动行情走高
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