运行了2个月时间的 #Merlinchain 马上就要发币了，4月19日代币 $MERL 开放交易。在开盘前，我们来看看，代币值不值得长期持有。
本文并非技术分析文，而是从产品市场角度来分析产品的优缺点，看看我们可以从里面获得哪些信息。
一、Merlin 热度很高吗？
MerlinChain 在2月主网上线后，一个月时间TVL冲到近40亿美元，现在还维持在30亿美元左右，已经完成了整个项目的筑底需求。
从 #DWF 统计的28个 BTC Layer2 来看，MerlinChain 已成为 #BTCLayer2 绝对的龙头项目。
从数据来看，MerlinChain已经达到了一个公链该有的水平。
从社区建设来看，热度也是足够的。在写这篇文章前，我高烧两个星期，这两个星期看了几百篇MerlinChain的相关文章和论文，作为KOL我直观的感觉到，这些论文不像官方写的，更多的是社区自发建设，自发宣传的。
比如这位大神，将MerlinChain所有文章都整理到一个Notion中，供所有人查阅：
在推特，我看到很多1万粉以下的意见领袖，他们在项目早期写了很多总结性推文，我摘录了其中一点点：
这些都只是MerlinChain链这两个月中的冰山一角，除了数据和社区热度外，MerlinChain链上还有很多生态正在建设，这里就不一一例举了。从这些数据及热度来看，MerlinChain的基本盘已经打造出来了，就看上线的代币表现了。
我们常常说，罗马不是一天建成的，MerlinChain也不是一开始就有的，我们来看看MerlinChain是怎么推出来的。
二、Merlin 前传
在 Merlin Chain 诞生之前就发射了 600+ 铭文资产 和 1000+ 比特币生态开发者；Bitmap.Tech 笼络了比特币一层原生资产 Bitmap 90% 以上的流量，拥有 33500+个独立地址，是最大的 Ordinals 资产社群。
很多人都在说 #Merlin 是自下而上的项目，也就是说先做生态、做技术，最后再做L2的。而不是像别的项目那样，先设计一个公链的框架，然后慢慢填充技术和叙事，这样造成的一个现象就是用户并不知道什么时候发币，也不不知道要做什么，只会在项目方的各种任务中疲于奔命。
在 Merlin Chain 出来之前，项目方Bitmap.tech已经做了很多项目，比如：最早的 Recursiverse，Bitmap.Game，BRC-420可以说做一个成一个，不仅免费空投各种大毛，而且创造了十倍百倍甚至千倍万倍机会，目前整个生态以一盘棋的方式在持续推动中。
所以投资机构ABCDE在《我们为什么领投 Bitmap.tech》一文中谈到：Bitmap.tech 在比特币生态上建立了最大的一层资产社区，有3.3万 Bitmap 持有者，Bitmap.tech的蓝盒子市值已经超过2亿美金，仅次于 CryptoPunks 和 BAYC。这些资产能够在 Merlin Chain 上线的第一天就有丰富的资产储备和用户基础，拥有其他比特币 Layer2 无法比拟的优势。
除了ABCDE，Merlin项目方还获得OKX Ventures、、Foresight Ventures、Arkstream Capital 等 24 家机构参投。
为什么BRC-420蓝盒子市值这么高，获得这么多用户拥护，并由此带来这么多机构参与呢？
我们来看看作为 Merlin Chain 前身，最重要的技术BRC-420，在生态中起到什么样的承上启下的作用，搞清楚了这些，我们就能看懂下一篇 Merlin Chain的技术分析文了。
三、Bitcoin L2 的探索
（一）比特币生态实现的可能性
早在BTC初期，针对 BTC 的可拓展性探索⼀直存在，尤其是在资产发⾏领域。
随着比特币的普及，网络拥堵和确认时长愈发严重，2015年Bitcoin 基⾦会的Gavin Andresen 和 Mike Hearn 宣布将在新版 BitcoinXT 中实现 BIP-101 提案，希望将区块上限提⾼⾄ 8 MB。而Greg Maxell, Luke Jr, Pieter Wuille 等Bitcoin Core则持反对意⻅，认为这种做法会提⾼运⾏全节点的⻔槛，⽽且带来不可控的影响。
这种担心并不是没有依据的，社区认为8MB不会是最终解决方案，一旦选择了大区块，最终最终很可能需要不断地扩容，⽆限扩容导致的技术⻛险堆叠和不可预测⻛险也确实存在。
（二）失败的比特币分叉
社区围绕着【比特币愿景到底是什么？】的争论导致比特币社区的分裂，最终在2017年开始社区分道扬镳，分叉出了BCH（后面BCH社区内部继续分裂，在BCH上分叉出BSV）。
除了 BCH（和后⾯的 BSV）以外，这⼀时期还出现了许多其它 BTC 分叉币，据 BitMEX Research，仅在 BCH 分叉后的⼀年内，就出现了⾄少 50 种新的分叉币。很多人在这些分叉币中翻身，更多的人在这场分叉中倾家荡产。
从比特币分叉出各种代币的市场中可以看到，扩容明显在Bitcoin区块链上行不通。
在分叉以后，BTC 链在维持现有区块⼤⼩的前提下也逐渐引进了⼀系列新的技术⽅案以提⾼可拓展性，其中最重要的就是 SegWit（Segregated Witness隔离⻅证） 和 Taproot。
（三）Ordinals 萌芽
隔离见证（Segregated Witness）作为直接提⾼区块⼤⼩的替代⽅案，在 BCH 分叉同时被引⼊。
SegWit 将交易分为两个部分，前⼀部分包含发送和接收地址，第二个部分保存交易签名或⻅证数据，移除主区块但保留验证功能。⻅证数据的移出使得在相同区块⼤⼩下所能容纳的交易更多，以另⼀种⽅式提⾼了吞吐。
SegWit 以软分叉的⽅式引⼊，采⽤率不断提升，到 2020 年已经超过 60%，到 2023 年 12⽉已达到 95%。
2021 年 11 ⽉，另⼀项重要升级 Taproot 同样以软分叉的形式正式⽣效。此次升级从结构上来说由 BIP340、BIP341 和 BIP342 组合。其中 BIP340 引⼊了可以同时验证多个交易的 Schnorr 签名，取代了椭圆曲线数字签名算法 (ECDSA)，再⼀次扩⼤了⽹络容量并加快了批量交易的处理速度，为部署复杂的智能合约提供了可能性；BIP341 实现了默克尔化抽象语法树（MAST）来优化区块链上的交易数据存储；BIP342（或 Tapscript）采⽤⽐特币的脚本编码语⾔来适应 Schnorr 签名和 Taproot 实现。
SegWit 最初并没有对验证信息的⻓度做出限制，这也就导致后续项⽬可以通过验证信息的⽅式绕开 4 MB 的区块⼤⼩限制，也为后续 Ordinals 的兴起埋下了伏笔。
对于这种做法，社区也出现了争议，⼀些反对者认为 SegWit 没有设置⻓度限制是⼀种失误，因此利⽤验证信息传递数据的⽅式是⼀种不正当的「攻击⾏为」。
（四）Bitcoin Layer2 的早期探索
随着Bitcoin区块大小之争的各种尝试，分叉、扩容等做法没有达成什么共识，所以这些路肯定是走不通了。
社区开始寻找新的解决方案，也就是做“区块桥”，后来Ethereum上的各种L2爆发，比特币社区将“在主链以外打包记账，最后将打包数据合在一起回到主链确认”的方式称为“L2”。
早期 Bitcoin L2 的解决方案中最主流的路线是闪电⽹络（Lightning Network）和侧链（Sidechains）两类解决⽅案。
1、侧链（Sidechains）
侧链方案是2014 Blockstream出版的一篇《⽐特币侧链⽅案的技术论⽂》提出，直到2018 年 1⽉，RSK 最终启动了完整功能的主⽹，同年 9⽉，Blockstream 启动了 Liquid Network 侧链。
侧链的思路是从⽐特币⽹络获取或发送⽐特币，但交易⾏为与 BTC⽹络独⽴。除 RSK 和 Liquid Network 以外，Stacks、RootsStocks、Drivechain 等也属于侧链解决⽅案。另外，开发者们也在状态通道、Roll-up 等⽅向进⾏了探索与实践。
这是目前很多 Bitcoin L2 的技术直到方向，可以说先阶段大部分 Bitcoin L2 都是比特币侧链。
2、闪电⽹络（Lightning Network）
闪电⽹络最早在 2015 年由 Joseph Poon 和 Thaddeus Dryja 提出，核⼼思想是在多签地址中锁定⼀部分⽐特币，从⽽建⽴⼀个单独管辖的协作协议。闪电⽹络中的交易在链下进⾏，最终结果由 BTC ⽹络确认。2018 年 3 ⽉，Lightning Labs 宣布闪电⽹络正式上线⽐特币主⽹，代表应⽤有 Strike、Taro、Lightspark 等。
四、承上启下的 BRC-420
Merlin Chain创始人 Jeff 曾在访谈中透露，其实团队一开始并没有想到做 Layer2，是在持续不断的建设产品、与开发者和用户在社群里互动的过程中发现，L1 上可以做的交互太有限，很多想法没有办法实现，而 Bitmap Tech 团队正好在所有比特币 Layer2 里面，拥最强的原生基础：BRC-420 为比特币资产定义了元宇宙标准和版权标准。
BRC-420 在铭文最火热的2023年 9 月 19 日发行，当时价格 0.15 U一个，11 月 15 日涨到1000美元，2 月 3 日蓝盒子价格达到 40,000 美元，成为市场上第三大 10k 系列 NFT，仅次于 BAYC 和 Punks。
从价格上看，BRC-420是不是很土狗呀，前期很多人没搞懂，以为是土狗，后来看懂后，觉得他这技术前景很高，能做很多事情，所以我们来看看BRC-420的技术方向。
（一）Ordinal 协议
在Ordinal之前，大部分人认为BTC只能作为金融属性存在于区块链世界，因为之前开发者的各种尝试都以失败告终，所以很多人认为在BTC上面做任何生态都是徒劳，也就是只有闪电网络和侧链技术能小打小闹一下，与ETH生态和其他L1等智能合约平台是无法比拟的。
在 Ordinal 协议出来后，几个月时间将铭⽂Inscription 这个概念彻底带⽕，让人们看到在BTC上发展生态是有可能的，并且还超过所有智能合约平台，和从后来所有智能合约平台都搞铭文就可以看出来，社区在哪里，共识就在哪里。
那Ordinal协议是什么呢？
用一句话解释就是，Ordinal是把BTC当做网盘来使用的铭刻工具，只不过是铭刻在区块链上让所有人看的到。
就像你在一块砖上写上“XX到此一游”一样，以后谁去那个景区，都能看到这句话。
Ordinal 的本质其实很简单，它更像是⼀个 NFT 协议，只不过与 ETH 或是其他公链的 NFT 元数据（MetaData）⼤多存储于 IPFS 或是中⼼化服务器不同，Ordinal 的元数据嵌⼊到了交易的⻅证字段（Witness Data），像是被「铭刻」到某个特定的聪上⼀样，这也是铭⽂这个词的来源。
这也是 Ordinal⼀开始的叙事和打法 — BTC 不可篡改，永久存储的「⽹盘性质」，元数据可以⽀持⽂字，图⽚，视频等宽松的性质，除了 4MB 的⼤⼩限制（后⾯讲递归铭⽂的时候这个限制也不再有了，这正是Bitmap.Tech解决的问题）。
（二）BRC-20、ARC-20、Rune、BRC100、SRC-20
市场有了新的玩法，自然不会只满足NFT，开发者在Ordinal上寻找了各种方法，最终出了一个BRC-20。
1、BRC-20
BRC-20概念是利用 Oridinal 对⽂件格式没有限制的特点，设计出在Oridinal上部署 JSON File 的理念，结合 Deploy，Mint，Transfer 三个简易「操作码」，借助 Indexer 实现了类似 ERC-20 的铸造和转账功能。
⽽Indexer 的⻆⾊，则是⼀个暂时相对中⼼化的，提供⽐特币链上的所有 BRC20 查找的基础设置，根据 deploy, mint, transfer 的情况来索引出每个⼈的持有的 BRC20 币的数量。
BRC-20之后， Ordinal 协议上出了很多新的玩法，比如ARC-20、Rune、BRC100等。他们都是在解决BRC-20的不足，都是在UTXO 脚本中写⼊TokenID、输出与数量等 Token 信息，把转账交给 BTC 1 层来处理等安全性问题。
2、SRC20
SRC20 起源于 BTC Stamps 协议，与Ordinal协议是竞争关系；Ordinal 是把数据存到隔离⻅证字段中，⽽BTC Stamps 则是把数据存到 BTC 的交易输出中。
网上有一个图能直观形容这段话：
由于SRC-20 不存在被隔离见证的可能性，所以在西方受到更多开发者⻘睐和追捧，感觉是用来抗衡东⽅ BRC20 体系的⼀把武器，但其铸造费用更高。
（三）、BRC-420
BRC-420 是 Bitmap.Tech 团队推出的“BTC 元宇宙协议”，跟之前⼏个资产发⾏类的协议不同，BRC420 更偏向应⽤层⾯，也更加复杂。
Bitmap.Tech 创始人Jeff曾经说过：团队做且只做我们做且只做其他生态中没有出现过的东西。最早我们基于递归做了很多事情，比如递归涂鸦、递归的链上论坛；后来做了 Bitmap，一个完全去中心化的数据包；而后又推出了 BRC-420.
根据ABCDE的相关论文，BRC420 带来了三个很有趣的东⻄：
1、递归铭文型资产，BRC420 通过递归的⽅式定义了更复杂的资产格式，通过将多个铭⽂递归在⼀起，组合成⼀个复杂铭⽂，任何⼈都可以创建⾃⼰的元宇宙铭⽂，包 括并不限于游戏形象、游戏 DLC、HTMl 脚本、⾳乐、视频等等……最终实现「链上铭⽂模块化」。
2、链上版税，因为有个递归模块化资产的相互调⽤，所以⼩到⼀个⼈物形象或宠物，⼤到将整个游戏脚本、虚拟机甚⾄AI⼤模型都可以组合成链上资产，这时合理 的，⾃动执⾏的版税系统可以很好的⿎励开发者⽣态，让链上存在更多有价值的模块。⽐如很⽕的全链游戏，如果某个爆款的战⽃系统，抽卡系统，盲盒系统等等都可以作为单独的模块铭⽂化，在被其他游戏调⽤时原作者同样可以获得办税收益。
3、 Bitmap, Bitmap 是个⾮常「酷」，也⾮常硬核的的东⻄，可以把它理解成为基于 BTC 的 Sandbox⼟地，但相对 Sandbox 要原⽣的多。因为每⼀个.bitmap 铭⽂，都是映射⽐特币上的每⼀个区块，数量随着区块同步增加，现有 81 万多个 Bitmap，每年增加 5 万个。Holder 独⽴地址 2 万多，仅次于 Ordi 与 Sats。
BRC420 当然并不拥有 Bitmap，但却是 Bitmap 背后最⼤的助推器，也垄断了 Bitmap 浏览器 95% 以上的流量，已有百余团队已在 BRC420 发⾏资产，可以说 BRC420 是⼀个与 Bitmap 深度绑定的应⽤协议。
这么瞩目的成绩，和Bitmap.Tech 创始人Jeff 的决策是分不开的，Jeff认为任何新的生态都需要有自己的叙事，在比特币生态中再做一遍以太坊的东西，或是反过来，都显得毫无创新。就像蓝盒子火爆之后，每个链上都出现了一个 420 协议，有各种颜色的盒子。我们一定要做之前没有出现过的东西，打造新的叙事，才能让比特币生态发展。比如，以太坊的很多内容不上链，那么我们就要将链上的内容进行组合。
到这里面，我需要对 BRC-420做一个总结：
小结
Ordinal 协议出来后，由于其元数据⽀持⽂字、图⽚、视频、 JSON File等性质，使得在Bitcoin发展生态成为一种可能，但Ordinal没有解决比特币区块4MB 的⼤⼩限制，后面的BRC-20、ARC-20、Rune、BRC100、SRC-20 也都是在解决部署的问题，这给Bitcoin L2的发展会带来很大困扰；
BRC-420 原本是Bitmap.Tech作为“BTC 元宇宙协议”而推出的，由于其“递归铭文型资产”、“图币转换”等特点，可以将多个铭文资产递归在一起，组合成一个复杂的铭文，因此 BRC420 可以承载远超 BRC20 的多样资产类型，小到一个人物形象或宠物，大到将整个游戏脚本、虚拟机甚至 AI 大模型都可以组合成比特币链上资产，以供开发者购买或支付版税。
由于BRC-420的递归特点，吸引1000多个项目方在上面发行自己的BRC-420项目，这使BRC-420最终成为一个项目平台，也为后来Merlin Chain的主网顺利上线做出了承上启下的作用。
五、Merlin Chain 链的顺利推出
（一）BRC-420 的颠覆性
前面说了 BRC-420 解决了很多 Ordinal上没有解决的问题， BRC-420通过递归型铭文可以将区块链上所有内容上链组合，这是一个技术突破，任何任都可以在BRC-420部署内容，包括但不限于游戏形象、游戏 DLC、HTMl 脚本、⾳乐、视频等等。
过去许多 Ethereum 的内容是不上链的，Bitcoin 所有的内容，不管是游戏内容还是应用脚本，还是社交资产，所有有的这些内容都是要在铭文上进行上链开源。
BRC-420 利用上链内容的可组合性，把内容上链开源模块化，最终实现资产化，为 Bitcoin Layer2 铺平了技术道路。
（二）从产品线来看，Merlin Chain 的推出是自下而上的
在Bitmap.Tech 还没准备做 Bitcoin Layer 2 之前，项目方已经做出了如 Recursiverse、Bitmap.Game、BRC-420等Layer1生态，可以说做一个成一个。已经笼络了比特币一层原生资产 Bitmap 90% 以上的流量，拥有 33500+个独立地址，是最大的 Ordinals 资产社群。
可以说 Bitmap.Tech 从资产到项目的新叙事，已经在 Bitcoin 系统中的基本盘已经打好了坚实的基础。
在这过程中，社区掌握了相当大的资产，社区希望项目能正向发展，所以都对这资产进行建设，不像传统的区块链项目，是项目方先有一个想法，然后他们去分配代币，去做产品去吸引更多用户。
Bitmap.Tech 创始人Jeff在访谈中曾经说过：Ordinal 协议出来后，虽然市场火爆了很长一段时间，但 Btcoin Layer1 上资产存在一个问题是，所有的用户都在打新，前一个资产刚打完，如果不涨，所有人会跑到下一个资产去打新，所有人一直都很忙碌，但又都没赚到钱。
那些涨得很快、市值很高的资产，大多数是三个月前的东西，现在已经很难产出新的资产了。一是因为叙事不新鲜，二是因为应用场景太有限，三是因为金融流动性和杠杆太弱。因此，为了让这个生态更加繁荣，用虚拟机的环境去实现这些功能是目前的刚需。
所以Bitmap.Tech在各方面都很成熟之后，顺势发行 Merlin Chain ，将社区和之前生态都吸纳在一起，做更大的事情。
（三）从宏观上看， Bitcoin Layer2 是一个万亿赛道
比特币的资金体量已经达到万一规模，而 Bitcoin Layer2 市场目前还没有被激活。
可以对比一下Ethereum市值在两三千亿的时候，ERC-20 的代币总值也是在两三千亿美元。BTC 是一个万亿美元市场，但BRC的代币总市值还不到一百亿美元，这一百多亿美元到一万亿美元，中间还有99倍的空间，虽然这99倍并不会段时间内填不上，但这是一个潜力市场，任何人都不容忽视。
Bitcoin Layer2 大部分项目都是刚刚开始，还没有一个真正的龙头出现，从TVL来看，Merlin Chain 很有可能会成为Bitcoin Layer2龙头，如果Bitcoin Layer2因为一两个头部项目被激活，这市场潜力可比十几二十条的 Ethereum L2 可以撬动的钱多得多。
正如Bitmap.Tech 创始人Jeff 所说： Bitcoin L2 可能扮演这两个角色，一个是把过去的这些没有利用好的金融给它做好，第二个就是 Bitcoin 上的这些原生创新如何能做的更好。
据统计，现在有超过 30+ 条 Bitcoin L2，又分为侧链、Rollup 和数据可用性等几大类别。
对于Merlin来说，它跟其他 Bitcoin L2 有什么不同，请看下期《Merlin 技术分析》。