这轮牛市和上轮牛市的几个巨大区别：

一是优质项目变多了。

很多项目有了长期视角审视的可能，它们要么解决了某一些重要问题，要么有一些重大创新，而且本身在技术架构上也能够容纳很大的流量。

其中比较典型的包括 ARB OP 等扩容方案，SEI、APT、SOL等高速方案，也包括像走扩圈路线的WLD等，都是一旦大成都有很大空间的项目。

但是，这些项目大多由成熟的VC投资，项目方和VC、资源也都很牛，导致了第二个巨大的不同。

二是高FDV项目变多了。

项目很好，但流通市值也非常大成为常态。比如WLD，项目是绝对的好项目，且不说叙事、创始人等，他的构想中，为10亿人创建唯一身份这个事，一旦成了，就会成为AI的底层设施——将来AI越来越强，如何识别真人和AI，如何验证身份，它是有机会成为各类AI项目和互联网公司的底层的。

但是，有意思的是，在项目还没有成功的情况下，在高峰期的FDV就高达800亿，接近OPENAI市值，这明显是不合理的——但在高度控盘，极低解锁——解锁后流通速度还可以控盘的情况下，涨到多少由项目方和做市商说了算。

而且不仅仅是这一个项目如此，几乎你看到的所有大项目，都是如此。