当前牛市的宏观背景是全球降息潮的推进，这无疑为经济注入了活力。然而，降息虽能刺激经济，但全球消费力却在持续下滑，尤其是亚洲国家的消费下降趋势尤为明显。相比之下，美国的消费水平并未出现快速下降，这主要得益于超额储蓄、美股的赚钱效应，以及相对稳定的非农数据和较低的失业率。

此外，美国消费者购买的很多商品属于刚需品，这也使得消费力看似未受太大影响。但若深入观察，如LVMH的财报所示，奢侈品巨头的股价和个人资产都在缩水，奢侈品市场难卖，价格大幅下跌，这可以反映出消费力的减弱。

全球资产表现不佳，贫富差距日益扩大。穷人财富缩水，而富人依靠企业或现金流等坚实支撑，使得贫富差距加剧。消费和生活中的各种细节变化，无疑会对二级市场和交易产生影响。但从宏观大趋势来看，降息对二级市场仍具有积极作用。

1月20日特朗普上台后，其上任的前100天将是政策发布的高峰期。

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