年初至今，以太坊的表现相较多数主流币种逊色，仅上涨52.8%，低于比特币的127.7%、SOL 的80.7% 以及XRP 的273.3%。

不过多位分析师仍坚定看好以太坊，并展望随着监管环境改善、重大网路升级和稳定币、RWA 等主流叙事的蓬勃发展，明年将是以太坊的主场。

监管环境改善有利DeFi 和DePIN

川普成功当选美国总统，因其在竞选期间多次释出对加密货币友善的承诺，加上其家族创立DeFi 项目，以及提名多位支持加密货币的人士担任SEC 主席等政府要职，市场对他上任后改善加密货币监管环境抱有高度期待。

加密风险投资公司Masterkey 的管理合伙人Saul Rejwan 便表示：

川普政府和更友善的SEC 将使以太坊以及更多「合规」的加密项目，特别是DeFi 和DePIN 领域受益最大。

他指出：「在更友好的监管环境下，以太坊上的DeFi 项目将迎来繁荣，而像再质押（restaking）这类板块，只需一点监管支持，就能吸引大量机构投资者。」

他补充道，预计新的领导层将降低市场准入门槛，为早期加密创业者和坚韧的企业创造更有利的创新和成长环境。

Pectra 升级改善用户体验

同时以太坊支持者期待的重大升级是Pectra 升级，再质押平台Byzantine 的共同创办人兼执行长Gaia Regis 便表示，Pectra 升级将从根本上改变以太坊安全层的运作方式。

她指出，目前以太坊质押的驱动力主要来自流动性需求。本质上，许多ETH 持有者希望参与质押。这通常是好事，因为更多的节点意味着更多的去中心化和更高的安全性。然而，以太坊现在的规模已经非常庞大——超过100 万个验证者之间进行的通信正在开始拖慢网路的运行。

「Pectra 提出的解决方案是，将验证者的最大有效余额从32 ETH 提高到2,048 ETH，这将大幅减少所需的验证者数量，从而减轻网路压力。

减少的压力意味着网路运行更快，让以太坊用户体验更佳。 」

她补充道：「这一改进将降低质押的参与成本，吸引更多人加入质押，但也会随着时间推移降低质押收益。因此，我们对再质押（restaking）非常看好。许多人会希望通过同时保护其他网路来提升质押收益。」

Infinex 创办人Kain Warwick 则表示，以太坊改进提案和网路升级带来的用户体验改善，将成为以太坊和ETH 价格走势向前发展的关键转捩点。

到了2025 年，我相信帐户抽象技术将会更进一步，L2 的互操作性会显著提升，而L2 之间的用户体验也将迎来很大的改善。

稳定币、代币化、AI agents 蓬勃发展

Bitwise 首席投资官Matt Houghan 表示，以太坊在迈向2025 年时具备三大优势，并预计该资产在新的一年会蓬勃发展。

「以太坊位于塑造2025 年加密市场的三大趋势核心：稳定币、代币化以及AI Agents。在这三个领域中，以太坊都拥有主导性的市场份额。」

他补充道：

「我认为，这三大领域带来的热度将影响ETH，使其成为2025 年的『回归之星』。你已经可以从近期强劲的表现和ETF 资金净流入中看出端倪。」

ETF Store 总裁Nate Geraci 也在12 月20 日发推表示，以太坊ETF 的净流入已经与黄金ETF 持平，同时他预计流入将开始加速。

ETH 表现将超越比特币

展望以太坊的后市。 MN Capital 创办人Michael van de Poppe 在昨（24）日发文表示：「如果$ETH / $BTC 汇率在1 月突破0.04，我完全不会感到意外。」他预计：

2025 年1 月资金将更多地流向以太坊，而比特币可能面临资金外流，进而令比特币价格进入盘整阶段。这种情况或将引爆「以太坊生态内的山寨币行情」。

这一看法与Into The Cryptoverse 创办人Benjamin Cowen 不谋而合，他在12 月4 日的X 贴文中提到，他相信「ETH/BTC 汇率的下跌已经结束，或者接近尾声，未来6 至12 个月应该会迎来上行趋势。」

截稿前ETH/BTC 汇率暂报0.03549，近24 小时上涨0.31％。