正在进行的比特币牛市重新激发了人们对链上指标的兴趣，以便全面了解幕后的看涨趋势。
今天早些时候，CryptoQuant 分析师 Avocado Onchain 分享了他对比特币市场表现的看法，重点关注广泛使用的市场价值与实现价值 (MVRV) 比率。
该指标通常用于评估比特币对其实际市值的估值，该估值代表基于其最新变动价格的所有比特币的总价值。
比特币 MVRV 指标当前预示着什么
根据 Avocado Onchain 的说法，MVRV 比率提供了了解市场周期的关键见解。从历史上看，当 MVRV 比率跌破 1 时，表明市场触底，而 3.7 以上的值则与潜在的市场顶部相吻合。
随着比特币逼近历史新高，MVRV 比率的行为表明市场情绪从怀疑转向乐观。这引发了一个关键问题：投资者在牛市期间应如何解读这些指标。
MVRV 比率通过将比特币的市值除以其实际市值来计算，可以了解该资产相对于其历史平均水平是被低估还是被高估。
Avocado Onchain 强调，这一比率在本轮周期中可能不一定会达到 3.7，就像之前的牛市一样，但仍可能表明较低水平的估值过高。他指出，该比率的峰值和谷值呈收窄趋势，低点越来越高，高点越来越低。
MVRV 历史模式
根据历史模式，CryptoQuant 分析师指出：
在过去的周期中，对历史图表进行详细分析可以发现，2017 年，MVRV 比率首次达到 3.7，但比特币的价格直到六个月后才达到峰值。同样，在 2021 年，MVRV 比率达到 3.7 后约三个月才达到峰值。
Avocado Onchain 表示，虽然 MVRV 比率表明“估值过高”，但这并不意味着价格即将达到峰值。相反，该比率通常徘徊在估值过高范围内，反映出持续的看涨情绪和价格波动。
为了降低风险，Avocado Onchain 建议不要仅依赖 MVRV 比率进行投资决策。他主张随着比率上升而采取逐步抛售策略，让投资者在潜在收益与减少市场调整风险之间取得平衡。该分析师特别总结道：
资产价格经常进入极度高估的阶段，仅靠数字数据无法完全解释。在牛市期间，不仅要使用链上指标，还要使用投资者情绪、宏观经济趋势和政府政策等因素来制定全面的预测。
