玩 sol 这一年，我发现一个现象：要是一个币的持币人数持续增加，可市值却一直被压制、不上涨，那这个币大概率是要大幅下跌的，这可都是我在一次次被割韭菜后总结出来的经验啊。

这种情况在传统市场就叫做筹码派发，简单来说就是在高位出货。源源不断的 MEME 币在 SOL 上涌现，这并不是因为 SOL 链比其他链厉害多少，很多都是人为运营的结果。只需要花个一两亿美元就能造出几个看似很厉害的“土狗币”（指没有实际价值的山寨币），人们一看到有造富效应，就都蜂拥而至了。

这或许就是 SOL 基金会比 ETH 基金会高明的地方。人家拿着钱不是去搞创新，而是把链上的运营玩明白了（比如人造 Pnut）。这一波还有 SUI 也是这样，市值虚高，花小钱，大量出货。玩这种有格局的手段，还是有着几百年金融历史的老美更在行。

再看看 ETH 基金会，天天只知道卖货然后把钱花在科研上，对市场的事就像没看见一样，这也是 ETH 币价一直比较疲软的主要原因。

所以从运营角度来讲，两者一个在天上一个在地下。但从传统估值角度来看，SOL、SUI 这些币的泡沫明显要比 ETH 大。泡沫主要是根据创新能力以及当前的链上生态来评估的。

如果你和我一样是长期投资者，没有那种想短期暴富的心态，也许现在持有 ETH 的性价比要比持有 SOL 更高。

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