JPMorgan предупреждает о беспрецедентных экономических изменениях на горизонте, так как результаты выборов в США угрожают изменить налоговую политику, государственный долг и стабильность рынка.

JPMorgan видит беспрецедентные изменения на подходе

Международный инвестиционный банк JPMorgan выпустил в пятницу отчет, подчеркивающий потенциальные последствия выборов в США для налоговой политики, государственного долга и стабильности рынка, и предлагающий рекомендации о том, как инвесторы могут подходить к периоду выборов.

Аналитики JPMorgan объяснили, что с истечением в 2025 году ключевых положений Закона о сокращении налогов и рабочих местах (TCJA) 2017 года Конгресс, вероятно, пересмотрит налоговую политику, так как невыполнение продления этих мер может значительно повысить налоги. В отчете говорится:

В целом, если временные положения TCJA истекут, личные налоговые ставки вернутся к более высоким уровням, что приведет к сокращению после налоговых доходов для всех домохозяйств США на 1,8%, а для топ 1% зарабатывающих – на 3,1%.

В связи с этим JPMorgan ожидает, что обе партии могут настаивать как минимум на частичном продлении TCJA, хотя конкретика будет зависеть от исхода выборов.

Что касается национального дефицита, JPMorgan предвидит его увеличение в рамках предложений любого кандидата, с возможными последствиями для доходности облигаций. В отчете описывается: “Если все политические предложения из предвыборной кампании станут реальностью (что маловероятно), дефицит может увеличиться более чем на 1 триллион долларов в течение следующих 10 лет при Камале Харрис и почти на 4 триллиона долларов при Дональде Трампе. Поэтому имеет смысл, что доходность облигаций увеличилась вместе с вероятностью победы республиканцев.”

Хотя опасения по поводу долга очевидны, JPMorgan предположил, что некоторые страхи могут быть преувеличены. В отчете объясняется:

Хотя мы рассматриваем траекторию долга и дефицита как риск, мы считаем, что часть страхов неуместна. Фактически, текущая всеохватывающая доходность дает инвесторам вторую возможность. Для тех, кто чувствовал, что они упустили возможность добавить основные облигации, это может быть ваш второй шанс.

JPMorgan также рассмотрел возможность затяжных или оспариваемых выборов, отметив: “Трудно сказать, когда мы узнаем, кто выиграл эти выборы, и возможно, что у нас не будет ясного ответа неделю или две. В случае близких выборов мы ожидаем увидеть судебные разбирательства и другие юридические действия до конца года. Важно также отметить, что 2022 Закон о реформе подсчета голосов был направлен на усиление механизмов, обеспечивающих четкую реализацию результатов выборов.”

Однако аналитики посоветовали инвесторам: “Волатильность на рынке акций, как правило, падает относительно быстро после того, как новый состав правительства подтвержден, и в среднем акции оказываются выше через 12 месяцев после выборов. Другими словами, не позволяйте выборам сбить вас с толку — результаты выборов не управляют рыночной прибылью в долгосрочной перспективе.”

На этой неделе аналитики JPMorgan под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу также предсказали, что победа Трампа может стимулировать розничных инвесторов к рискованным активам, что потенциально может повысить цены на биткоин и золото в рамках более широкой “торговли на обесценивание”.

Благодарю всех за финансовую поддержку🥰