ETH or Sol？
最近发现美国大选有个很有意思的事。上一轮拜登政治献金榜二大哥是SBF，算Solana系的；这次特朗普的相关meme都活跃在ETH系里，简直泾渭分明。
其实不只是今年，ETH or Sol上一轮牛市开始以来讨论非常多，只是今年Soler腰杆子比较硬，反倒是支持eth的讲话不敢大声。毕竟这一整轮周期中，Solana最高涨了20倍，ETH只有区区4倍。
去年底我就讨论过关于ETH和Solana的问题，今年6月业内也出现了一次非常激烈的辩论，即Bankless发布了一期视频，邀请了Solana创始人Anatoly Yakovenko与以太坊基金会研究员Justin Drake参与了辩论。
辩论持续了2个小时，包括了二者Good、Bad、Ugly，以及Final四个部分，吵得很是激烈，很多知名项目的创始人也隔空参与了讨论。
当然，这种事最终也没得出一个确切的输赢，大家各自有各自的立场，也有基于立场、提出的主观认知的重点问题\不足，这些都需要交给时间来认证。
我想说的是，我包括我大部分读者朋友，极少数是生态的开发者，大部人充当的角色只是资方。我在23年12月的文章中《Solana不可能战胜以太坊，但是....》说过：
“看我文章的，大部分是投资者（有专业机构、有散户、也有大户），小部分是技术或者是生态开发者。如果是后者，那么屁股决定脑袋，肯定要为自己的立场发声。但如果是投资人，是真的没必要去分个高低，而是要看得更远一点，然后酌情分配仓位。这个道理一定要搞明白。”
在聊之前，我再强调一下屁股问题，去年底我交代过，我是50%的ETH仓位以及10%的Solana仓位，现在Solana比例上升了不少，到了20%（额外加仓的都是小钱，主要是自己涨上去的）
我在本轮牛市，错过最大的阿尔法机会就是Solana，即便我之前在文章中提过说“只是公链赛道上的机会会越来越少，且越来越确定。说越来越少，是因为除了行业联动带来的超级大暴跌之外，大家是没有任何机会的，说越来越确定，是因为在每次暴跌后，除了BTC和ETH，能有提起一定信心说会反弹回来的赛道，就是公链赛道了。”
但古早的偏见我还是没有选在最低位加仓Solana，直到去年10月份决定建仓，本该有20X，但能有5X，感觉也挺不错了。
仓位代表了我的观点，之前聊的看看前面那篇文章即可。只是现在冒出了新的观念，是由meme引发的效应。来聊聊这个。
有网友说现在Solana和以太坊的交易量持平，但以太坊的交易量大都在uniswapV3上，以主流代币为主，鲜有meme类型；反观Solana上，则是meme代币为主。
由此网友得出一些结论：
meme代币玩家为真实用户；Solana远超以太坊的meme交易量代表了用户增量的超越；用户积累足够会带动其他生态建设超越以太坊。
看似颇有道理，但实际上忽略了本质问题。首先是meme玩家的特性，他并不忠诚，且流动性极高。
以meme最热潮3月为例，在3月之前，Solana虽然仍旧以2500/日的发币量稳居第一，但3月开始这个数量翻了5.8倍，对应的价格表现数据呢？
PANews当时做了一个分析，3.18~3.19之间Solana单日发币3288个，流动性池子大于10万U，涨幅超10倍的有5个，比例是0.15%；涨幅超过1%的代币是15个，占比0.4%。换而言之，在Solana上买meme代币，亏损率是99.6%。
这就意味着在Solana生态中的用户会有极大的淘汰率，同时，这部分meme用户并没有忠诚度，他们不是价值投资者，也非生态建设者，是赌场的赌客。
如果以meme为主旋律，Solana要维持MEV以及交易量，就需要不断的通过营销获客，才能保证公链、项目方赚钱，此间用户和用户的资金为消耗品。
举一个不恰当的比喻，仅以meme为导向。现在的Solana就是一个服务最好的赌场，给赌徒提供更多的赌博方式，更便捷的入口，更低廉的抽佣。如果只是这样，Solana的上限就是赌场的年收入，看得到天花板，没什么意思。
很现实的是，决定一个项目的市值跟你，跟我，跟散户都没有关系。一个项目的市值，散户所带来的影响力微乎其微。真正对市值影响大的，是评级机构。因为他们会影响机构在一级市场的估值预期，以及决定了是否会有机构以预期估值来买单。
我曾经给以太坊做过一次估值，文章入口在这《我看以太坊：5年，1亿，30X。》大钱不会为任何一个项目雪中送炭，只会锦上添花，因为大钱需要的稳定性远大于更高的增长。
就市场而言，一个完整的资本市场，最后就是去散户化和龙头效应，当加密有二级基金以后，市场上最确定最大的几个龙头会享受到更多的资金注入，获得更高的市值。
网友还表示加密用户的大规模增长都是来自meme的新玩法，比如ICO，DeFi以及Solana。这里要区分的是“新玩法”和“创新”。
ICO的本质不是meme币，是新的融资模式，让散户能够分到一级市场到二级市场的蛋糕；DeFi同样不是meme币，是新的做市商的方式，让散户能够分到做市商的套利收益。
现在项目方有VC输血，ICO被监管卡死，这条路堵上了，但DeFi还能活得好好的，已经证明了他的功能性。其余的meme，除了凝聚力最强的共识，余者皆是大浪淘沙，一茬一茬的换。
最后就是最重要的一点，盈亏都是同源的，在哪里赚，就会在哪里亏。最终决定收益的，就是你选择的行业在未来20~30年是否还是朝阳，你选择的标的是否能持续保持正向的数据。
加密行业的成功，不是以月计，而是以年计，是10~20年的长期规划。但仅以1~5年来看，整个行业的主旋律，都是围绕着手续费活动而持续的金融Ponzi。
说好听点就是概念投放市场引发泡沫吹起/破裂的过程。在这个过程中，由于市场参与者的素质和结构成分，就会出现非常多的投机机会。Sol所对标的，不是以太坊的l1，而是layer2这类为链上提供更多社会性活动和应用的特性公链。
所以我一直秉持的观点是，Solana可以成为特性公链的龙头，吃到整个公链市场10~20%的市场份额。
我们都不是小孩子，大人当然选择全都要，能看得到的阿尔法机会，当然需要配置，只是需要根据自己的情况调整比例罢了。
还是那句话，能看得多远，决定了选择标的正确的概率；而是否能抵住贪婪和恐慌，这又是决定了你的倍率。
其实不只是今年，ETH or Sol上一轮牛市开始以来讨论非常多，只是今年Soler腰杆子比较硬，反倒是支持eth的讲话不敢大声。毕竟这一整轮周期中，Solana最高涨了20倍，ETH只有区区4倍。
去年底我就讨论过关于ETH和Solana的问题，今年6月业内也出现了一次非常激烈的辩论，即Bankless发布了一期视频，邀请了Solana创始人Anatoly Yakovenko与以太坊基金会研究员Justin Drake参与了辩论。
辩论持续了2个小时，包括了二者Good、Bad、Ugly，以及Final四个部分，吵得很是激烈，很多知名项目的创始人也隔空参与了讨论。
当然，这种事最终也没得出一个确切的输赢，大家各自有各自的立场，也有基于立场、提出的主观认知的重点问题\不足，这些都需要交给时间来认证。
我想说的是，我包括我大部分读者朋友，极少数是生态的开发者，大部人充当的角色只是资方。我在23年12月的文章中《Solana不可能战胜以太坊，但是....》说过：
“看我文章的，大部分是投资者（有专业机构、有散户、也有大户），小部分是技术或者是生态开发者。如果是后者，那么屁股决定脑袋，肯定要为自己的立场发声。但如果是投资人，是真的没必要去分个高低，而是要看得更远一点，然后酌情分配仓位。这个道理一定要搞明白。”
在聊之前，我再强调一下屁股问题，去年底我交代过，我是50%的ETH仓位以及10%的Solana仓位，现在Solana比例上升了不少，到了20%（额外加仓的都是小钱，主要是自己涨上去的）
我在本轮牛市，错过最大的阿尔法机会就是Solana，即便我之前在文章中提过说“只是公链赛道上的机会会越来越少，且越来越确定。说越来越少，是因为除了行业联动带来的超级大暴跌之外，大家是没有任何机会的，说越来越确定，是因为在每次暴跌后，除了BTC和ETH，能有提起一定信心说会反弹回来的赛道，就是公链赛道了。”
但古早的偏见我还是没有选在最低位加仓Solana，直到去年10月份决定建仓，本该有20X，但能有5X，感觉也挺不错了。
仓位代表了我的观点，之前聊的看看前面那篇文章即可。只是现在冒出了新的观念，是由meme引发的效应。来聊聊这个。
有网友说现在Solana和以太坊的交易量持平，但以太坊的交易量大都在uniswapV3上，以主流代币为主，鲜有meme类型；反观Solana上，则是meme代币为主。
由此网友得出一些结论：
meme代币玩家为真实用户；Solana远超以太坊的meme交易量代表了用户增量的超越；用户积累足够会带动其他生态建设超越以太坊。
看似颇有道理，但实际上忽略了本质问题。首先是meme玩家的特性，他并不忠诚，且流动性极高。
以meme最热潮3月为例，在3月之前，Solana虽然仍旧以2500/日的发币量稳居第一，但3月开始这个数量翻了5.8倍，对应的价格表现数据呢？
PANews当时做了一个分析，3.18~3.19之间Solana单日发币3288个，流动性池子大于10万U，涨幅超10倍的有5个，比例是0.15%；涨幅超过1%的代币是15个，占比0.4%。换而言之，在Solana上买meme代币，亏损率是99.6%。
这就意味着在Solana生态中的用户会有极大的淘汰率，同时，这部分meme用户并没有忠诚度，他们不是价值投资者，也非生态建设者，是赌场的赌客。
如果以meme为主旋律，Solana要维持MEV以及交易量，就需要不断的通过营销获客，才能保证公链、项目方赚钱，此间用户和用户的资金为消耗品。
举一个不恰当的比喻，仅以meme为导向。现在的Solana就是一个服务最好的赌场，给赌徒提供更多的赌博方式，更便捷的入口，更低廉的抽佣。如果只是这样，Solana的上限就是赌场的年收入，看得到天花板，没什么意思。
很现实的是，决定一个项目的市值跟你，跟我，跟散户都没有关系。一个项目的市值，散户所带来的影响力微乎其微。真正对市值影响大的，是评级机构。因为他们会影响机构在一级市场的估值预期，以及决定了是否会有机构以预期估值来买单。
我曾经给以太坊做过一次估值，文章入口在这《我看以太坊：5年，1亿，30X。》大钱不会为任何一个项目雪中送炭，只会锦上添花，因为大钱需要的稳定性远大于更高的增长。
就市场而言，一个完整的资本市场，最后就是去散户化和龙头效应，当加密有二级基金以后，市场上最确定最大的几个龙头会享受到更多的资金注入，获得更高的市值。
网友还表示加密用户的大规模增长都是来自meme的新玩法，比如ICO，DeFi以及Solana。这里要区分的是“新玩法”和“创新”。
ICO的本质不是meme币，是新的融资模式，让散户能够分到一级市场到二级市场的蛋糕；DeFi同样不是meme币，是新的做市商的方式，让散户能够分到做市商的套利收益。
现在项目方有VC输血，ICO被监管卡死，这条路堵上了，但DeFi还能活得好好的，已经证明了他的功能性。其余的meme，除了凝聚力最强的共识，余者皆是大浪淘沙，一茬一茬的换。
最后就是最重要的一点，盈亏都是同源的，在哪里赚，就会在哪里亏。最终决定收益的，就是你选择的行业在未来20~30年是否还是朝阳，你选择的标的是否能持续保持正向的数据。
加密行业的成功，不是以月计，而是以年计，是10~20年的长期规划。但仅以1~5年来看，整个行业的主旋律，都是围绕着手续费活动而持续的金融Ponzi。
说好听点就是概念投放市场引发泡沫吹起/破裂的过程。在这个过程中，由于市场参与者的素质和结构成分，就会出现非常多的投机机会。Sol所对标的，不是以太坊的l1，而是layer2这类为链上提供更多社会性活动和应用的特性公链。
所以我一直秉持的观点是，Solana可以成为特性公链的龙头，吃到整个公链市场10~20%的市场份额。
我们都不是小孩子，大人当然选择全都要，能看得到的阿尔法机会，当然需要配置，只是需要根据自己的情况调整比例罢了。
还是那句话，能看得多远，决定了选择标的正确的概率；而是否能抵住贪婪和恐慌，这又是决定了你的倍率。
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ETH
3 908,59
-0.62%
SOL
225,7
-0.84%
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