• SOL、AVAX、APT、SUIなどの主要暗号通貨は過去数か月間に40%から70%の調整が見られ、アルトコインの感情に重くのしかかっていたが、BTCとETHは年間高値からわずか15%の下落にとどまっている。

  • ベンチャーファンドは過去数年に行った投資の利益を実現するためにトークンを売却するよう圧力を受けていると、マルクス・ティーレン氏は指摘した。

  • アナグラムのパートナーであるデビッド・シャトルワース氏は、仮想通貨市場への資金流入不足は「今後大規模なロック解除を予定しているトークンや、新たなトークン、エアドロッププログラムに特に悪い影響を与える」と述べた。

暗号通貨市場は、少なくとも2大デジタル資産に投資した人々にとっては、10月から3月にかけての大幅な上昇の後、健全な統合の過程にある。

しかし、小規模な仮想通貨を保有する人々にとって、これは残酷な調整であり、仮想通貨ソーシャルメディア界隈の感情は弱気相場の絶望に似ている。

ビットコイン {{BTC}} とイーサリアムのイーサ {{ETH}} は年間最高値からわずか 15% 下回っている一方、ソラナ {{SOL}} やアバランチ {{AVAX}} などのいくつかの主要暗号通貨は 3 月の最高値から 40% から 50% 下落し、レイヤー 1 の挑戦者である sui {{SUI}} と aptos {{APT}} は 60% から 70% 急落しました。

純粋に超長期の投資家にとっては良いアドバイスですが、私はトレーディングとベンチャーブックの両方を運営しています。代替通貨の99％のサイクルは終わったと考えています。複数年/10年の投資のために保持するのが理にかなっているものを保有してください。

— アンドリュー・カン (@Rewkang) 2024年6月21日

供給トークンのロック解除拡大に伴うベンチャーファンドからの売り圧力、仮想通貨への新規流入不足、季節的な傾向などが、ビットコインやイーサリアムのような最大手の仮想通貨以外の仮想通貨を表す用語であるアルトコインの弱さにつながった。

高希釈

多くのアルトコインは、今後数年にわたって予定されているロック解除や配布により、トークンの供給が絶えず希薄化しています。これは、トークンのほとんどがロックされているか、初期の投資家によって購入されているか、エコシステムの開発や助成金に充てられているためです。

たとえば、イーサリアムのレイヤー2ネットワークであるArbitrumのトークン{{ARB}}は、供給量が大幅に増加したため時価総額が10億ドルから25億ドルに上昇したにもかかわらず、昨年9月の史上最安値に近づいています。

もう 1 つの例は Solana です。Solana の供給量は 1 日あたり 75,000 トークン増加しており、現在の価格で約 1,000 万ドルの価値があります。

「ETFの流入や債券の買い戻しによる受動的な買いが続く株式とは異なり、仮想通貨、特にアルトコインはその逆で、売り圧力が絶え間なく続く」と、仮想通貨ヘッジファンド、レッカー・キャピタルの創設者クイン・トムソン氏はXの投稿で指摘した。

売り圧力の大部分は、過去数年間に立ち上げられたプロジェクトへの初期投資で利益を実現したベンチャーキャピタルファンドから来ている。

「ベンチャーキャピタルファンドは2022年第1四半期に130億ドルを投資したが、市場は急激な弱気相場に転じた」と10xリサーチの創業者、マルクス・ティーレン氏は今週初めのレポートで述べた。「人工知能（AI）がよりホットなテーマとなったため、これらのファンドは現在、投資家から資本を返還するよう圧力を受けている。」

過去数か月のように、小規模で投機的な暗号資産に対する市場の需要が減退し、取引量が減少している場合、この供給ショックを吸収するのに十分な需要がありません。

続きを読む: 20億ドル相当のアルトコイントークンのロック解除と110億ドル相当のビットコインの配布が迫る中、暗号通貨市場は圧力にさらされている

新規流入の不足

仮想通貨市場への流動性の流入も過去数週間で停滞、あるいは逆転しており、これは主に仮想通貨取引の仲介として使用されているステーブルコインの市場価値に表れている。

TradingViewのデータによると、4大ステーブルコイン（テザーのUSDT、サークルのUSDC、ファーストデジタルのFDUSD、メーカーのDAI）の合計時価総額は、今年初めに300億ドル拡大した後、4月以降横ばいとなっている。

アナグラムのパートナーであるデビッド・シャトルワース氏は、ナンセンのデータを引用したXの投稿で、取引所のステーブルコイン残高（トレーダーや投資家にとっての未処分資金）が40億ドル減少し、2月以来の最低水準になったと指摘した。

「これは、今後大規模なロック解除が予定されているトークンや、新しいトークン、エアドロッププログラムにとって特に悪い影響を及ぼす」とシャトルワース氏は述べた。

最近リリースされたブロックチェーン ブリッジ Wormhole {{W}}、利回りのある合成ドル プロトコル Ethena {{ENA}}、レイヤー 2 ネットワーク Starknet {{STRK}} のトークンはすべて、それぞれの最高値から約 60% から 70% の価格下落に見舞われ、今後数年間で数十億ドル相当のトークンが配布されることになります。

季節的な傾向は小型トークンにとっても弱気で、6月は通常アルトコインにとって下落月となる。

TradingViewのデータによると、TOTAL.3指標で捕捉されたBTCとETHを除く暗号資産の合計時価総額は、過去6年間、毎年6月に減少している。

今月も例外ではなく、TOTAL.3 はこれまでに 11% 下落しています。