ここ数週間、ビットコインは大きな課題に直面しており、かなりの売り圧力が加わり、短期的な安定性に対する懸念が生じている。

この混乱は主に、長期保有者、初期のマイナー、ビットコイン上場投資信託（ETF）のマネージャーによる大規模な売却によって引き起こされており、彼らは総額数十億ドル相当のビットコインを売却した。

大規模清算の影響

こうした大規模な売却の影響は大きく、長期保有者だけでも過去 2 週間で約 12 億ドル相当のビットコインを売却しました。この大規模な売却により市場への圧力が高まり、ボラティリティと不確実性が高まっています。

ブロックチェーン分析会社クリプトクアントのCEOキ・ヨンジュ氏は、市場のさらなる不安定化を防ぐためには、このような大量の売り手側の流動性を店頭取引を通じて吸収する必要があると指摘した。

BTCクジラが利益を上げる。出典：CryptoQuant

同氏は、十分な吸収がなければブローカーはビットコインを取引所に移さざるを得なくなり、さらなる市場の混乱につながる可能性があると警告した。

市場への圧力に加え、初期のビットコインマイナーも売り出しにおいて顕著な役割を果たしており、ビットコイン価格が6万2000ドルから7万ドルの間で変動していた時期に約5億5000万ドルの利益を現金化している。このグループの行動はビットコインの価格に対する下降圧力を大幅に増幅させた。

これらの売り出しのタイミングは、最近のビットコインの半減期後のマイナーの降伏期間と一致しています。半減期は、新しいブロックのマイニングに対する報酬を減らし、多くの場合、効率の低いマイナーの排除につながるイベントです。

この半減期により、撤退したマイナーが保有資産を清算するため、ビットコインの売却が一時的に増加し、通常は回復する前にビットコインの価値が下落することになります。

オンチェーンアナリストのウィリー・ウー氏は、強気トレンドの再開に道を開くために、先物市場の未決済建玉を徹底的に清算する必要があると強調した。同氏は、市場が安定し上昇の勢いを取り戻す前に、大幅な清算が必要であると強調した。

ビットコインETFへの継続的なマイナスの純流入

さらに状況を複雑にしているのは、AI駆動型分析プラットフォームのSpot on ChainがビットコインETFの純流入が継続的にマイナスであると報告したことだ。2024年6月18日時点で、ビットコインETFからの純流出額は1億5,200万ドルで、4日連続で総額7億1,400万ドルに達するという継続的な傾向を示している。

グレイスケールやフィデリティなどの有名機関は多額の資金流出を経験し、市場全体の弱気な雰囲気を悪化させた。さらに、データサイエンス企業イントゥザブロックのアナリストは、序数とルーンへの関心の高まりにより、今年初めにビットコイン取引が急増したと指摘した。

しかし、大規模保有者、いわゆる「クジラ」による利用と活動が増加しているにもかかわらず、市場に参入する新規参加者はそれに応じて増加していません。

IntoTheBlockのアナリストは、暗号通貨の強気相場はビットコインに対する幅広い熱狂によって推進されるのが一般的だが、現在の状況は個人ユーザーの増加が著しく欠如していることが特徴であると指摘している。

BTC アクティブ アドレス。出典: CryptoQuant

ビットコインの新規ユーザー数は数年ぶりの低水準に落ち込み、2018年の弱気相場で観測されたレベルよりもさらに低くなっており、現在の市場動向の持続可能性について重大な疑問が生じている。

こうした課題にもかかわらず、キ・ヨンジュ氏は、ビットコインに対するメディアの感情は概ね強気のままであると述べた。しかし、この楽観論が必ずしも暗号通貨にとって有益な結果につながるとは限らないと警告した。

長期投資家や初期のマイナーによる大規模な売り、そしてBTC ETFからの継続的なマイナスの流入を考えると、ビットコインは不安定な市場環境の中で安定し、新たな個人投資家の関心を引き付けるのに苦労しており、長期にわたる調整に直面する可能性がある。

長期保有者とマイナーの売却によりビットコインのボラティリティが上昇という記事が最初に Coinfomania に掲載されました。