Nvidiaの株価は新たな小規模なブームを記録しており、そのおかげで中期/短期的にはビットコインよりもパフォーマンスが優れていることが判明しました。

実際、最近の好景気のおかげで、同社は世界最大の時価総額を持つ企業となった。

株式市場でのNvidiaの急成長

2020年まで、株式市場でのNvidia株の価格は着実に上昇していました。

2021年の金融市場の好況から始まり、急上昇し始めました。しかし、2021年には多くの米国株銘柄が記録的な好況を記録しました。

Nvidia株価のセンセーショナルな急騰は2023年に始まりました。

放物線のような成長のおかげで、NVDA株の時価総額はまずAppleやMicrosoftなど時価総額で世界最大手の企業の時価総額に近づき、そして昨日の時点ではそれらを上回りました。

#NVIDIA は現在、世界最大の企業です。警告! これを見るときは瞬きしないでください。見逃してしまいます。
何かご意見は？

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— ジェームズ・イーグル（@JamesEagle17）2024年6月18日

実際には、2023年12月までの成長は確かに顕著で非常に急速でしたが、他のテクノロジー株の成長とそれほど違いはありませんでした。単に成長の幅が少し広く、速かっただけです。

しかし、今年1月から、競合他社が上昇しないか、わずかに上昇する一方で、明らかに異例の新たな上昇が引き起こされました。

考えてみてください。年初以来、Nvidia の株式市場は 2023 年に +240% を記録した後、驚異的な +180% を記録しています。一方、たとえば Apple の株式は年初以来、控えめな +18% で止まっています。

しかし、数日前まで世界最大の時価総額を持つ企業はまさにマイクロソフトだったことを考えると、比較はMSFT株で行う必要がある。

MSFTは2023年に+63%という好成績を記録しましたが、2024年の最初の5か月半では+20%にとどまりました。

そして現在、Nvidiaの時価総額は約33億3500万ドルに達しており、Microsoftは33億1700万ドル、Appleは32億8500万ドルとなっている。4位はAlphabet（旧Google）で21億7100万ドル、5位はAmazonで20億ドル未満となっている。

Nvidia株とビットコインの価格の比較

2023年、ビットコインの価格は153%上昇しましたが、これはNvidiaの+240%よりも低い数値です。

しかし、その差がより顕著になるのは2024年です。実際、今日までBTCは+50%で止まっていますが、3月中旬の直前には年初から+63%まで上昇していましたが、それでもNVDA株の+180%よりも大幅に低い割合です。

さらに、2022年にはBTCが60%の損失を記録したのに対し、Nvidiaは-51%で止まりました。

ビットコインのパフォーマンスがNvidiaを上回るようになるには、BTCが驚異的な累計+420%を記録した2020/2021年の2年間に戻る必要がありますが、NVDAは+410%で止まりました。ただし、その差はわずかです。

2020年から2024年の4年間を見ると、明らかに昨日のデータで止まっているが、ビットコインは2019年末以来+710%である一方、現時点でのNvidiaは+2,200%となっている。

とりわけ、2016 年の初めから 2019 年の終わりまで、NVDA 株は BTC の +770% より低い割合ではあるものの、すでに優れた +330% を記録していましたが、2016 年の初めから今日までの累積利益を考慮すると、Nvidia は驚異的な +19,900% に急騰しています。ただし、この場合、ビットコインは +25,000% とより良い成績を収めています。

バブルの危険？

過去1年半（特に2022年10月以降）のNvidiaの株価の急激な成長は、この株の周囲に本物の投機バブルが膨らんだのではないかとの疑念を生じさせています。

たとえば、2020年10月から2021年11月までのわずか1年余りで、ビットコインの価格は470％上昇しましたが、その後の12か月で75％下落しました。2023年の初めから再び上昇し始めたのは事実ですが、2021年の上昇は明らかに一時的な投機バブルであり、翌年中に崩壊しました。

2022年11月からのNvidia株価は約1年半で1,000%以上上昇しました。

多くの人にとって、これは一時的な投機バブルのように思えますが、ビットコインとは異なり、Nvidia の急成長の背後には非常に具体的な経済的理由があります。

実際、同社は人工知能用チップの世界最大の生産者であり、ここしばらくのAIブームのおかげで、その売上は急上昇している。

株価収益率のチャートを観察するだけで、それが単なる一貫性のない一時的な投機バブルではないことがわかります。

2019年のPERは約2.1ポイントでしたが、現在は10.3にしか上昇していません。さらに、2021年にはすでに7ポイント以上上昇しており、ピークは昨年4月の15でした。つまり、逆説的に、過去12か月でPERは減少しています。

例えば、現時点でのマイクロソフト株のPERは38.5ポイントですが、近年の最低ピークは2022年に25ポイントまで下落した時でした。

Appleは、現在のPERが33ポイントで、2022年末の過去数回の最低ピークが22ポイントをわずかに下回る水準で、ほぼそのレベルにあります。

したがって、特に利益の面でのNvidiaの驚異的な経済実績を考えると、現時点で同社の株価は過大評価されているようには思えない。