BTC サイクルトップの中心的な特徴は、保有期間が 3 か月未満のコインが優勢であることです。

歴史的に見ると、これは長期保有者（賢い投資家）がすでに利益を上げており、市場が投機家や新規参入者の支配下に置かれ、より不安定な市場構造になっていることを示しています。

以前のサイクルでは、この年齢層（<3m）が保有する実現キャップの割合は、市場のピーク時に 70% を超えました。現在、これらの短期保有者の手にあるのは実現キャップの約 35% のみで、これは以前の強気相場の初期段階に匹敵するレベルです。

以前のサイクルの頂点におけるもう1つの重要な指標は、短期保有者の実現利益レベルであり、このグループのSOPR（使用済み出力利益率）で測定され、14日間の移動平均で1.10を超えました。現在のサイクルでは、ビットコインが史上最高値に達したときの最高値は1.05であり、現在はより中立的なゾーンで動作しています。

この構造は、このサイクルのピークの熱狂にまだ達していないことを示唆しています。市場では長期保有者が優勢であるため、より堅固な価格支持基盤が形成されています。この堅固な構造と短期保有者の相対的な少なさにより、弱気相場への即時移行の可能性は低く、サイクルの頂点形成前に大幅な上昇の可能性がまだあることを示しています。

グスタボ・ファリア著