Markets in Cryptoasset Authority (MiCA) は、加盟国の暗号通貨およびデジタル資産市場を規制するために欧州連合によって設立された包括的な規制枠組みです。 MiCA は欧州証券市場監督局によって規制されており、2023 年 4 月に欧州議会によって承認されました。規制枠組みは6月30日の重要な期限に近づいており、この地域で発行されるステーブルコインはより厳格な規制要件を通過する必要があると規定されている。
MiCA実装の段階的な展開
MiCAの実装は段階的に実施されており、6月30日の期限は主に暗号資産サービスプロバイダーや暗号空間で活動するその他の事業体を対象としている。これらの事業体は、登録やKYC/AML要件など、規制に定められた特定の要件を遵守する必要があり、移行期間は終了します。遵守しない企業には罰金が科され、規制要件を満たすまで EU 内での営業が禁止される場合があります。
ステーブルコインに適用されるものも含め、その他の規制は段階的に実施され、2024年12月までにすべての側面が完全に満たされる予定です。この規制には登録の義務も含まれており、EU 内での発行、運用、監督に影響を与えます。
既存のステーブルコイン発行者は、6月30日の期限から特定のMiCA要件に準拠するために業務を調整する必要があるが、資本金や準備金義務などの最も厳しい要件はその後完全に発効し、現在の一部の企業は適応するための移行期間を確保することになる。 。 EU外で事業を行っているがEU居住者にサービスを提供しているステーブルコイン発行会社もMiCA規制に準拠する必要があり、その結果、グローバルな事業運営やコンプライアンス戦略に大きな変更が生じる可能性があります。
暗号通貨業界の不確実性
実装は近づいているものの、MiCA の実装要件や、ユーザー、発行者、仮想通貨取引所がどのような影響を受けるかについては疑問が残っています。 Bittrex Global の CEO、オリバー・リンチ氏は次のように述べています。「MiCA 規制の重要な期限が近づく中、企業はこれらの新しい規則に存在する曖昧さに取り組んでいます。しかし、MiCA は欧州の仮想通貨市場に明確さと確実性を提供することを目指しています。期限が近づいていますが、依然として大きな不確実性が残っており、業界全体に懸念を引き起こしています。」
同氏は、域内の法律専門家が中核的要件について一貫したアドバイスを提供するのに苦労しており、各国規制当局が施行の課題に直面しているため、不確実性がEUにとって重大な問題であると指摘した。決定的かつ協調的な行動の欠如は特に明らかであり、EUレベルでの意思決定プロセスとリーダーシップの有効性に影響を与えています。
ステーブルコイン発行者の課題
ステーブルコインは、システム上の重要性と潜在的なリスクにより、MiCA 規制の主な対象となっています。 MiCA に対する世界的な注目は、規制枠組みの有効性をテストする上で鍵となります。 Circle社のEU戦略・政策ディレクターであるPatrick Hansen氏と、Electronic Money Associationの上級顧問であるHelmut Bauer氏は、業界の懸念のいくつかを強調しました。現状が続けば、ステーブルコインプロバイダーはEUで重要視されるクリフ効果に直面し、ビジネスモデルに深刻な影響を与える可能性がある。
6月3日、取引高で世界最大の仮想通貨取引所であるバイナンスは、具体的な資産には言及せずに、6月30日から「不正な」ステーブルコインへのアクセスを制限すると発表した。バイナンスの最高経営責任者（CEO）リチャード・テン氏は後に、「バイナンスは無許可のステーブルコインをその場で上場廃止することはないが、欧州ユーザーが特定の製品でのみ使用することを制限する」と明らかにし、「規制されたステーブルコインに関する最新ニュースを間もなく共有する」と付け加えた。
Kraken と OKX も最近、MiCA の潜在的な影響を考慮する必要に迫られています。クラーケンは、現時点ではテザーを上場廃止にしたり、USDT取引ペアを変更したりする計画はないと述べた。 Krakenの広報担当者は、「KrakenにはEU顧客向けのサービスを変更する計画は現時点ではない。当社の欧州顧客はKrakenのサービスの幅広さと深みを高く評価しており、今後の体制下でもこれらすべてのサービスを提供し続けるためのあらゆる選択肢を検討し続ける」と述べた。 」
テザーの対応戦略
テザーの最高経営責任者（CEO）パオロ・アルドイーノ氏は、EUのMiCA規制には「いくつかの問題のある要件が含まれている」と述べ、「ステーブルコイン発行者の業務を大幅に複雑にする可能性があるだけでなく、EU認可のステーブルコインを極めて脆弱にし、運営上のリスクを高める可能性がある」と述べた。規制当局に対し、テザーはEUからの資本準備金要求の可能性について懸念を表明した。
先月発行された証明書によると、第1四半期末時点で流通しているUSDT約1100億ドルの大部分は米国債によって裏付けられていた。 EUのステーブルコイン発行会社と暗号資産サービスプロバイダーの発効日を間近に控え、テザーは要件に関して欧州取引所の取引相手と幅広く連携しているとアルドイーノ氏は述べた。
テザー社はMiCAの導入について楽観的だが、アルドイーノ氏は、新興産業の発展を促進しながら消費者を保護するために、ステーブルコインの規制政策のバランスを取る必要があると強調した。 「MiCAが導入されてから1年が経ったが、重要な問題は依然として不明瞭であり、これは依然として差し迫った問題である」と同氏は指摘した。
仮想通貨取引所の反応
仮想通貨取引所はMiCA規制に対してさまざまな反応を示している。 HTXはMiCA規制に関してそれ以上のコメントを控えた。ビットパンダは、まだ規制当局と緊密に連携しているため、現時点ではこの件についてコメントしないと述べた。 BitMEXは、MiCAのような明確な規制枠組みを支持しており、既存の標準慣行の範囲内でこれらの変更を検討すると述べた。
Coinbaseは、消費者の選択肢を最大化し、市場の安定を確保することに尽力すると述べた。 Coinbaseの広報担当者は、「新しいルールが導入されるにつれて、どのトークンが新しいMiCAコンプライアンス基準を満たすかを評価するために引き続き状況を監視していく」と述べた。
MiCAのユーロステーブルコイン推進
欧州は伝統的に仮想通貨取引において米国やアジア太平洋地域に後れを取ってきたが、ユーロ裏付けのステーブルコインの取引量は年初から増加を続けており、欧州市場での需要の高まりを示している。 Kaiko のアナリストは、これが MiCA 導入によるプラスの影響である可能性があるとレポートで指摘しています。
結論は
6月30日が近づくにつれ、産業界はMiCAが約束する安定性と確実性を実現できるのか、あるいはEUがさらなる規制上の不確実性に陥るのではないかと疑問を抱き始めている。年末までに MiCA を完全に実装するには、さらにいくつかの難しい問題を解決する必要があります。世界の注目はEUに集中しており、その結果は間違いなく世界のデジタル資産規制の将来に影響を与えるでしょう。