デジタル資産市場は2022年後半以降、明確な回復の兆しを示しており、暗号通貨業界は技術と法の進歩の恩恵を受けています。 $BTC $ETH $BNB

現在の仮想通貨市場における最大のリスクはマクロ要因かもしれない。最近の経済指標は、低インフレと堅調な成長の良好な組み合わせを示しており、景気後退の可能性ははるかに低くなっている。市場の「ソフトランディング」への期待が、リスク資産の上昇に遅れをとっている原油や地方銀行などの株を押し上げた。

米国経済がソフトランディングを達成できれば、仮想通貨市場の上昇は維持できるだろう。しかし、経済が低迷したり、連邦準備制度が金利をさらに引き上げたりした場合、仮想通貨の回復は短期的に止まる可能性があります。

ビットコインは7月に一時的に値を保ったが、米国経済の「ソフトランディング」、つまり景気後退なくインフレが目標水準に徐々に戻るという期待に牽引されて、他のリスク資産の値上がりはさらに拡大した。私たちは、主流のトークンとリスク資産の相関関係や、業界における現在のさまざまな追い風により、仮想通貨市場が恩恵を受ける可能性が高いと考えています。しかし、ソフトランディングは確実なものではなく、今ではコンセンサスになりつつあり、市場はすでにソフトランディングのメリットをある程度消化しています。

規制の動向はさておき、仮想通貨の短期的な見通しは、軟着陸の期待が維持されるかどうかに大きく左右される可能性がある。今後の経済指標が引き続きソフトランディング理論を裏付ければ、主流のトークンラリーが続く可能性がある。しかし、経済が低迷したり、FRBがさらに金利を引き上げたりした場合、仮想通貨の回復は短期的に止まる可能性がある。結果が決まるまで、過去 1 か月間同様に、暗号通貨市場ではアルトコインの大きな変動が発生する可能性があります。

先月の経済指標とFRBの政策シグナルは、景気後退に陥ることなく経済のバランスを取り戻すことが可能であるとの見方を裏付けた。インフレはさらに鈍化した。失業率が低く、雇用が堅調に伸び、失業保険申請件数が減少しているにもかかわらず、経済回復は減速の兆しを見せている。パウエル議長は、FRBが金利を議論するために会合する7月25-26日のFOMC会合後の記者会見で、FRB委員会スタッフは再び景気後退を予測していないと述べた。

金融市場では、ソフトランディングの見通しにより、好成績を収める銘柄の新たなポートフォリオが誕生しました。ビットコイン、ナスダック総合指数、人工知能関連資産は、ChatGPTなどの人工知能ツールの発売の恩恵を受け、今年6月1日までの1年間で市場全体を上回った。しかし、7月に入ると、米国の地方銀行株や原油など、これまで出遅れていた銘柄に主導権が移った（図表2）。特に、米国株式市場で最もパフォーマンスの高い銘柄には空売り株が多数含まれており、多くのアクティブ投資家がソフトランディングの費用を払っていないことを示唆している。

市場の支配力がテクノロジー関連のテーマから他の分野に移ったため、ビットコインとイーサリアムは狭い範囲で変動し、前月比でわずかに下落した。また、地方銀行に対する懸念（2023年3月）やスポットETF承認に関する楽観論（2023年6月）など、ビットコインの推進要因も今年初めよりも減っている。仮想通貨の実現ボラティリティとインプライドボラティリティはいずれも歴史的な低水準に低下しました。一方、S&P 500 との相関関係は、上半期に低下した後、回復しました。ビットコインのオンチェーン取引手数料は7月に再び低下し、5月の序数周りの関心の急上昇を受けて着実に低下している。対照的に、イーサリアムの取引手数料は 7 月に値上がりし、Curve プロトコルへの攻撃を受けて 7 月 30 日にはガス価格と最大抽出可能価値 (MEV) の報酬が急騰しました。

2022 年後半以降、仮想通貨の復活は目に見える成果を上げており、最近の技術の進歩や法律の発展について楽観視できる理由があります。したがって、マクロ的な見通しが現在、仮想通貨市場が直面している最大のリスクであると私たちは考えています。経済が軟着陸すれば、連邦準備理事会が実質金利の引き下げを促す可能性があるため、仮想通貨を含むリスク資産にとってはプラスとなる可能性がある。代替の非主権通貨制度および金の代替品としてのビットコインの反インフレ的役割を考慮すると、FRBが目標を上回る長期的なインフレを許容することを決定した場合、ビットコインも上昇する可能性がある。しかし、中央銀行が実質金利のさらなる引き上げを決定したり、経済が景気後退に陥ったりした場合、仮想通貨の回復は短期的に止まる可能性がある。 #fdusd #Multichain #荣耀时刻 #带你看看币安Launchpad