CRV は Curve Finance のガバナンス トークンです。CRV を veCRV に交換するための複雑な時間ベースのステーキング システムを実装しました。veCRV はガバナンス目的の内部トークンであり、プロトコルによって生成されたキャッシュ フローを請求する権利があります。
1 CRV を 4 年間ロック = 1veCRV
1 CRV を 3 年間ロックすると 0.75veCRV
1 CRV を 2 年間ロックすると 0.50veCRV
1 CRV を 1 年間ロックすると 0.25veCRV
Curve Finance は、早期ユーザーに報酬を与えるために、2020 年 8 月 14 日に最大規模の遡及トークン エアドロップを実施しました。権利確定期間は最大 4 年です。同社は、veCRV 保有者によって投票された報酬の重み付けで、プール全体でイールド ファーミングを行う予定です。
イールドファーミングとは、DeFi プロトコルに資本を預けてロックし、そのプロトコルのネイティブ トークンの報酬を得る活動を指します。DeFi プロトコルは、取引所に流動性を提供したり、借り手に貸したり、保険リスクを引き受けたりするために資本を調達する必要があります。これは、ネイティブ トークンの一部を配布して、誇大宣伝をしながら、ユーザーにプロトコルの使用を促すインセンティブとして機能します。
veCRV は時間とともに減少するため、イールドファーミングの取り組みから最大限の利益を得るためには、イールドファーミングを行う人は veCRV パワーを常に監視する必要があります。これを詳細に示す計算機が構築されています。詳細については、公式ドキュメントを参照してください。
Uniswap と同様に、Curve Finance は自動マーケット メーカー (AMM) ベースの分散型取引所 (DEX) です。Uniswap とは異なり、Curve は、ユーザーが非常に類似した基礎価値を持つ資産を最低のスリップで交換できるようにすることに重点を置いています。実際の基礎資産の価格を模倣することを目的としたラップ トークンや合成トークンが多数あるため、これは DeFi エコシステムで役立ちます。
たとえば、最大のプールの 1 つは 3CRV で、これは DAI、USDT、USDC で構成されるステーブルコイン プールです。プール内の比率は、市場の需要と供給に基づいて決定されます。比率が低いコインを預けると、ユーザーはプールのより高い割合を獲得できます。そのため、比率がいずれかのコインに大きく傾くと、裁定取引のチャンスになる可能性があります。
Curve Finance は利回りのあるトークンもサポートしています。たとえば、Yearn Finance と連携して、yDAI、yUSDT、yUSDC、yTUSD で構成される yUSD プールをリリースしました。このプールに参加したユーザーは、基礎となる利回りのあるトークンからの利回りだけでなく、Curve プールによって生成されたスワップ手数料も得られます。CRV トークンによる利回りファーミング報酬を含めると、プールの流動性プロバイダーには実際に 3 つの利回り源があります。
メタプールとは何ですか?
より目立たないトークンの流動性を促進するために、Curve はベース プールとメタ プールの概念を導入しました。メタプールにより、1 つのトークンが別の基礎となるベース プールと取引されるように見えます。つまり、たとえば次のプールを作成できます: [GUSD、[3CRV]]。
この例では、ユーザーは 3CRV (DAI/USDC/USDT) 内の 3 つのコイン間で GUSD をシームレスに取引できます。これはさまざまな点で役立ちます。
既存のプールの希釈を防ぐ
Curveが流動性の低い資産をリストできるようにする
DAOの取引量の増加と取引手数料の増加
問題のメタプールは、GUSD トークンと 3CRV LP トークンを受け入れます。これは、GUSD メタプールで流動性を提供しない 3CRV プールの流動性プロバイダーが、メタプールからのシステムリスクから保護されることを意味します。
BTC の同様のベース プールは sBTC Curve で、wBTC、ren BTC、sBTC で構成されています。
プールファクトリーとは何ですか？
Curve は Yearn Finance と共同で、誰でも 3CRV または sBTC プールを使用して Curve Metapool を展開できるプール ファクトリーを開発しました。
これまでは、Curve DAO のみが新しいプールを展開できました。今では、誰でも数回クリックするだけで、ステーブルコインやアルゴリズムコイン、トークン化されたビットコインのプールを展開できます。
設定するパラメータがいくつかあります:
スワップ手数料（0.04% - 1.00%）
増幅 (A) パラメータ (ボラティリティの高いアルゴリズム コインには 5 ～ 10 程度の A パラメータが必要です。詳細については、https://www.curve.fi/stableswap-paper.pdf を参照してください)
プール ファクトリーを通じて作成されたプールには、いくつかの特性があります。
一度展開された Curve プールを破棄することはできません。
リストされている資産は Curve DAO によって審査されていないため、ユーザーはそれらの資産を取引する際に独自の調査を行う必要があります。これにはトークン アドレスの検証も含まれます。
Curve DAOによって実行できる唯一の管理変更は、A（増幅）パラメータのランプアップです。
18桁を超えるトークンはサポートされていません
初期流動性はデプロイヤーによってシードされる必要がある
USD と BTC 以外に、他の資産はサポートされていますか?
Curve Finance は、開発パイプラインでさらに多くの資産をサポートする ETH および EUR プールを立ち上げました。
ETH: sETH[ ETH, sETH]、および stETH [ETH, stETH]。
EUR: ユーロ[ユーロ、スール]
Curve プールに流動性を提供する利点は何ですか?
例として、4 つの収益源を提供する stETH プールを見てみましょう。
これはCurve Financeのメインページで見ることができます。年利回り（APY）の数字を見ると、流動性プロバイダー（LP）はおおよそ次のように予想できます。
取引手数料から3.33% APY
LDOトークン報酬からの年利7.40%
0.15% ～ 0.37% の CRV トークン報酬 (ロックされた veCRV の量に基づく)。
ここに示されていないのは、stETH で利用可能なステーキング利回りです。
2021 年 1 月現在、総利回りは 49% ～ 57% APY の範囲になります。正確な APY は、毎週のゲージウェイト投票、veCRV ブースト、および 2021 年 1 月 13 日から 1 か月間のみ継続すると予想される LDO 報酬によって決まります。
ユーザーがETH保有量を増やしたいだけであれば、LDOトークンとCRVトークンを手動で請求してETHに売却する必要があります。そのため、それを自動的に実行できるYearn Financeなどのイールドファーミングアグリゲーターを使用する方が簡単です。
Curve プールに流動性を提供するにはどうすればよいでしょうか?
上記と同じ例を使用して、プールをクリックしてデポジットタブに移動すると、ユーザーは選択したプールに関する情報を表示できます。
ご覧のとおり、プールの比率は現在 ETH (44.96%) と stETH (55.04%) です。したがって、ETH を入金すると 0.2% のボーナス価格が適用されます。
ユーザーがボーナスや価格の下落を避けたい場合は、「すべてのコインをバランスの取れた割合で追加する」オプションを選択してください。
ゲージへのステークは、基本的に、CRV トークンのイールドファーミング報酬を獲得するためにステークすることを意味します。
ゲージ重量とは何ですか?
ゲージウェイトとは、プールが受け取る毎日の CRV 報酬を指します。次のグラフは、Curve DAO の「ゲージウェイト投票」タブにあります。
グラフから、stETH プールには毎日の CRV 報酬の 1.37% しか入らないことが予想されます。上記の重みは、毎週行われる veCRV 保有者による投票結果です。
投票ロック veCRV を通じて APY を最大化するにはどうすればよいですか?
上記と同じ stETH ボールトを使用して、イールドファーミングアクティビティからの CRV 報酬を最大化する方法を見てみましょう。CRV 報酬を最大 2.5 倍まで増やすには、一定量の veCRV が必要です。以下は計算機のインターフェースです。
上の図から、1000 CRV を 2 年間ロックすると 500 veCRV が得られ、stETH プール内の 1 ETH 相当の資産が 1.99 倍になると予想されることがわかります。ユーザーがすでにプールに資産を持っている場合は、[既存のデポジットを使用する] オプションをクリックします。
最大 2.5 倍のブーストを達成するには、ユーザーは 760.84 veCRV が必要です。ユーザーはこれを実現するために 1,521.68 CRV を 2 年間ロックできます。
投票権はユーザーが持つすべてのプールに適用されますが、ユーザーが提供する流動性の量とプールの合計流動性の量に基づいて、異なるブーストが生成される場合があります。veCRV は時間の経過とともに減少しますが、ブーストは引き出し、プールへの入金、CRV 報酬の請求などの特定のチェックポイントでのみ更新されます。最大ブーストを維持するには、継続的な監視が必要です。#FavouriteToken
