作者： Hannah Miao 、 Gunjan Banerji
出典: ウォール・ストリート・ジャーナル
米国の株式市場は「変質者」で満ちている。
自らを「デゲン」と呼ぶアマチュアトレーダーたちによって、ハイリスクの取引スタイルが復活しつつある。これらのトレーダーは、投資を評価する従来の方法とはほとんど関係がないことが知られている高リスクの取引に従事しています。トレンドに乗るためだけに特定の株や仮想通貨に多額の現金を投資する人もいます。興奮を見て冗談を言いたいだけの人もいます。
彼らの言語では、「デーゲン」は名詞、形容詞、動詞として使われ、主に若者の間で人気があります。これは自虐的なアイデンティティであり、「退廃的なギャンブラー」という言葉に由来する人もいます。その背景には、市場への大胆な賭けと投資規範への疑問を支持する精神があります。「人生は一度きりであるのに、なぜ伝統的な金融アドバイスにこだわる必要があるのでしょうか?」
オンラインの別名を使用して、自称「変質者」はチャット ルームで、無名のデジタル トークン、ミーム株、投機的なオプション契約の購入について自慢します。彼らは、これらの資産のファンダメンタルズよりも、そのような取引の興奮を重視することがよくあります。このような取引は、ほぼ即座に利益をもたらす可能性がありますが、賭けが失敗した場合は巨額の損失を被る可能性があります。
ここ数週間のゲームストップ株の逆張りの動きなど、「変質者」は「ミーム株マニア」を促進する要因の一つである。これらのインターネットを活用したトレーダーが団結すると、資産価格の大きな変動を引き起こす可能性があります。必要なのは、ミームがバイラルになることだけです。
主要指数からミーム株まであらゆるものが急騰していた5月、ソーシャルメディアは「退廃者」や「退廃者取引」への言及で溢れていた。 Hootsuite のソーシャル メディア パフォーマンス エンジンによると、「The Fallen」とそのバリエーションは、Reddit や Reddit などのさまざまなソーシャル メディア プラットフォームで 37 万回以上言及されています。
「お金はすぐに儲かります」と、自らを「退廃トレーダー」と称する39歳の元プロポーカープレイヤー、ダニエル・モラベック氏は語った。 「宝くじを買うより、オプションや高リスク株を買ったほうが良い。」
新型コロナウイルスのパンデミック中、人々が自宅に留まり景気刺激策で追加の現金を受け取ったことで、短期取引が爆発的に増加した。ロビンフッドのようなアプリにより、取引が簡単かつ楽しくなり、業界全体でブローカーが手数料を廃止し、端数取引を提供することで、これまでよりも投資が安くなりました。
今日、投資家は、基礎的な価値がないとわかっているデジタルトークンから、数分または数時間で価値がなくなる可能性のある高リスクのオプションまで、あらゆるものに賭けています。ロビンフッドは昨年24時間取引を開始し、今年は夜間取引する銘柄数を増やし、落ちぶれたトレーダーが24時間株式に投資し、特定の銘柄の動きを掴むことが容易になった。
キース・ギルという名前のインターネットトレーダーは、多くの落ちぶれたトレーダーにとって究極のヒーローとなったが、彼は自らをバリュー投資家と呼んでいる。彼のオンラインでのニックネームは「Roaring Kitty」または「DeepF——Value」で、2021 年には GameStop に多額の賭けをし、投資情報をオンラインに投稿することでミーム株のトレンドを主導しました。初心者の投資家たちが彼の流行に飛びつき、苦境に立たされていたビデオゲーム小売業者の株価が急騰した。彼らは株式に賭けたヘッジファンドに多額の損失を与え、議会、規制当局、ウォール街の注目を集めた。 2021年にギル氏がレディットに投稿した最後の投稿では、ギル氏が保有するゲームストップ株の価値が約3000万ドルに上昇したことが示されていた。
それ以来、仲介取引高は新型コロナウイルス感染症時代の最高水準から減少している。多くのデイトレーダーが本業に戻っています。
ウォール街には、ミーム株の流行は単なる一時的なものではないかと疑問に思う人もいる。しかし、頑固者たちは粘り続けた。その過程で、一部の市場はカジノと区別がつかなくなってきました。
先月、「Roaring Hello Kitty」が X プラットフォームに再登場し、GameStop やその他のミーム株の取引熱狂を再び引き起こしました。日曜日、ギルにリンクされているアカウントが、ゲームストップの保有額が1億8000万ドルを超えていることを示すスクリーンショットをレディットで共有し、新たなジェットコースターのような動きを始めた。過去1カ月で株価は2倍以上に上昇した。
勝算は低いものの、ゲームストップや失脚したトレーダーが好むその他の銘柄に関連した賭けは大幅に増加し、今年の1日平均オプション取引高は4,700万近くに達し、オプション・クリアリング・コーポレーション以来最高となった。 1973年に遡ります。これらの活動のほとんどは短期取引に焦点を当てており、投資家は大儲けすることもあれば、すべてを失うこともあります。
例えば、Cboe Global Marketsのデータによると、最近の株式市場の上昇に先立って、ゲームストップの20ドルへの上昇に連動したオプションをトレーダーが購入した場合、リターンは2,000％を超える可能性があるという。
データソース：オプションクリアリングコーポレーション
米国株は大暴落しており、S&P500の過去10年間のリターンは年間11％近くとなっている。一方、多くのマネー・マーケット・ファンドのほぼ無リスクのリターンは約５％で、ここ１０年以上で最高水準となっている。
それでも、一部の変質者は、この退屈な投資から得られる利益は十分ではないと主張する。彼らはより大きな利益を求めており、大きな勝利が自分たちの生活に大きな変化をもたらすことを望んでいます。
データは米国経済が好調であることを示しているが、インフレにより食料品価格と賃貸料が上昇している。金利引き上げによってインフレ圧力を抑制しようとするFRBの取り組みも、住宅ローン金利を押し上げている。
特に若者は、記録的な高値の住宅価格と山のような学生ローンを感じており、彼らの中には、前の世代が達成したマイルストーンに達するのに十分なお金を稼ぐことは決してできないと心配する人もいます。アメリカの若者を対象とした長期調査によると、Z世代はパンデミックから抜け出している世代が、まだ生きている前の世代よりもさらに幻滅していることがわかった。
32歳のマット・キエルチェウスキーさんは、「経済的自由の約束」に惹かれて2017年に仮想通貨への投資を始めたと語った。当時、彼は元々日食フェスティバルのチケットを購入するために使用されていた Coinbase でアカウントを開設しており、チケットの支払いにはビットコインが必要でした。口座に残った 10 ドルは 6 か月後には 100 ドルになります。
「そのとき、私はひらめきました」と彼は言いました。 「この魔法のオンライン通貨は人々の生活を変えています。」
キェルチェフスキーさんはコロラド州でアンダーグラウンドDJとして生計を立てていたが、新型コロナウイルスの感染拡大で収入がなくなった。現在、彼は暗号通貨業界のマーケティングに携わっており、リスボンに住んでいます。
最初は、フォールン・トレードによって、彼は自分が個人以上の何か、つまり同じ考えを持つ個人のコミュニティに属しているように感じました。そのとき、彼は詐欺師について心配するようになり、今では「この空間に存在する途方もない毒性」に気づいています。彼は今でも毎週取引していますが、現在は仮想通貨に関してはバイ・アンド・ホールド戦略を採用しています。
仮想通貨データプロバイダーのCCDataによると、集中取引所での仮想通貨取引高は3月に急増し、過去最高に達した。これには、ビットコインの取引や、いわゆるミームコインへの退廃的な投資が含まれます。これらは娯楽のために作成され、多くの場合、オンラインで人気のある内部ジョークを指します。ピンクの帽子をかぶった柴犬のアバターに紐づけられたDogwifhatと呼ばれる暗号通貨は、年初の時点ではわずか数セントの価値しかなかったが、最近では2,000％以上上昇し、約3.36ドルで取引されている。 Degen コインもありますが、これも価値が大きく変動します。
米国株取引に占める低位株の割合も今年に入って増加し、５月末時点で１４％を占め、ＣＢＯＥグローバル・マーケッツのデータによると２０１６年以来の最高値を更新した。
注: 2024 年のデータは 5 月時点のものです。 データ出典: Cboe Global Markets
変質者とその同類もオンラインスポーツ賭博に群がっている。全米大学体育協会は昨年、18歳から22歳までの3,527人を対象に調査を行ったところ、大学キャンパスに住む学生の67％がスポーツ賭博を行ったことがあることが判明した。
「デゲン」という用語がどこから来たのか、あるいは何人のトレーダーが自らをそのように分類しているのかを正確に判断することは困難です。多くの人は、それが最初に暗号通貨コミュニティによって採用され、その後他の市場に拡大されたと述べています。仮想通貨世界の分散型金融コンポーネントに巨額の資金が注ぎ込まれた2020年の「DeFiサマー」の時期にこの用語を目にし始めた人もいる。
この用語とこの取引スタイルが人気を集めているのは明らかです。 5月に「退廃的」および「退廃的取引」に関する言及の数がオンラインで大幅に増加したため、JPモルガン・グローバル・クオンティティブ・アンド・デリバティブズ・ストラテジーのデータによると、同月の個人投資家によるオプション取引の割合は18％を超えて急上昇し、過去最高を記録した。少なくとも2020年8月以来の高水準。
トレーダーらは、ミームコインのようなものに「退化している」（ギャンブラーのように賭けている）と言うかもしれない。これは、トレーダーが自らを「猿」と呼んだり、特定の資産に関して大規模なポジションを構築したり、「猿」（賭けの傾向に無知に従う）をしていると言うのと似ています。チームとして協力し、Reddit や Discord などのプラットフォームで取引を調整することは勇気の表れです。そのような大きなリスクを敢えて負う人は、同僚から求められています。
フロリダ州メルボルン在住の41歳の麻酔科医助手ダスティン・バーナム氏は、「インターネット用語で言えば、『退化』というのは実際にはあだ名なのかもしれない」と語った。 「その暗黙の意味は、目標を達成するために他の人が取らないようなリスクを喜んで取るということかもしれません。」
バーナム氏は、自分が汚職投資家だとは考えていないが、猿の絵文字で埋め尽くされた一部のコミュニティで活動していると語った。
ギル氏が達成したと思われる富のほんの一部でも稼いだ個人投資家はほとんどいない。 2023年の学術研究では、多くの個人投資家がオプション市場の取引で過剰な支払いをし、特に決算発表などのイベントの前後で最終的に損失を被っていることが判明した。多くの投資家も仮想通貨のタイミングをうまく計ることができませんでした。たとえば、2021年のピーク時に新規ユーザーが仮想通貨に群がり、その後の急落で巨額の損失を被ったユーザーもいた。
データ出典：JPモルガン・グローバル・クオンツ・アンド・デリバティブ戦略
2021年のゲームストップのドラマを受けて、証券取引委員会（SEC）は、規制当局が取引のゲーミフィケーションとみなしているものを抑制するために、取引アプリに関連するガードレールを提案している。こうした動きはこれまでのところ、証券業界や議会から強い反対に直面している。
ベルリン在住のマリア・ポーラ・フェルナンデスさん（38歳）は、2017年から仮想通貨取引を始めており、現在は仮想通貨業界の実務家である。彼女の母国アルゼンチンでは外貨に制限があるため、暗号通貨によって約束される自由と透明性に魅力を感じました。
彼女はかなりの量のミームコインを取引し、市場での楽しみを楽しんでいますが、フォールンの精神には懐疑的です。
「結局、物事の見方に影響を与えることになります。何かを金融商品として見なくなるのです」と彼女は言う。 「あなたはただこのマイクロカルチャーに引き込まれてしまうのです。」