数日前にRiot BlockchainがBitfarmsに興味を持っているというニュースが報じられた後、この暗号通貨マイニング会社は買収をより困難にする措置を講じている。

実際、ビットファームズは、敵対的買収の試みを非常に限定された状況でのみ許可する株主権利に関する計画を採用しています。

Riot Blockchainと暗号通貨マイニングの拡大

Riot Blockchain（現在はRiot Platformsとして知られている）は、暗号通貨のマイニングを行っている上場企業です。

数日前、ビットコインの半減期による収益の減少を補うために新たな解決策を模索しているというニュースが広まりました。

4月20日に起こった半減期により、マイナーの報酬は半減したが、競争はそれほど減っていない。

ハッシュレートインデックスの週平均を見ると、ビットコインのハッシュレートは4月19日の650 Eh/sから現在の604となり、半減後わずか7%減少しただけである。

マイニングは、ハッシュレートが高いほど多くの利益を得る競争であるため、マイナーはハッシュレートをできるだけ高く保つように奨励されます。

半減によって賞金収入が半減しただけで、ハッシュレートはまさに電力を消費し、最も高いコストを生み出すため、マイナーたちは今や問題を抱えている。

マイニングの収益性は半減後に崩壊し、1THash/sあたり1日あたり約0.11ドルから、半減期を超える現在の0.05ドルにまで下落しました。このレベルは現在、史上最低です。

株式市場の暴動

Riot Platforms は、Nasdaq 証券取引所に RIOT というティッカーシンボルで上場されています。

株価が17ドルを超えて上昇した2月の年間最高値の後、半減期前の1か月半で株価は8ドルを下回り、価値の半分以上を失った。

投資家や投機家たちは、半減期の結果、同社に問題が生じるのではないかと懸念していたが、実際、彼らの懸念は正しかった。

しかし、その後価格は上昇し、現在は 10 ドルをわずかに下回る水準になっています。

しかし、現在の価格水準は2024年の安値に近く、上昇が始まる前の2023年12月中旬のRIOT株の水準と一致しています。

しかし、9ドルを下回っていた10月や11月よりも高く、特に3ドル近くまで下落した2022年末の水準よりもはるかに高いことは注目に値します。

しかし、2021年の過去最高値は80ドル近くに達したことを考えると、まだ非常に遠いことを強調することが重要です。

2021年2月の約80ドルと2024年2月の17ドルの差は、当時のFOMOがいかに過剰であったか、また、この出来事が収益に与えたであろう必然的な影響により、半減期前に金融市場がRiotにすでにどれほど「罰を与えた」かを物語っています。

ビットファームズの買収

ライアット・プラットフォームズが損失を抑えるために検討しているさまざまな解決策の中には、合併と買収がある。

特に、彼はアメリカの別の仮想通貨マイニング会社であるビットファームに注目している。

ビットファームズもナスダックに上場しており、ティッカーはBITFだが、昨日RIOTが1.8ドル上昇した一方、BITFは約4.2％下落した。その後市場では0.4％と微々たる値を回復した。

しかし、BITF株は、2023年末の1.1ドルと比較すると、現在の価格2.3ドルが大幅に高いため、中長期的にはRIOT株ほどパフォーマンスが悪くありません。

さらに、パーセンテージで見ると、RIOTと比較して2021年の過去最高値からそれほど離れておらず、2022年末の0.4％からは大きく増加しています。

つまり、Riot Platforms は、少なくとも株式市場では業績が優れているライバル企業を買収したいと考えているようです。

RIOT の資本金は 28 億ドルであるのに対し、BITF は 9 億ドル未満であるため、3 倍小さいことに注意してください。

暗号通貨マイニング：Riot BlockchainのOPAに対するBitfarmsの反対

しかし、ビットファームは買収されることを望んでいない。

ビットファームズは「公開」企業であることに注目すべきです。同社の株式の75%が市場（証券取引所）に上場されているからです。

したがって、理論的には、Riot Platforms が株主に魅力的な売却価格を提示する限り、同社に対して敵対的買収を仕掛けることに大きな問題はないはずです。

しかし、同社はこの敵対的買収に対抗しようと反応し、非常に限定された状況でのみ敵対的買収を認める株主の権利に関する計画を策定した。

実際、この計画では、単一の企業が9月20日までに少なくとも15％の株式を取得し、その後取締役会の承認なしに保有株数を20％に増やした場合、他の株主は市場価格に比べて大幅な割引価格で普通株を購入できると規定されている。

ビットファームズはカナダの企業であり、カナダではこうした措置は法律で認められている。その結果、ライアットは依然として敵対的買収を仕掛けることができるが、市場で株式が購入されると、同社の株式保有は希薄化されることになる。

実際、Riot は既に Bitfarms の株主であり、今日では 11% を超える株式を保有する単独最大株主となるはずであることを考えると、株価上昇はすでに始まっていると言えます。

さらに、ビットファームズの最近の株主総会では、同社の共同創設者であるエミリアーノ・グロツキ氏が取締役会から追放された。

言い換えれば、ビットファームズ内部では、同社を買収しようとしているライアットと、このような形での買収を望まない他の株主との間で、本当の内部衝突が起こっているのだ。