Kaikoの調査によると、2024年第2四半期に調査対象となった43の取引所の中で、Binanceが再び流動性のリーダーとして浮上した。Binanceに続いて、BybitとCoinbaseがそれぞれ2位と3位を獲得し、UpBitとHTXが4位と5位を獲得した。

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流動性は取引条件に直接影響し、スリッページを減らし、執行リスクを低下させるため、取引所にとって重要です。流動性を評価するために、取引量、取引量寄与、市場の深さなど、さまざまな指標が使用されます。

バイナンスは取引量で優位を維持

Binance の流動性における優位性は、主にその膨大な取引量と市場の深さによって推進されています。Kaiko によると、Binance はトップ 10 の取引所の中で常に最高の取引量を記録しており、競合他社をはるかに上回っています。たとえば、Binance の取引量は Upbit の 4 倍ですが、Upbit は取引量が多いにもかかわらず、全体で 10 位にランクされています。

Binance で利用できる資産の多様性も、流動性に重要な役割を果たしています。Binance は Upbit の 2 倍の資産を提供しており、これが優れた取引量に貢献しています。ただし、資産の選択肢が多ければ必ずしも流動性が高くなるわけではないことに注意してください。たとえば、スポット取引プラットフォームで 5 つの資産のみを提供している LMAX は、上位 10 の取引所の中で最も高い平均市場深度を誇っています。

出典：カイコ

主に機関投資家にサービスを提供するLMAXは、より大きな取引にはより大きな流動性を必要とします。これにより、価格に大きな影響を与えることなく大口注文を吸収することができます。一方、Binanceの平均深度は、小型株の流動性に影響を受ける可能性があります。

Binanceは他のどの国よりも大量の取引をうまく処理できる

Binance は、膨大な資産範囲と高い取引量にもかかわらず、高品質の注文帳を維持しています。これにより、価格への影響を最小限に抑えて大規模な取引を実行でき、流動性を維持するための重要な要素となります。

カイコ氏によると、この大量の取引量を効率的に処理する能力が、この取引所を他の取引所と差別化しているという。BybitとCoinbaseもパフォーマンスは良いが、これらの重要な分野ではBinanceに遅れをとっている。UpbitとHTXはランキングが高いにもかかわらず、市場品質スコアが低く、取引環境があまり好ましくないことを反映している。

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LMAXのような取引所は、機関投資家に重点を置いているため、資産範囲が限られているにもかかわらず、市場の深さで優れています。興味深いことに、LMAXの深さの傾向は、主要な機関投資家のニュースと相関しています。たとえば、米国のビットコインETFの承認に関する議論が勢いを増し始めた2023年11月には、大幅な増加がありました。2024年2月にも別の急上昇があり、機関投資家の動向が市場の深さに与える影響がさらに強調されています。

ジェイ・ハミドによるクリプトポリタンのレポート