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格付け会社フィッチは最近、米国の国債格付けを引き下げた。それ以降、米国10年債利回りは4.188％まで急騰し、昨年10月の米国株式市場暴落時の水準まで上昇した。米国の債務上限交渉後、今年下半期に1兆8900億ドルの債務増加を発表しており、市場では今後国債発行の増加が見込まれる中、バフェット氏とビル・アックマン氏が国債ポジションで対立する姿勢を示し注目を集めている。
バフェット氏は主張する
世の中には心配しなくていいものがある。ドルが世界の基軸通貨であることは誰もが知っている事実だ。米ドル王ワンジャン。
アックマンの主張
政府支出を賄うために米国債の発行が増加。米国の長期インフレ率が2%ではなく3%に留まると、30年米国債の利回りは現在の4.19%から5.5%に達するとの悲観論。
個人的には、アックマン氏の主張を支持したい。すでに米国債利回りは、80年代から続いてきた傾向を超えた異常な状況を示している。米国債利回りが長期にわたって低下できたのは、米国債が低インフレ、つまり不況の時代に安全資産として見なされてきたからだ。それでも、高インフレは米国債が本当に不人気であるということを裏付けるものだと私は思う。
米国のインフレ率が2%から3%に上昇すると、インフレ率の上昇に比べて利回りが比較的低い国債の魅力は薄れる。そうなると米国債の需要は減り、債券価格が下落するにつれて利回りは以前よりも高い水準に留まる可能性が高くなる。米国債の需要が減れば、他国で米国債を購入するためにドルが交換されることも減り、ドルの価値が下落する可能性が根本的に高まる可能性がある。
ここで、コイン投資家として考えるべきことは、「米国はインフレ上昇を容認するか？」ということだ。これはビットコインにとっては良いニュースだと思う。インフレ率が2％から3％、33％に上昇したので、逆にドルは価値を失っている。ドルに注目している投資家は、ビットコインや金にもっと注目するだろうと思う。