近年の暗号カジノの世界で最もエキサイティングな展開の 1 つは、ステーブルコイン ギャンブルがゆっくりではあるが着実に増加していることです。

Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、Binance USD (BUSD) などのステーブルコインはギャンブラーの間で人気のある選択肢になりつつあり、場合によってはビットコインやイーサリアムの使用を上回っています。

ステーブルコインとは何ですか? iGaming プレイヤーにとってステーブルコインが魅力的なのはなぜですか? このタイプの暗号通貨には欠点がありますか? このステーブルコイン ギャンブルの簡単なガイドで確認してみましょう。

ステーブルコインとは何ですか?

ステーブルコインは、より安定した資産、通常は米ドルやユーロなどの法定通貨、または金などの商品に固定されているタイプの暗号通貨です。この固定メカニズムにより、ステーブルコインの価値は、ビットコインやイーサリアムなどの他の暗号通貨と同じレベルのボラティリティを経験しないことが保証されます。

安定性は、ステーブルコインの種類に応じてさまざまな方法で実現されます。ステーブルコインには 3 つの異なるカテゴリがあります。

1. 法定通貨担保型ステーブルコイン。これらは最も一般的なタイプのステーブルコインで、準備金として保有されている法定通貨（例：USD、EUR）によって 1 対 1 で裏付けられています。発行されたステーブルコインごとに、法定通貨と同額が担保として銀行口座に保管されます。この単純なアプローチにより、Tether（USDT）や USD Coin（USDC）などのステーブルコインに高い価格安定性がもたらされます。

2. 暗号通貨担保型ステーブルコイン。名前が示すように、これらのステーブルコインは法定通貨ではなく他の暗号通貨によって裏付けられています。準備暗号通貨も変動しやすいため、このようなステーブルコインは価格変動を吸収するために過剰担保されることがよくあります。暗号通貨担保型ステーブルコインの例として、MakerDAO の Dai (DAI) があります。これは米ドルに固定されていますが、Ether によって裏付けられています。

3. アルゴリズム ステーブルコイン。前の 2 つとは異なり、アルゴリズム ステーブルコインは担保によって裏付けられていません。代わりに、ステーブルコインの供給を制御し、市場の状況に応じて供給を拡大または縮小する機能アルゴリズムによって安定性が維持されます。このタイプはより実験的であり、基礎となるメカニズムが期待どおりに機能しない場合は、大きな変動が生じることがあります。

悪名高い TerraUSD (UST) は、アルゴリズム ステーブルコインが失敗した完璧な例です。(心配しないでください。UST については後でまた取り上げます。)

安定とギャンブルの融合

ステーブルコインがどのように機能するかがわかったので、カジノやプレイヤーがギャンブルでステーブルコインを使用することに特定の感情を抱く理由は簡単に理解できます。

主なセールスポイントは、賭け金の価値が予測可能になることです。これらのコインは、安定または半安定資産に固定されているため、市場の変動によって潜在的な賞金の価値が下がることがありません。これを、最高の時でさえ賭け金があらゆる種類の分単位の変動の影響を受けるビットコインギャンブルと比較してください。

これはまた、他の非常に変動の激しい暗号通貨と比較して税務申告が簡単であることを意味し、これは iGaming 愛好家にとって常にプラスとなります。

まったくの狂気: TerraUSD の物語

前述の TerraUSD (UST) は、ステーブルコインの歴史における興味深い章を表しています。より一般的なステーブルコインとは異なり、UST の価値は姉妹トークンである Luna に結びついた複雑なメカニズムによって維持されていました。UST の設計は、需要の変化に基づいて供給を調整するアルゴリズムによって価格を 1 ドル前後に安定させることを目指していました。

UST の価格がドルから乖離すると、システムはユーザーに、Luna を焼却してより多くの UST を鋳造するか (UST が 1 ドルを超える場合)、UST を焼却して Luna を鋳造するか (UST が 1 ドルを下回る場合) を促しました。このプロセスは、市場のダイナミクスと裁定取引の機会を通じて、UST の価格を USD と同等に戻すことを目的としていました。

一時期、TerraUSD とその作成者である Do Kwon は、好意的な報道と「正しく実行された安定した暗号通貨」というイメージを享受していました。このコインは、直接的な担保なしで価格の安定性を維持する革新的なアプローチで大きな注目を集めました。

テラUSDが直面した懐疑論（主に、テラUSDが実体資産ではなくアルゴリズムプロセスに依存していることに関連する潜在的なリスクについて）は、ほとんど無視されました。しかし、2022年5月にUSTがドルとのペッグを劇的に失ったとき、懸念が完全に現実のものとなりました。

UST を焼却し、大量の Luna を発行してペッグを回復しようとする取り組みにより、市場に Luna が溢れ、価格が急落しました。Luna の市場価値が下落するにつれて、UST ペッグを裏付ける能力に対する信頼がさらに低下し、両方のトークンの価格が下落するという悪循環に陥りました。

危機のピーク時には、USTは当初の1ドルの固定価格をはるかに下回る約0.30ドルの安値まで下落し、一方、5月初旬に80ドル以上で取引されていたルナは、5月中旬までにわずか1セント未満まで暴落した。

急激な価値下落により、USTとLunaの保有者の市場価値は400億ドル近く消失した。この出来事は投資家に壊滅的な打撃を与えただけでなく、すべてのステーブルコインが平等に作られているわけではないこと、アルゴリズムステーブルコインの実現可能性が過大評価されていた可能性があることなどについて、幅広い議論を引き起こした。

ギャンブルにおけるステーブルコインの未来

ありがたいことに、ステーブルコイン全体に対する信頼は損なわれていません。資産担保型コインをギャンブル分野に統合することで、従来の暗号通貨に典型的なボラティリティを回避しながら、ブロックチェーン技術の実証済みのメリット（セキュリティ、透明性、スピード）が得られます。

ステーブルコイン市場のほぼ 99% は米ドル建てのステーブルコインによって占められており、これは世界的に受け入れられているだけでなく、ボラティリティがさらに低いことを意味します。米ドルは世界の主要な準備通貨として広く認識されています。そのため、米ドルにペッグされたステーブルコインはこれらの特性を受け継いでいます。

レイヤー 2 ソリューションなどの高度なブロックチェーン テクノロジーなどの最近の開発により、取引コストが削減され、処理速度が向上するため、機能性がさらに強化されます。

現状のステーブルコインはデジタルギャンブルのほんの一部に過ぎませんが、そのユニークな特性により、暗号通貨の iGaming の理想的な代表的存在となっています。市場が成熟し、規制が進化するにつれ、USDT、USDC、BUSD などのステーブルコインが間違いなく業界を形成し始めるでしょう。

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